企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范_第1頁(yè)
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1、企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范●勾麗摘要:各種客觀和主觀原因的存在使我國(guó)企業(yè)并購(gòu)面臨著很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)本文分析了企業(yè)并昀市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因并在此基礎(chǔ)上提出了防范企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的幾條措施,j2關(guān)鍵詞:企業(yè)并購(gòu);市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范I|o/p本文試圖從企業(yè)并購(gòu)的角度出發(fā),深人分析并購(gòu)所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問題,搽討并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因,并在此基礎(chǔ)上提出幾條防范企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的措施。一、企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的生成原因是多方面的,總體來(lái)

2、說(shuō),可以從客觀原因和主觀原因兩個(gè)方面進(jìn)行分析。1客觀原因。(1)宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)。宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)主要來(lái)自于兩個(gè)方面:政策的變動(dòng)和消費(fèi)傾向的變動(dòng)。企業(yè)并購(gòu)看起來(lái)似乎只是企業(yè)自身發(fā)展的一項(xiàng)戰(zhàn)略活動(dòng),但它與國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變化有著密切聯(lián)系。近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康的發(fā)展,國(guó)家政策也較為穩(wěn)定,在這種背景之下,企業(yè)并購(gòu)括動(dòng)日益頻繁,隨之而來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)由于國(guó)家政策的穩(wěn)定而相對(duì)減少。反之,如果國(guó)家政策發(fā)生了變動(dòng),政府對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況的把握不夠明確,那么勢(shì)

3、必會(huì)影響企業(yè)并購(gòu)的實(shí)施。因?yàn)橐坏┱甙l(fā)生了改變,就會(huì)波及刊相關(guān)產(chǎn)業(yè),這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是最不確定的因素,不僅會(huì)加大并購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),甚至還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)的失敗。除此之外,企業(yè)要想長(zhǎng)久地保持其產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),還必須時(shí)刻關(guān)注消費(fèi)者消費(fèi)傾向的變動(dòng)。消費(fèi)傾向的變動(dòng)直接影響企業(yè)所面對(duì)的市場(chǎng)。(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)隨著社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展而不斷演變?;舴蚵壤?、庫(kù)茲涅茨定理等都從不同的角度證實(shí)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷演變,并進(jìn)一步給出了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變的規(guī)律

4、。就三次產(chǎn)業(yè)在整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)中所占的比例來(lái)看,企業(yè)首先需要面對(duì)第一產(chǎn)業(yè)此重降低,第二、第三產(chǎn)業(yè)尤其第三產(chǎn)業(yè)比重不斷上升的狀況。從較微觀的角度來(lái)看,產(chǎn)業(yè)的生命周期決定了企業(yè)所處的某一特定產(chǎn)業(yè)本身是不斷變化的。企業(yè)若不能準(zhǔn)確地把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)生命周期的演變規(guī)律,被產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、演變所淘汰是在所難免的。目前已有不少企業(yè)采取跨行業(yè)并購(gòu)的方式進(jìn)行企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,在這種情況下,企業(yè)更需要熟知產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的規(guī)律,在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí)應(yīng)了解不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

5、水平和盈利空問,并對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)做出預(yù)測(cè)和防范,否則就會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。(3)市場(chǎng)需求的變動(dòng)。任何企業(yè)都是作為市場(chǎng)主體而——94—存在的。作為市場(chǎng)主體,企業(yè)不能脫離于市場(chǎng)而孤立地存在,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總是在市場(chǎng)中進(jìn)行的。企業(yè)與市場(chǎng)相互依賴、相互作用和相互制約。正是由于企業(yè)與市場(chǎng)之間的這種緊密聯(lián)系,使得在企業(yè)并購(gòu)的過程中,市場(chǎng)的變動(dòng)直接影響企業(yè)的發(fā)展。隨著科學(xué)技術(shù)的高速發(fā)展,新技術(shù)、新產(chǎn)品日新月異,由此可能導(dǎo)致眾多的替代品出現(xiàn),使

6、原有的需求轉(zhuǎn)向替代品,替代品設(shè)置了行業(yè)中企業(yè)可謀取利潤(rùn)的定價(jià)上限,從而限制了一個(gè)行業(yè)的潛在收益。替代品所提供的價(jià)格,性能選擇機(jī)會(huì)越有吸引力,行業(yè)利潤(rùn)就越來(lái)越少,這就使得并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品銷售受到?jīng)_擊。另一方面,需求市場(chǎng)本身具有多變的特點(diǎn),這也使企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)帶有一定的不確定性;同時(shí)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)并購(gòu)也會(huì)做出一系列反應(yīng),最直接的就是企業(yè)并購(gòu)的產(chǎn)品髓否滿足市場(chǎng)的需求,一旦市場(chǎng)需求發(fā)生了改變,并購(gòu)企業(yè)能否迅速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),盡快適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化

7、。(4)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變動(dòng)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,利潤(rùn)最大化目標(biāo)自動(dòng)調(diào)節(jié)著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的投資與經(jīng)營(yíng)方向。在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境非常激烈、而且資產(chǎn)專用性很強(qiáng)、撤退成本很高的行業(yè)內(nèi),企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大,競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)不斷升級(jí)。如果業(yè)內(nèi)企業(yè)不能有效地在產(chǎn)品差別、銷售渠道、技術(shù)的獨(dú)特性以及較低的成本等方面設(shè)置障礙來(lái)阻止?jié)撛谶M(jìn)入者,那么潛在進(jìn)入者就會(huì)以其雄厚的資金和大規(guī)模的生產(chǎn)能力聞進(jìn)該行業(yè),此時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)變得異常激烈,使得競(jìng)爭(zhēng)者的加入與退出日趨頻繁。例如:通信行業(yè)一直

8、是一個(gè)高利潤(rùn)的行業(yè),眾多企業(yè)紛紛瞄準(zhǔn)這塊市場(chǎng),將業(yè)務(wù)拓展到手機(jī)制造業(yè)。TCL、康佳、聯(lián)想、海爾等國(guó)內(nèi)大型企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略,進(jìn)人手機(jī)市場(chǎng),使得手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。此外,全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展趨勢(shì)也會(huì)使競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變得更為復(fù)雜、未來(lái)更難以把握。(5)耍素市場(chǎng)的變動(dòng)。要素市場(chǎng)擔(dān)負(fù)著提供生產(chǎn)要素的重任,要素市場(chǎng)的資源可供量、價(jià)格變化以及國(guó)際要素市場(chǎng)的變化均在一定程度上影響并購(gòu)企業(yè)的生產(chǎn)成本從而導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)收益的不確定性,帶來(lái)巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并

9、購(gòu)前后的要素市場(chǎng)不可能是固定不變的,任何企業(yè)并購(gòu)之后資金、勞動(dòng)力、拄術(shù)等一些有形的基礎(chǔ)設(shè)施通過重新調(diào)整會(huì)有一些變動(dòng),這些要素是支持企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的萬(wàn)方數(shù)據(jù)翩企1業(yè)改革“現(xiàn)代管Z里科學(xué).2003年第11期企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)網(wǎng)險(xiǎn)的服困茂防范勾麗摘襄:各種客觀和j,.觀原網(wǎng)的存在使我網(wǎng)企3k并購(gòu)面臨,曾很久的市場(chǎng)風(fēng)除.本文分析了余3k并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成網(wǎng),并在此基礎(chǔ)上提出了防范企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的幾條措施口關(guān)鍵詢:企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范十2ν本文試暗自

10、從11::撤并購(gòu)的角度tfj$l.深入分析并購(gòu)所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問題,探討并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成囚,并在此蔥礎(chǔ)上提出幾條防就企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的精施。一、企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的咸陽(yáng)分析1I::llk并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的生成原因是多方麗的,總體來(lái)說(shuō),可以從客觀原因和交觀原因兩個(gè)方面進(jìn)行分析。1.客觀原因ω(1)宏觀絞濟(jì)的變動(dòng)。宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)主要來(lái)自于陰個(gè)方麗:政策的變動(dòng)和消費(fèi)傾向的變動(dòng)。1I::J1I::并購(gòu)看起來(lái)似乎只是企業(yè)自身發(fā)展的…項(xiàng)戰(zhàn)略活動(dòng),但它與周

11、家經(jīng)濟(jì)政策的變化有著密切聯(lián)系。近幾年線國(guó)經(jīng)講傳續(xù)健康的發(fā)麟,商量在政策也較為穩(wěn)定,在這種背景之下,企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)日攬頻繁,隨之而來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)由于國(guó)家政策的穩(wěn)定而相對(duì)減少。反正!.如果圈涼政策發(fā)生了變動(dòng),政府對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況的把握不夠明確,那么勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)并購(gòu)的實(shí)施,因?yàn)?主政策發(fā)生草了改變,就會(huì)波及到相關(guān)產(chǎn)蟻,這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)攝般不確定的因素,不僅會(huì)加大并購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),甚翌還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)的失敗u除此之外,企業(yè)哥哥想長(zhǎng)久地保符其產(chǎn)品

12、的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),還必須時(shí)刻關(guān)注消費(fèi)者捎費(fèi)傾向的變動(dòng)。消費(fèi)傾向的變動(dòng)直接影響企業(yè)所陶坷的市場(chǎng)。(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)隨著社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)腹部不斷演變。草草炎縫比例、庫(kù)蓋在m!~定組等都從不同的角膜證實(shí)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷植面變,并進(jìn)一步紛出了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)澳級(jí)的規(guī)律。就王三次產(chǎn)J1I::在整個(gè)杖余錢產(chǎn)中所占的比例來(lái)看,企業(yè)首先#哥哥哥面對(duì)第…產(chǎn)業(yè)比重降低,第二、第三產(chǎn)業(yè)尤其第二產(chǎn)業(yè)比重不斷上升的收況。從較微觀的角度來(lái)看,產(chǎn)業(yè)的生命周期決定了企業(yè)所

13、處的某一特定產(chǎn)業(yè)本身是不斷變化的。企業(yè)者不能準(zhǔn)確地把搬產(chǎn)業(yè)績(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)生命周期的演變規(guī)律,被產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、演變所掏汰她在所難免的。目前已有不少企業(yè)采取跨行業(yè)并購(gòu)的方式進(jìn)行企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)攘,在這種情況下,企業(yè)更需要耳熟知產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的規(guī)律,在:2拇闊標(biāo)企業(yè)時(shí)成了解不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水耶和盈利空間,并對(duì)產(chǎn)業(yè)生自構(gòu)的變功做出預(yù)測(cè)和防棍,沓則就會(huì)導(dǎo)效并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生“(3)市場(chǎng)筒求的變動(dòng)c任何1I::J1I::都是作為市場(chǎng)主體而ω94ω存在的G作為市場(chǎng)

14、.:體,企業(yè)不能脫離子市場(chǎng)附孤立地存我.企業(yè)的生產(chǎn)然縈活動(dòng)總是在市場(chǎng)中進(jìn)行的。企業(yè)與市場(chǎng)相互依賴、栩互作用和相互制約,正是由于企業(yè)與市場(chǎng)之間的這種緊密聯(lián)系,使得在企此并購(gòu)的過程中,市場(chǎng)的變動(dòng)贏接影響1I::J1I::的發(fā)展。隨著科學(xué)技術(shù)的高速發(fā)展,新技術(shù)、新產(chǎn)品日新月界,囪此可能導(dǎo)致眾多的替代品出現(xiàn),使B裝有的需求轉(zhuǎn)向替代品,串串代品設(shè)置了行業(yè)中企業(yè)可謀取利潤(rùn)的定價(jià)上限,從而限制了個(gè)行業(yè)的潛在收益。替代品所提供的價(jià)格,做能選擇機(jī)會(huì)越有吸

15、引力,行業(yè)利病就越來(lái)越少,這就使得并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品銷售受到?jīng)_擊。另…1r圃,需求市場(chǎng)本身具有多變的特點(diǎn),這也使企業(yè)時(shí)市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)帶有一定的不確定性問時(shí)市場(chǎng)對(duì)1I::llk并購(gòu)也會(huì)做出一系列反底,最寬攘的就是企業(yè)并購(gòu)的產(chǎn)品能否滿足市場(chǎng)的需求,一旦市場(chǎng)需求發(fā)生k了改變,并購(gòu)企業(yè)能資迅速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),盡快適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化。(4)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)梅的變動(dòng)。市場(chǎng)經(jīng)講條件下,利潤(rùn)嫌大化目標(biāo)嗣動(dòng)調(diào)節(jié)著!產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的投資與續(xù)費(fèi)方向。在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)欖非常滋烈、而且資

16、產(chǎn)專用性很強(qiáng)、撤混戚本很高的行業(yè)內(nèi),企業(yè)商臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大,黨爭(zhēng)也會(huì)不斷升級(jí)。如巢業(yè)內(nèi)企業(yè)不能有效地在產(chǎn)品茲別、銷售渠道、技術(shù)的獨(dú)特性以及較低的成本等方商設(shè)置障礙來(lái)阪I七潛夜進(jìn)入者,那么潛在激人辛苦就會(huì)以某雄厚的資金和大規(guī)模的坐產(chǎn)能力闖進(jìn)該行業(yè),此時(shí)的黨爭(zhēng)就會(huì)變得3非常激烈,使得寬爭(zhēng)者的加人與退出日趨鎖繁。例如:通信行業(yè)一庭是一個(gè)高利潤(rùn)的行此,眾多企業(yè)紛紛麟礁這峽市場(chǎng),將業(yè)務(wù)拓頗費(fèi)l手機(jī)制造業(yè),TCL,康健、聯(lián)想、梅爾等圈內(nèi)大型企業(yè)調(diào)整產(chǎn)

17、品戰(zhàn)略,進(jìn)入手機(jī)市場(chǎng),使得孚機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。此外,全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展趨勢(shì)也會(huì)使競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變得:lI!為復(fù)雜、未來(lái)更難以把握。(5)要素市場(chǎng)的變動(dòng)。要京市場(chǎng)擔(dān)負(fù)費(fèi)提供!嚴(yán)巢票的鱉任,要3居市場(chǎng)的資源可供it、價(jià)格變化以及國(guó)際姿素市場(chǎng)的變化均夜一定程度上影響并購(gòu)iJ1l::的生產(chǎn)成本,從而導(dǎo)致并購(gòu)1I::J1I::收放的不確定傲,帶來(lái)巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)刻,購(gòu)前后的要素市場(chǎng)不可能是固定不變的,任可企業(yè)并購(gòu)之后資金、資動(dòng)力、技術(shù)等一接有

18、形的基礎(chǔ)設(shè)施混過就新調(diào)理事會(huì)有一接變動(dòng),這蝶要:0在支持企業(yè)輩輩苦苦運(yùn)作的基礎(chǔ),企業(yè)并購(gòu)之前應(yīng)觀察要素市場(chǎng)的變化情況,并預(yù)測(cè)并購(gòu)之后要素市場(chǎng)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)何種影響等。如:浙江康恩貝集團(tuán)二度入主浙江鳳凰,其并購(gòu)失敗的一個(gè)重要因素是因?yàn)橹敬柬?xiàng)Et投產(chǎn)后原材料價(jià)格上升,從而影響項(xiàng)目收益。可見,要素市場(chǎng)的變動(dòng)所導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)并購(gòu)而言是不容忽視的。2主觀原因。除了上述客觀原因會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生之外,并購(gòu)企業(yè)自身的因素同樣也會(huì)產(chǎn)生市

19、場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)制定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略能吾跟上環(huán)境的變化,能否不斷地進(jìn)行自我調(diào)整、自我改進(jìn)。如果無(wú)法跟上環(huán)境的變化就意味著被落下或淘汰,企業(yè)也就失去了發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)。面對(duì)外界環(huán)境變化的壓力,企業(yè)是否有把握風(fēng)險(xiǎn)的能力,并購(gòu)企業(yè)能否將并購(gòu)思想貫徹到每一位員工心中以避免囡整合而帶來(lái)的人才流失問題。圖1為企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因圖。圈1企業(yè)井購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因圈二、企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)瞼的防范1充分了解相關(guān)市場(chǎng)信息和法律法規(guī)等。企業(yè)在并購(gòu)過程中,往往會(huì)面臨信息不對(duì)稱或信

20、息不充分的情況這會(huì)在并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)之間形成一層黑幕,使雙方都看不到對(duì)方的真實(shí)情況,為今后的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。為此需要盡可能充分掌握目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、技術(shù)狀況、產(chǎn)品狀況、行業(yè)發(fā)展前景、盈利能力、員工素質(zhì)及結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)狀況及商業(yè)聲譽(yù)等。此外,我國(guó)雖沒有完善的反壟斷及促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)的法律,但對(duì)已有的法律法規(guī)需仔細(xì)研究,盡量避免不必要的法律限制。2培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力。所謂企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力是指企業(yè)中最基本的、能使整個(gè)企業(yè)保持長(zhǎng)期

21、穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、獲得穩(wěn)定超額利潤(rùn)的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)并購(gòu)所面lI缶的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大,在一定程度上說(shuō)明該企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越不明顯。因此防范并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),就必須培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,使企業(yè)獲得持續(xù)長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)的核心能力要成為持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉應(yīng)當(dāng)滿足四個(gè)條件,即應(yīng)當(dāng)是有價(jià)值的,應(yīng)當(dāng)是異質(zhì)的,應(yīng)當(dāng)是不能完全仿制的,應(yīng)當(dāng)是很難被替代的。(巴尼。1991)當(dāng)企業(yè)識(shí)別并發(fā)展出自己的一套強(qiáng)有力的核心能力,且這些能力為外郝環(huán)境所接受時(shí),企業(yè)就具有獨(dú)

22、特的差異性,有了特有的生命線,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也就形成了。在核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)上,企業(yè)可以通過長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)、積累形成,一般分為三個(gè)階段:首先開發(fā)與獲取核心專長(zhǎng)和技能階段。其次競(jìng)爭(zhēng)力要素的整合階段。這是一項(xiàng)實(shí)質(zhì)性工作,對(duì)并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō),這一階段尤為關(guān)鍵。企業(yè)通過并購(gòu)的方式發(fā)展壯大,不同的企業(yè)結(jié)合在一起必然會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力要索的重復(fù)、雜亂,此時(shí)就需要專門的管理隊(duì)伍負(fù)責(zé)整合核心競(jìng)爭(zhēng)力要索。只有通過整合,才能取得穩(wěn)定而且一致的核心競(jìng)爭(zhēng)力。最后,企業(yè)獨(dú)特文化價(jià)

23、值觀建立階段,這一階段是進(jìn)一步培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的軟環(huán)境,如果企業(yè)沒有一個(gè)積極進(jìn)取的價(jià)值觀,企業(yè)所擁有的桉心技術(shù)也不會(huì)長(zhǎng)久。3建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)謄系統(tǒng)。企業(yè)并購(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范是一種綜合防范和超前防范,因此,建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警系統(tǒng)十分必要。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是指根據(jù)法令和風(fēng)瞼管理原則,通過對(duì)企業(yè)內(nèi)外信息進(jìn)行綜合處理和預(yù)測(cè)推斷,掌握征兆信息并據(jù)此對(duì)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)先警報(bào),或采取必要的措施指導(dǎo)其盡快予以改善,以使企業(yè)超前行動(dòng),防患于束然。市場(chǎng)風(fēng)

24、險(xiǎn)防范預(yù)警系統(tǒng)包括多方面內(nèi)容,其中最為關(guān)鍵的是建立預(yù)警信息系統(tǒng)。它由內(nèi)部信息系統(tǒng)和外部信息系統(tǒng)組成。內(nèi)部信息系統(tǒng)貯存有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),特別是并購(gòu)企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)信息。外部信息包括:(1)政策法規(guī)信息,如:產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)政策、經(jīng)濟(jì)技術(shù)法規(guī)等。(2)市場(chǎng)信息。可分為消費(fèi)者信息和生產(chǎn)者信息。其中,消費(fèi)者需求信息包括消費(fèi)者的收入、支出情況和需求變動(dòng)情況等。生產(chǎn)者信息主要是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)量、價(jià)格、質(zhì)量、成本、地理位置及交通運(yùn)轉(zhuǎn)條件等情況。其次,建立信息

25、推斷系統(tǒng),對(duì)所獲得的信息進(jìn)行分類、整理、辨?zhèn)?、預(yù)測(cè)和推斷,為提出預(yù)警信息做準(zhǔn)備。第三,建立預(yù)警指標(biāo)體系,可分為基本指標(biāo)和征兆指標(biāo)。第四,建立預(yù)警判斷系統(tǒng),即根據(jù)指標(biāo)體系中的信息決定是否發(fā)出警報(bào)以及以什么方式發(fā)出何種程度的警報(bào)。第五,建立風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策系統(tǒng)??山⒎婪斗桨概c對(duì)策庫(kù),一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)警報(bào),即可據(jù)此提出有效的防范措施與對(duì)策。第六,建立自動(dòng)更新系統(tǒng),即自動(dòng)更新信息及更薪或補(bǔ)充對(duì)策庫(kù)。使信息系統(tǒng)保持應(yīng)有的活力和有效性??偠灾?,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

26、預(yù)警機(jī)制是一個(gè)完整的系統(tǒng)工程,它為并購(gòu)企業(yè)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提供完善和全面的決策依據(jù),也為各種監(jiān)控提供手段和工具。參考文獻(xiàn):1芮明杰中國(guó)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇復(fù)旦大學(xué)出版社,20002王洪波,宋國(guó)良風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度經(jīng)濟(jì)管理出版社,20023魏海燕如何防范企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì),2001(1)(作者簡(jiǎn)介:武漢理工走學(xué)企業(yè)管理專業(yè)研究生)95—萬(wàn)方數(shù)據(jù).2003年第11期現(xiàn)代管理科學(xué)圃企業(yè)改革基礎(chǔ).JI::成并購(gòu)之前J觀察要害素市場(chǎng)的變化情況,并預(yù)測(cè)并購(gòu)之

27、后要市場(chǎng)合輸企業(yè)帶來(lái)何種影響等。如刷浙江康恩貝集團(tuán)二度入浙江鳳凰.1草并購(gòu)失敗的…個(gè)重要因素是因?yàn)橹敬柬?xiàng)目役產(chǎn)后原材料價(jià)格上升,從而影響項(xiàng)目收益。茍且,接素市場(chǎng)的變動(dòng)所導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)并購(gòu)而苦苦是不容忽視的。2.主觀原因。除了上述客觀且在閣會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生之外,并購(gòu)企業(yè)自身的因策問樣也會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)制定的輩革膏戰(zhàn)略能否跟上環(huán)境的變化,能否不斷地進(jìn)行自找調(diào)莊、自我改進(jìn)。如果無(wú)法跟上環(huán)壤的變化就意瞇著被部下或?yàn)g汰,企

28、業(yè)也就失去了發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)。商對(duì)外界環(huán)境變化的壓力,企業(yè)是資有把樓風(fēng)院的能力,并購(gòu)Jl::it能幫將并購(gòu)思想1貫徹到j(luò)鋒一位員工心中以激免閣在臺(tái)而帶來(lái)的人才流失問煩。朋l為企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)院成因閣。閣1~.!!并鵬市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因陰二二、企.!!并購(gòu)市場(chǎng)鳳般的防范1.充分了解相關(guān)市場(chǎng)信息和法律法規(guī)等。企業(yè)在并購(gòu)過程巾,往往會(huì)因臨俗息不對(duì)稱或信息不充分的情況.這會(huì)在并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)之間形成~黑幕,使雙方都看不到對(duì)方的真實(shí)情況,為今后的綜苦苦

29、帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。為此需要盡可能充分握目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債紛構(gòu)、技術(shù)狀況、產(chǎn)品狀況、行業(yè)發(fā)殷前景、盈利能力、員工紫質(zhì)及結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)狀況及商業(yè)聲靜等。此外,我閡鼠沒有完蕩的反寂斷及促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)的法律,假對(duì)已有的法#非法規(guī)需仔細(xì)研究,盡量避免不必要的法律限制。Z.精商企業(yè)核心黨爭(zhēng)能力。所謂企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力是指企業(yè)中最羨本的、能使戴個(gè)企業(yè)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、獲得穩(wěn)定超額利潤(rùn)的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)并購(gòu)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大,在…定程度上說(shuō)明該企業(yè)在市

30、場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越不明顯。因此防范井購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),就必須培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,使企業(yè)挾得持續(xù)長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)的核心能力惠成為排續(xù)黨爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉應(yīng)當(dāng)滿足四個(gè)條件,即應(yīng)當(dāng)是有價(jià)值的,應(yīng)當(dāng)是異質(zhì)的,應(yīng)當(dāng)是不能完余仿制的,應(yīng)當(dāng)是很難被替代的,(巴尼.1990當(dāng)企業(yè)i!1、別并發(fā)騰出自己的一套強(qiáng)有力的核心能力,且這些能力為外部環(huán)境所接受時(shí),企業(yè)k就具有獨(dú)特的裝異性,布了特有的生命線,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也就形成了。在核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)上,企業(yè)可以通過長(zhǎng)期的學(xué)

31、習(xí)、積累形成,…般分為三個(gè)階段2首先開發(fā)與獲取核心專長(zhǎng)和技能階段。其次覺爭(zhēng)力哥哥素的鼓合階段。這是一項(xiàng)實(shí)質(zhì)怯工作,對(duì)并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō),這…階段尤為關(guān)鍵。Jl::it通過并購(gòu)的方式發(fā)展壯大,不闊的企業(yè)結(jié)合在叫起必然會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力要緊的重復(fù)、雜亂咽此時(shí)就常接專門的管盟隊(duì)伍負(fù)責(zé)在合核心競(jìng)爭(zhēng)力要素。只有混過糧食,才能取得穩(wěn)定而且一載的核心競(jìng)爭(zhēng)力。最尉,企業(yè)獨(dú)特文化價(jià)值觀建立階段,這…階段是進(jìn)…步縮弊核心黨爭(zhēng)力的軟環(huán)境,如』在企業(yè)沒有…個(gè)積極迸取的價(jià)值

32、觀,企業(yè)所擁有的核心技術(shù)也不會(huì)長(zhǎng)久。3.建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)并購(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防藏是…種綜合防范和翅前防范,因此,建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警系統(tǒng)十分必耍u市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)黯系統(tǒng)是指根據(jù)法令和風(fēng)險(xiǎn)管現(xiàn)原則,通過對(duì)余.it內(nèi)外信息進(jìn)行錦合處理和預(yù)測(cè)推斷..搬征兆信鼠并據(jù)此對(duì)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)除進(jìn)行預(yù)先警報(bào),就采取必要的措施指導(dǎo)其盡快予以改瞥,以使企業(yè)超前行動(dòng),防患于米然。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警系統(tǒng)包括多方!i內(nèi)容,其中最為關(guān)鍵的懸建立預(yù)警信息系統(tǒng)。E:由內(nèi)部信

33、息系統(tǒng)和外部信息系統(tǒng)組成。內(nèi)部信息系統(tǒng)貯都有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),特別是并購(gòu)企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)信息。外部信息包括,(1)政策法規(guī)信息,如:產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)政策、經(jīng)濟(jì)技術(shù)法規(guī)等。(2)市場(chǎng)信息??煞譃橄M(fèi)者借息和錢產(chǎn)者信息。其中,消費(fèi)者曾求信息包括消費(fèi)潰的收入、支出情況和需求變動(dòng)情況等。生產(chǎn)者信息主要是黨爭(zhēng)對(duì)乎的產(chǎn)量、價(jià)格、質(zhì)量、成本、地理位置及交通運(yùn)轉(zhuǎn)條件等情況。其次,建立信息推麟系統(tǒng),對(duì)所挨得的信息進(jìn)行分類、艘理、辨?zhèn)巍㈩A(yù)測(cè)和推斷,為提出預(yù)警信息做

34、準(zhǔn)備。第三,建立預(yù)警指標(biāo)體系,可分為基本指標(biāo)和征兆指標(biāo)。第四,建立預(yù)警判斷系統(tǒng),即根據(jù)指標(biāo)體系中的信息決定是否發(fā)出警報(bào)以及以什么方式發(fā)出何種程度的警報(bào)。第五,建立風(fēng)險(xiǎn)防被對(duì)筑系統(tǒng)??山⒎婪斗桨概c財(cái)策瘁,…旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)瞥報(bào),即可掘此提出有效的防范措施與財(cái)策。第穴,建立自動(dòng)l!新系統(tǒng).即自動(dòng)更新信息反更新或補(bǔ)充對(duì)策庫(kù),使信息系統(tǒng)保持應(yīng)有的活力和有效性??偠鴮m之,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是…個(gè)究擎的系統(tǒng)工程.E:為并購(gòu)企業(yè)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)撼供究篝和全面的

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