企業(yè)并購市場風險的成因及防范

1、企業(yè)并購市場風險的成因及防范●勾麗摘要：各種客觀和主觀原因的存在使我國企業(yè)并購面臨著很大的市場風險本文分析了企業(yè)并昀市場風險的成因并在此基礎(chǔ)上提出了防范企業(yè)并購市場風險的幾條措施，j2關(guān)鍵詞：企業(yè)并購；市場風險；風險防范I|o／p本文試圖從企業(yè)并購的角度出發(fā)，深人分析并購所帶來的市場風險問題，搽討并購市場風險的成因，并在此基礎(chǔ)上提出幾條防范企業(yè)并購市場風險的措施。一、企業(yè)并購市場風險的成因分析企業(yè)并購市場風險的生成原因是多方面的，總體來

2、說，可以從客觀原因和主觀原因兩個方面進行分析。1客觀原因。(1)宏觀經(jīng)濟的變動。宏觀經(jīng)濟的變動主要來自于兩個方面：政策的變動和消費傾向的變動。企業(yè)并購看起來似乎只是企業(yè)自身發(fā)展的一項戰(zhàn)略活動，但它與國家經(jīng)濟政策的變化有著密切聯(lián)系。近幾年我國經(jīng)濟持續(xù)健康的發(fā)展，國家政策也較為穩(wěn)定，在這種背景之下，企業(yè)并購括動日益頻繁，隨之而來的市場風險也會由于國家政策的穩(wěn)定而相對減少。反之，如果國家政策發(fā)生了變動，政府對社會經(jīng)濟狀況的把握不夠明確，那么勢

3、必會影響企業(yè)并購的實施。因為一旦政策發(fā)生了改變，就會波及刊相關(guān)產(chǎn)業(yè)，這對于企業(yè)來說是最不確定的因素，不僅會加大并購企業(yè)的市場風險，甚至還會導(dǎo)致企業(yè)并購的失敗。除此之外，企業(yè)要想長久地保持其產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，還必須時刻關(guān)注消費者消費傾向的變動。消費傾向的變動直接影響企業(yè)所面對的市場。(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)隨著社會生產(chǎn)力的發(fā)展而不斷演變。霍夫曼比例、庫茲涅茨定理等都從不同的角度證實了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷演變，并進一步給出了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變的規(guī)律

4、。就三次產(chǎn)業(yè)在整個社會生產(chǎn)中所占的比例來看，企業(yè)首先需要面對第一產(chǎn)業(yè)此重降低，第二、第三產(chǎn)業(yè)尤其第三產(chǎn)業(yè)比重不斷上升的狀況。從較微觀的角度來看，產(chǎn)業(yè)的生命周期決定了企業(yè)所處的某一特定產(chǎn)業(yè)本身是不斷變化的。企業(yè)若不能準確地把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)生命周期的演變規(guī)律，被產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、演變所淘汰是在所難免的。目前已有不少企業(yè)采取跨行業(yè)并購的方式進行企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在這種情況下，企業(yè)更需要熟知產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的規(guī)律，在選擇目標企業(yè)時應(yīng)了解不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

5、水平和盈利空問，并對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動做出預(yù)測和防范，否則就會導(dǎo)致并購風險的發(fā)生。(3)市場需求的變動。任何企業(yè)都是作為市場主體而——94—存在的。作為市場主體，企業(yè)不能脫離于市場而孤立地存在，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動總是在市場中進行的。企業(yè)與市場相互依賴、相互作用和相互制約。正是由于企業(yè)與市場之間的這種緊密聯(lián)系，使得在企業(yè)并購的過程中，市場的變動直接影響企業(yè)的發(fā)展。隨著科學(xué)技術(shù)的高速發(fā)展，新技術(shù)、新產(chǎn)品日新月異，由此可能導(dǎo)致眾多的替代品出現(xiàn)，使

6、原有的需求轉(zhuǎn)向替代品，替代品設(shè)置了行業(yè)中企業(yè)可謀取利潤的定價上限，從而限制了一個行業(yè)的潛在收益。替代品所提供的價格，性能選擇機會越有吸引力，行業(yè)利潤就越來越少，這就使得并購企業(yè)的產(chǎn)品銷售受到?jīng)_擊。另一方面，需求市場本身具有多變的特點，這也使企業(yè)對市場需求的預(yù)測帶有一定的不確定性；同時市場對企業(yè)并購也會做出一系列反應(yīng)，最直接的就是企業(yè)并購的產(chǎn)品髓否滿足市場的需求，一旦市場需求發(fā)生了改變，并購企業(yè)能否迅速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盡快適應(yīng)市場需求的變化

7、。(4)競爭環(huán)境的變動。市場經(jīng)濟條件下，利潤最大化目標自動調(diào)節(jié)著生產(chǎn)經(jīng)營者的投資與經(jīng)營方向。在一個競爭環(huán)境非常激烈、而且資產(chǎn)專用性很強、撤退成本很高的行業(yè)內(nèi)，企業(yè)面臨的風險會很大，競爭也會不斷升級。如果業(yè)內(nèi)企業(yè)不能有效地在產(chǎn)品差別、銷售渠道、技術(shù)的獨特性以及較低的成本等方面設(shè)置障礙來阻止?jié)撛谶M入者，那么潛在進入者就會以其雄厚的資金和大規(guī)模的生產(chǎn)能力聞進該行業(yè)，此時的競爭就會變得異常激烈，使得競爭者的加入與退出日趨頻繁。例如：通信行業(yè)一直

8、是一個高利潤的行業(yè)，眾多企業(yè)紛紛瞄準這塊市場，將業(yè)務(wù)拓展到手機制造業(yè)。TCL、康佳、聯(lián)想、海爾等國內(nèi)大型企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略，進人手機市場，使得手機市場的競爭日益激烈。此外，全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展趨勢也會使競爭環(huán)境變得更為復(fù)雜、未來更難以把握。(5)耍素市場的變動。要素市場擔負著提供生產(chǎn)要素的重任，要素市場的資源可供量、價格變化以及國際要素市場的變化均在一定程度上影響并購企業(yè)的生產(chǎn)成本從而導(dǎo)致并購企業(yè)收益的不確定性，帶來巨大的市場風險。企業(yè)并

9、購前后的要素市場不可能是固定不變的，任何企業(yè)并購之后資金、勞動力、拄術(shù)等一些有形的基礎(chǔ)設(shè)施通過重新調(diào)整會有一些變動，這些要素是支持企業(yè)經(jīng)營運作的萬方數(shù)據(jù)翩企1業(yè)改革“現(xiàn)代管Z里科學(xué).2003年第11期企業(yè)并購市場網(wǎng)險的服困茂防范勾麗摘襄:各種客觀和j，.觀原網(wǎng)的存在使我網(wǎng)企3k并購面臨，曾很久的市場風除.本文分析了余3k并購市場風險的成網(wǎng)，并在此基礎(chǔ)上提出了防范企業(yè)并購市場風險的幾條措施口關(guān)鍵詢:企業(yè)并購市場風險風險防范十2ν本文試暗自

10、從11::撤并購的角度tfj$l.深入分析并購所帶來的市場風險問題，探討并購市場風險的成囚，并在此蔥礎(chǔ)上提出幾條防就企業(yè)并購市場風險的精施。一、企業(yè)并購市場風險的咸陽分析1I::llk并購市場風險的生成原因是多方麗的，總體來說，可以從客觀原因和交觀原因兩個方面進行分析。1.客觀原因ω(1)宏觀絞濟的變動。宏觀經(jīng)濟的變動主要來自于陰個方麗:政策的變動和消費傾向的變動。1I::J1I::并購看起來似乎只是企業(yè)自身發(fā)展的…項戰(zhàn)略活動，但它與周

11、家經(jīng)濟政策的變化有著密切聯(lián)系。近幾年線國經(jīng)講傳續(xù)健康的發(fā)麟，商量在政策也較為穩(wěn)定，在這種背景之下，企業(yè)并購活動日攬頻繁，隨之而來的市場風險也會由于國家政策的穩(wěn)定而相對減少。反正!.如果圈涼政策發(fā)生了變動，政府對社會經(jīng)濟狀況的把握不夠明確，那么勢必會影響企業(yè)并購的實施，因為1主政策發(fā)生草了改變，就會波及到相關(guān)產(chǎn)蟻，這對于企業(yè)來說攝般不確定的因素，不僅會加大并購企業(yè)的市場風險，甚翌還會導(dǎo)致企業(yè)并購的失敗u除此之外，企業(yè)哥哥想長久地保符其產(chǎn)品

12、的競爭優(yōu)勢，還必須時刻關(guān)注消費者捎費傾向的變動。消費傾向的變動直接影響企業(yè)所陶坷的市場。(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)隨著社會生產(chǎn)力的發(fā)腹部不斷演變。草草炎縫比例、庫蓋在m!~定組等都從不同的角膜證實了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷植面變，并進一步紛出了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)澳級的規(guī)律。就王三次產(chǎn)J1I::在整個杖余錢產(chǎn)中所占的比例來看，企業(yè)首先#哥哥哥面對第…產(chǎn)業(yè)比重降低，第二、第三產(chǎn)業(yè)尤其第二產(chǎn)業(yè)比重不斷上升的收況。從較微觀的角度來看，產(chǎn)業(yè)的生命周期決定了企業(yè)所

13、處的某一特定產(chǎn)業(yè)本身是不斷變化的。企業(yè)者不能準確地把搬產(chǎn)業(yè)績構(gòu)及產(chǎn)業(yè)生命周期的演變規(guī)律，被產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、演變所掏汰她在所難免的。目前已有不少企業(yè)采取跨行業(yè)并購的方式進行企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)攘，在這種情況下，企業(yè)更需要耳熟知產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動的規(guī)律，在:2拇闊標企業(yè)時成了解不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水耶和盈利空間，并對產(chǎn)業(yè)生自構(gòu)的變功做出預(yù)測和防棍，沓則就會導(dǎo)效并購風險的發(fā)生“(3)市場筒求的變動c任何1I::J1I::都是作為市場主體而ω94ω存在的G作為市場

14、.:體，企業(yè)不能脫離子市場附孤立地存我.企業(yè)的生產(chǎn)然縈活動總是在市場中進行的。企業(yè)與市場相互依賴、栩互作用和相互制約，正是由于企業(yè)與市場之間的這種緊密聯(lián)系，使得在企此并購的過程中，市場的變動贏接影響1I::J1I::的發(fā)展。隨著科學(xué)技術(shù)的高速發(fā)展，新技術(shù)、新產(chǎn)品日新月界，囪此可能導(dǎo)致眾多的替代品出現(xiàn)，使B裝有的需求轉(zhuǎn)向替代品，串串代品設(shè)置了行業(yè)中企業(yè)可謀取利潤的定價上限，從而限制了個行業(yè)的潛在收益。替代品所提供的價格，做能選擇機會越有吸

15、引力，行業(yè)利病就越來越少，這就使得并購企業(yè)的產(chǎn)品銷售受到?jīng)_擊。另…1r圃，需求市場本身具有多變的特點，這也使企業(yè)時市場需求的預(yù)測帶有一定的不確定性問時市場對1I::llk并購也會做出一系列反底，最寬攘的就是企業(yè)并購的產(chǎn)品能否滿足市場的需求，一旦市場需求發(fā)生k了改變，并購企業(yè)能資迅速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盡快適應(yīng)市場需求的變化。(4)競爭環(huán)梅的變動。市場經(jīng)講條件下，利潤嫌大化目標嗣動調(diào)節(jié)著!產(chǎn)經(jīng)營者的投資與續(xù)費方向。在一個競爭環(huán)欖非常滋烈、而且資

16、產(chǎn)專用性很強、撤混戚本很高的行業(yè)內(nèi)，企業(yè)商臨的風險會很大，黨爭也會不斷升級。如巢業(yè)內(nèi)企業(yè)不能有效地在產(chǎn)品茲別、銷售渠道、技術(shù)的獨特性以及較低的成本等方商設(shè)置障礙來阪I七潛夜進入者，那么潛在激人辛苦就會以某雄厚的資金和大規(guī)模的坐產(chǎn)能力闖進該行業(yè)，此時的黨爭就會變得3非常激烈，使得寬爭者的加人與退出日趨鎖繁。例如:通信行業(yè)一庭是一個高利潤的行此，眾多企業(yè)紛紛麟礁這峽市場，將業(yè)務(wù)拓頗費l手機制造業(yè)，TCL，康健、聯(lián)想、梅爾等圈內(nèi)大型企業(yè)調(diào)整產(chǎn)

17、品戰(zhàn)略，進入手機市場，使得孚機市場的競爭日益激烈。此外，全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展趨勢也會使競爭環(huán)境變得:lI!為復(fù)雜、未來更難以把握。(5)要素市場的變動。要京市場擔負費提供!嚴巢票的鱉任，要3居市場的資源可供it、價格變化以及國際姿素市場的變化均夜一定程度上影響并購iJ1l::的生產(chǎn)成本，從而導(dǎo)致并購1I::J1I::收放的不確定傲，帶來巨大的市場風險。企業(yè)刻，購前后的要素市場不可能是固定不變的，任可企業(yè)并購之后資金、資動力、技術(shù)等一接有

18、形的基礎(chǔ)設(shè)施混過就新調(diào)理事會有一接變動，這蝶要:0在支持企業(yè)輩輩苦苦運作的基礎(chǔ)，企業(yè)并購之前應(yīng)觀察要素市場的變化情況，并預(yù)測并購之后要素市場會給企業(yè)帶來何種影響等。如：浙江康恩貝集團二度入主浙江鳳凰，其并購失敗的一個重要因素是因為脂肪醇項Et投產(chǎn)后原材料價格上升，從而影響項目收益?？梢姡厥袌龅淖儎铀鶎?dǎo)致的市場風險對企業(yè)并購而言是不容忽視的。2主觀原因。除了上述客觀原因會導(dǎo)致并購企業(yè)市場風險的發(fā)生之外，并購企業(yè)自身的因素同樣也會產(chǎn)生市

19、場風險。企業(yè)制定的經(jīng)營戰(zhàn)略能吾跟上環(huán)境的變化，能否不斷地進行自我調(diào)整、自我改進。如果無法跟上環(huán)境的變化就意味著被落下或淘汰，企業(yè)也就失去了發(fā)展壯大的機會。面對外界環(huán)境變化的壓力，企業(yè)是否有把握風險的能力，并購企業(yè)能否將并購思想貫徹到每一位員工心中以避免囡整合而帶來的人才流失問題。圖1為企業(yè)并購市場風險成因圖。圈1企業(yè)井購市場風險成因圈二、企業(yè)并購市場風瞼的防范1充分了解相關(guān)市場信息和法律法規(guī)等。企業(yè)在并購過程中，往往會面臨信息不對稱或信

20、息不充分的情況這會在并購企業(yè)和被并購企業(yè)之間形成一層黑幕，使雙方都看不到對方的真實情況，為今后的經(jīng)營帶來風險。為此需要盡可能充分掌握目標企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、技術(shù)狀況、產(chǎn)品狀況、行業(yè)發(fā)展前景、盈利能力、員工素質(zhì)及結(jié)構(gòu)、市場狀況及商業(yè)聲譽等。此外，我國雖沒有完善的反壟斷及促進公平競爭的法律，但對已有的法律法規(guī)需仔細研究，盡量避免不必要的法律限制。2培育企業(yè)核心競爭能力。所謂企業(yè)的核心競爭能力是指企業(yè)中最基本的、能使整個企業(yè)保持長期

21、穩(wěn)定的競爭優(yōu)勢、獲得穩(wěn)定超額利潤的競爭力。企業(yè)并購所面lI缶的市場風險越大，在一定程度上說明該企業(yè)在市場上的競爭優(yōu)勢越不明顯。因此防范并購市場風險，就必須培育企業(yè)核心競爭力，使企業(yè)獲得持續(xù)長久的競爭優(yōu)勢。企業(yè)的核心能力要成為持續(xù)競爭優(yōu)勢的源泉應(yīng)當滿足四個條件，即應(yīng)當是有價值的，應(yīng)當是異質(zhì)的，應(yīng)當是不能完全仿制的，應(yīng)當是很難被替代的。(巴尼。1991)當企業(yè)識別并發(fā)展出自己的一套強有力的核心能力，且這些能力為外郝環(huán)境所接受時，企業(yè)就具有獨

22、特的差異性，有了特有的生命線，企業(yè)競爭優(yōu)勢也就形成了。在核心競爭力的培養(yǎng)上，企業(yè)可以通過長期的學(xué)習(xí)、積累形成，一般分為三個階段：首先開發(fā)與獲取核心專長和技能階段。其次競爭力要素的整合階段。這是一項實質(zhì)性工作，對并購企業(yè)來說，這一階段尤為關(guān)鍵。企業(yè)通過并購的方式發(fā)展壯大，不同的企業(yè)結(jié)合在一起必然會導(dǎo)致競爭力要索的重復(fù)、雜亂，此時就需要專門的管理隊伍負責整合核心競爭力要索。只有通過整合，才能取得穩(wěn)定而且一致的核心競爭力。最后，企業(yè)獨特文化價

23、值觀建立階段，這一階段是進一步培養(yǎng)核心競爭力的軟環(huán)境，如果企業(yè)沒有一個積極進取的價值觀，企業(yè)所擁有的桉心技術(shù)也不會長久。3建立市場風險預(yù)謄系統(tǒng)。企業(yè)并購的市場風險防范是一種綜合防范和超前防范，因此，建立市場風險防范預(yù)警系統(tǒng)十分必要。市場風險預(yù)警系統(tǒng)是指根據(jù)法令和風瞼管理原則，通過對企業(yè)內(nèi)外信息進行綜合處理和預(yù)測推斷，掌握征兆信息并據(jù)此對企業(yè)并購市場風險進行預(yù)先警報，或采取必要的措施指導(dǎo)其盡快予以改善，以使企業(yè)超前行動，防患于束然。市場風

24、險防范預(yù)警系統(tǒng)包括多方面內(nèi)容，其中最為關(guān)鍵的是建立預(yù)警信息系統(tǒng)。它由內(nèi)部信息系統(tǒng)和外部信息系統(tǒng)組成。內(nèi)部信息系統(tǒng)貯存有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，特別是并購企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)信息。外部信息包括：(1)政策法規(guī)信息，如：產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)政策、經(jīng)濟技術(shù)法規(guī)等。(2)市場信息?？煞譃橄M者信息和生產(chǎn)者信息。其中，消費者需求信息包括消費者的收入、支出情況和需求變動情況等。生產(chǎn)者信息主要是競爭對手的產(chǎn)量、價格、質(zhì)量、成本、地理位置及交通運轉(zhuǎn)條件等情況。其次，建立信息

25、推斷系統(tǒng)，對所獲得的信息進行分類、整理、辨?zhèn)?、預(yù)測和推斷，為提出預(yù)警信息做準備。第三，建立預(yù)警指標體系，可分為基本指標和征兆指標。第四，建立預(yù)警判斷系統(tǒng)，即根據(jù)指標體系中的信息決定是否發(fā)出警報以及以什么方式發(fā)出何種程度的警報。第五，建立風險防范對策系統(tǒng)?？山⒎婪斗桨概c對策庫，一旦出現(xiàn)風險警報，即可據(jù)此提出有效的防范措施與對策。第六，建立自動更新系統(tǒng)，即自動更新信息及更薪或補充對策庫。使信息系統(tǒng)保持應(yīng)有的活力和有效性?？偠灾?，市場風險

26、預(yù)警機制是一個完整的系統(tǒng)工程，它為并購企業(yè)防范市場風險提供完善和全面的決策依據(jù)，也為各種監(jiān)控提供手段和工具。參考文獻：1芮明杰中國企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇復(fù)旦大學(xué)出版社，20002王洪波，宋國良風險預(yù)警制度經(jīng)濟管理出版社，20023魏海燕如何防范企業(yè)并購風險企業(yè)經(jīng)濟，2001(1)(作者簡介：武漢理工走學(xué)企業(yè)管理專業(yè)研究生)95—萬方數(shù)據(jù).2003年第11期現(xiàn)代管理科學(xué)圃企業(yè)改革基礎(chǔ).JI::成并購之前J觀察要害素市場的變化情況，并預(yù)測并購之

27、后要市場合輸企業(yè)帶來何種影響等。如刷浙江康恩貝集團二度入浙江鳳凰.1草并購失敗的…個重要因素是因為脂肪醇項目役產(chǎn)后原材料價格上升，從而影響項目收益。茍且，接素市場的變動所導(dǎo)致的市場風險對企業(yè)并購而苦苦是不容忽視的。2.主觀原因。除了上述客觀且在閣會導(dǎo)致并購企業(yè)市場風險的發(fā)生之外，并購企業(yè)自身的因策問樣也會產(chǎn)生市場風險。企業(yè)制定的輩革膏戰(zhàn)略能否跟上環(huán)境的變化，能否不斷地進行自找調(diào)莊、自我改進。如果無法跟上環(huán)壤的變化就意瞇著被部下或瀏汰，企

28、業(yè)也就失去了發(fā)展壯大的機會。商對外界環(huán)境變化的壓力，企業(yè)是資有把樓風院的能力，并購Jl::it能幫將并購思想1貫徹到j(luò)鋒一位員工心中以激免閣在臺而帶來的人才流失問煩。朋l為企業(yè)并購市場風院成因閣。閣1~.!!并鵬市場風險成因陰二二、企.!!并購市場鳳般的防范1.充分了解相關(guān)市場信息和法律法規(guī)等。企業(yè)在并購過程巾，往往會因臨俗息不對稱或信息不充分的情況.這會在并購企業(yè)和被并購企業(yè)之間形成~黑幕，使雙方都看不到對方的真實情況，為今后的綜苦苦

29、帶來風險。為此需要盡可能充分握目標企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負債紛構(gòu)、技術(shù)狀況、產(chǎn)品狀況、行業(yè)發(fā)殷前景、盈利能力、員工紫質(zhì)及結(jié)構(gòu)、市場狀況及商業(yè)聲靜等。此外，我閡鼠沒有完蕩的反寂斷及促進公平競爭的法律，假對已有的法#非法規(guī)需仔細研究，盡量避免不必要的法律限制。Z.精商企業(yè)核心黨爭能力。所謂企業(yè)的核心競爭能力是指企業(yè)中最羨本的、能使戴個企業(yè)保持長期穩(wěn)定的競爭優(yōu)勢、獲得穩(wěn)定超額利潤的競爭力。企業(yè)并購所面臨的市場風險越大，在…定程度上說明該企業(yè)在市

30、場上的競爭優(yōu)勢越不明顯。因此防范井購市場風險，就必須培育企業(yè)核心競爭力，使企業(yè)挾得持續(xù)長久的競爭優(yōu)勢。企業(yè)的核心能力惠成為排續(xù)黨爭優(yōu)勢的源泉應(yīng)當滿足四個條件，即應(yīng)當是有價值的，應(yīng)當是異質(zhì)的，應(yīng)當是不能完余仿制的，應(yīng)當是很難被替代的，(巴尼.1990當企業(yè)i!1、別并發(fā)騰出自己的一套強有力的核心能力，且這些能力為外部環(huán)境所接受時，企業(yè)k就具有獨特的裝異性，布了特有的生命線，企業(yè)競爭優(yōu)勢也就形成了。在核心競爭力的培養(yǎng)上，企業(yè)可以通過長期的學(xué)

31、習(xí)、積累形成，…般分為三個階段2首先開發(fā)與獲取核心專長和技能階段。其次覺爭力哥哥素的鼓合階段。這是一項實質(zhì)怯工作，對并購企業(yè)來說，這…階段尤為關(guān)鍵。Jl::it通過并購的方式發(fā)展壯大，不闊的企業(yè)結(jié)合在叫起必然會導(dǎo)致競爭力要緊的重復(fù)、雜亂咽此時就常接專門的管盟隊伍負責在合核心競爭力要素。只有混過糧食，才能取得穩(wěn)定而且一載的核心競爭力。最尉，企業(yè)獨特文化價值觀建立階段，這…階段是進…步縮弊核心黨爭力的軟環(huán)境，如』在企業(yè)沒有…個積極迸取的價值

32、觀，企業(yè)所擁有的核心技術(shù)也不會長久。3.建立市場風險預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)并購的市場風險防藏是…種綜合防范和翅前防范，因此，建立市場風險防范預(yù)警系統(tǒng)十分必耍u市場風險預(yù)黯系統(tǒng)是指根據(jù)法令和風險管現(xiàn)原則，通過對余.it內(nèi)外信息進行錦合處理和預(yù)測推斷..搬征兆信鼠并據(jù)此對企業(yè)并購市場風除進行預(yù)先警報，就采取必要的措施指導(dǎo)其盡快予以改瞥，以使企業(yè)超前行動，防患于米然。市場風險防范預(yù)警系統(tǒng)包括多方!i內(nèi)容，其中最為關(guān)鍵的懸建立預(yù)警信息系統(tǒng)。E:由內(nèi)部信

33、息系統(tǒng)和外部信息系統(tǒng)組成。內(nèi)部信息系統(tǒng)貯都有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，特別是并購企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)信息。外部信息包括，(1)政策法規(guī)信息，如:產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)政策、經(jīng)濟技術(shù)法規(guī)等。(2)市場信息?？煞譃橄M者借息和錢產(chǎn)者信息。其中，消費者曾求信息包括消費潰的收入、支出情況和需求變動情況等。生產(chǎn)者信息主要是黨爭對乎的產(chǎn)量、價格、質(zhì)量、成本、地理位置及交通運轉(zhuǎn)條件等情況。其次，建立信息推麟系統(tǒng)，對所挨得的信息進行分類、艘理、辨?zhèn)?、預(yù)測和推斷，為提出預(yù)警信息做

34、準備。第三，建立預(yù)警指標體系，可分為基本指標和征兆指標。第四，建立預(yù)警判斷系統(tǒng)，即根據(jù)指標體系中的信息決定是否發(fā)出警報以及以什么方式發(fā)出何種程度的警報。第五，建立風險防被對筑系統(tǒng)?？山⒎婪斗桨概c財策瘁，…旦出現(xiàn)風險瞥報，即可掘此提出有效的防范措施與財策。第穴，建立自動l!新系統(tǒng).即自動更新信息反更新或補充對策庫，使信息系統(tǒng)保持應(yīng)有的活力和有效性?？偠鴮m之，市場風險預(yù)警機制是…個究擎的系統(tǒng)工程.E:為并購企業(yè)防范市場風險撼供究篝和全面的