公司并購(gòu)后的財(cái)務(wù)整合

1、一、并勸后財(cái)務(wù)盆合的班論甚礎(chǔ)一系統(tǒng)論及其效用系統(tǒng)論對(duì)財(cái)務(wù)整合的意義在于并購(gòu)?fù)瓿珊蟛①?gòu)公司和被并購(gòu)公司組成一個(gè)新的系統(tǒng)。在整合過程中財(cái)務(wù)部門作為并晌后公司的一個(gè)子系統(tǒng)要按整體要求確定本系統(tǒng)的目標(biāo)明確在公司內(nèi)部的地位及與其他各子系統(tǒng)的聯(lián)結(jié)方式。要在系統(tǒng)目標(biāo)指導(dǎo)下合理規(guī)劃內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、制度規(guī)范合理安排籌資菜道和結(jié)構(gòu)高效配資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通過對(duì)公司財(cái)務(wù)系統(tǒng)的組織、制度、財(cái)務(wù)資源的整合使財(cái)務(wù)系統(tǒng)具備整體性、有序性和與公司內(nèi)外環(huán)境的協(xié)調(diào)和平衡促進(jìn)和保證公司

2、并購(gòu)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。二耗散結(jié)構(gòu)理論及其效用耗散結(jié)構(gòu)的理論概念是相對(duì)于平衡結(jié)構(gòu)的概念提出來的它提出一個(gè)遠(yuǎn)離平衡態(tài)的開放系統(tǒng)在外界條件發(fā)生變化達(dá)到一定值時(shí)量變可能引起質(zhì)變系統(tǒng)通過不斷地與外界交換能量與物質(zhì)就可能從原來的無序狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N時(shí)間、空間或功能的有序狀態(tài)。耗散結(jié)構(gòu)理論對(duì)財(cái)務(wù)整合的意義在于并購(gòu)后由于公司系統(tǒng)要家來自于不同的公司初期公司系統(tǒng)處于較高的無序狀態(tài)。我們可以把并購(gòu)后公司看作一個(gè)遠(yuǎn)離平衡的系統(tǒng)財(cái)務(wù)子系統(tǒng)是其內(nèi)部的一個(gè)遠(yuǎn)離平衡狀態(tài)的子

3、系統(tǒng)。在整合過程中把財(cái)務(wù)系統(tǒng)看作一個(gè)開放系統(tǒng)根據(jù)公司管理理論和公司運(yùn)作規(guī)律與公司其他子系統(tǒng)的整合及其公司外部環(huán)境保持協(xié)調(diào)調(diào)整財(cái)務(wù)系統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)和資源管理實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)從無序到有序的轉(zhuǎn)變。三協(xié)同論及其效用協(xié)同理論是以耗散結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ)的它強(qiáng)調(diào)在復(fù)雜的大系統(tǒng)內(nèi)各子系統(tǒng)的協(xié)同行為產(chǎn)生出超越各要素自身的單獨(dú)作用從而形成整個(gè)系統(tǒng)的統(tǒng)一作用和聯(lián)合作用。協(xié)同論對(duì)財(cái)務(wù)整合的意義在于統(tǒng)一有序的財(cái)務(wù)可以獲得財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)財(cái)務(wù)整合是發(fā)揮公司并購(gòu)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的前提。財(cái)

4、務(wù)協(xié)同效應(yīng)不是來自公司內(nèi)部資源配置的效率而是指并購(gòu)后財(cái)務(wù)整合給公司在財(cái)務(wù)方面帶來的種種效益使并購(gòu)后的公司獲得最大限度的目標(biāo)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部的資源優(yōu)化配置。這種財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)產(chǎn)生的前提就是并購(gòu)雙方實(shí)施成功的財(cái)務(wù)整合建立統(tǒng)一有效的會(huì)計(jì)核算體系、考核體系、財(cái)務(wù)制度等。二、并購(gòu)后財(cái)務(wù)整合的內(nèi)容所謂財(cái)務(wù)整合就是利用特定的財(cái)務(wù)手段對(duì)財(cái)務(wù)事項(xiàng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行整理、整頓、整治以使公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作更加合理、協(xié)調(diào)能夠期相互融合的一種自我適應(yīng)行為。并購(gòu)后

5、財(cái)務(wù)整合主要內(nèi)容如下一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理工作的起點(diǎn)和終點(diǎn)它直接影響著財(cái)務(wù)理論體系的構(gòu)建決定著各種財(cái)務(wù)決策的選擇。只有在統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)指引下新的財(cái)務(wù)管理組織才能正常有效地運(yùn)行。明確的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也是并購(gòu)后公司財(cái)務(wù)管理機(jī)制運(yùn)行是否有效的判斷依據(jù)。并購(gòu)雙方在很多情況下財(cái)務(wù)管理目標(biāo)會(huì)出現(xiàn)差異必須予以整合使其達(dá)到一致真正起到目標(biāo)的方向性作用從而實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展和公司總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)。二財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)人員的整合財(cái)

6、務(wù)組織機(jī)構(gòu)的整合和會(huì)計(jì)人員的整合就是要重新設(shè)里組織機(jī)構(gòu)和人員崗位重新設(shè)定各部門、層級(jí)的集權(quán)與分權(quán)程度。對(duì)于被并購(gòu)公司在同地或規(guī)模不大的可以采用財(cái)務(wù)人員統(tǒng)一上收的管理辦法做到機(jī)構(gòu)和人員統(tǒng)一對(duì)于被并購(gòu)公司在異地或規(guī)模較大的可以委派或重新任命財(cái)務(wù)主管人員去接管被并購(gòu)公司的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)并通過財(cái)務(wù)主管實(shí)施對(duì)目標(biāo)公司所有財(cái)務(wù)人員的新調(diào)整從而從組織上保證財(cái)務(wù)整合的進(jìn)行使并購(gòu)后公司的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源得到合理配置和充分利用。畫三財(cái)務(wù)管理制度體系的整合財(cái)務(wù)管理制度

7、體系整合是并購(gòu)后公司財(cái)務(wù)整合的重要內(nèi)容是保證并購(gòu)公司有效運(yùn)行的關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)并購(gòu)雙方公司一體化經(jīng)營(yíng)最重要的標(biāo)志。并購(gòu)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的整體目標(biāo)結(jié)合目標(biāo)公司的實(shí)際情況實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)制度的重新整合這些制度包括財(cái)務(wù)核算制度、內(nèi)部控制制度、投融資制度、股利分配制度、信用管理制度等。應(yīng)依據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)法規(guī)規(guī)定制訂符合公司會(huì)計(jì)核算要求的統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度并據(jù)此修訂、完善被并購(gòu)公司會(huì)計(jì)管理辦法逐步統(tǒng)一公司的會(huì)計(jì)制度健全、完善符合公司核算要求的會(huì)計(jì)核算體系

8、規(guī)范被并購(gòu)公司會(huì)計(jì)核算統(tǒng)一規(guī)范公司的經(jīng)營(yíng)流程建立與完善財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的管理控制點(diǎn)防范會(huì)計(jì)核算風(fēng)險(xiǎn)。四資金的整合財(cái)務(wù)整合的主要任務(wù)就是要滿足并購(gòu)后經(jīng)營(yíng)調(diào)整和組織調(diào)整對(duì)資金的需求。為此公司在實(shí)施并購(gòu)以后的首要任務(wù)就是實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的資金控制及時(shí)鎖定目標(biāo)公司的銀行賬戶及時(shí)回籠貨款清理往來賬款對(duì)融資和長(zhǎng)期投資實(shí)行嚴(yán)格控制。在資金使用上實(shí)行預(yù)算管理制度嚴(yán)格審批手續(xù)實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)企業(yè)資金統(tǒng)一調(diào)控實(shí)行一體化的資金運(yùn)作。另外并購(gòu)后由于持有資金的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化因

9、此財(cái)務(wù)整合也應(yīng)對(duì)資金的持有量和資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理化整合以降低資金成本和持有風(fēng)險(xiǎn)。五資產(chǎn)、負(fù)債的整合對(duì)并購(gòu)各方的資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行分拆、整合重新配置優(yōu)化組合是財(cái)務(wù)整合的重要內(nèi)容。對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行整合要按照協(xié)調(diào)性的原則來進(jìn)行。對(duì)不符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略需要的資產(chǎn)及時(shí)出售和剝離對(duì)非相關(guān)資產(chǎn)即不能與并購(gòu)公司形成協(xié)同性的資產(chǎn)應(yīng)予以分拆和出售。對(duì)有些資產(chǎn)盡管目前仍具有價(jià)值和使用價(jià)值但因?yàn)楣δ苄实突蚴褂脡勖婚L(zhǎng)或與并購(gòu)公司現(xiàn)有的資產(chǎn)設(shè)備不相容等應(yīng)該進(jìn)行剝離。而對(duì)

10、符合公司目標(biāo)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化組合注重增量投人發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)促進(jìn)公司規(guī)模效益。對(duì)債務(wù)重整可考慮通過資本市場(chǎng)或其他要素市場(chǎng)尋求投資者或具備條件的合作者吸引其他社會(huì)資本和民營(yíng)資本參股形成多元投資公司一方面擴(kuò)充股本壯大公司實(shí)力同時(shí)通過增資擴(kuò)股增加現(xiàn)金流人有利于降低負(fù)債比率。通過改變并購(gòu)后公司的資本結(jié)構(gòu)、償債的期限結(jié)構(gòu)等手段以達(dá)到降低債務(wù)成本和減輕償債壓力并由此獲得財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)提高公司的運(yùn)營(yíng)能力和經(jīng)濟(jì)效益以達(dá)到提高公司競(jìng)爭(zhēng)力的目的。六業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估考核

11、體系的整合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估考核體系的整合是指并購(gòu)公司對(duì)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)體系的重新優(yōu)化與組合它是提高并購(gòu)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效和運(yùn)營(yíng)能力的重要手段之一。并購(gòu)公司應(yīng)根據(jù)公司的實(shí)際需要比照國(guó)內(nèi)外同行業(yè)的先進(jìn)水平進(jìn)行調(diào)整重新建立一整套業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核制度其中包括定量指標(biāo)考核和定性分析既考核各自的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)也考核他們對(duì)母公司的貢獻(xiàn)考核每半年或一年進(jìn)行一次以保證并購(gòu)后公司具有不斷增強(qiáng)的竟?fàn)幠芰涂沙掷m(xù)發(fā)展的勢(shì)頭。三、做好財(cái)務(wù)整合應(yīng)注宜的問皿一整合前做好財(cái)務(wù)調(diào)查財(cái)務(wù)調(diào)查是實(shí)現(xiàn)有

12、效財(cái)務(wù)整合的前提通過調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購(gòu)公司財(cái)務(wù)上存在的問題以利于整合過程有的放矢并提高整合效率。財(cái)務(wù)調(diào)查對(duì)并購(gòu)估值非常重要不過財(cái)務(wù)整合準(zhǔn)備階段的調(diào)查更為系統(tǒng)、細(xì)致。調(diào)查包括并購(gòu)雙方但以被并購(gòu)公司為主。財(cái)務(wù)調(diào)查的內(nèi)容包括并購(gòu)后需要整合的資產(chǎn)、需要投人的資金、負(fù)債情況和結(jié)構(gòu)、融資能力、財(cái)務(wù)人員素質(zhì)、財(cái)務(wù)制度運(yùn)行情況與缺陷等重要財(cái)務(wù)問題。二制定詳細(xì)的財(cái)務(wù)整合計(jì)劃財(cái)務(wù)整合計(jì)劃為財(cái)務(wù)整合指明方向也為整合階段的控制提供基準(zhǔn)。財(cái)務(wù)整合計(jì)劃應(yīng)該有明確的問

13、題和重點(diǎn)要對(duì)財(cái)務(wù)整合所有重要方面的程序做出安排包括財(cái)務(wù)組織整合計(jì)劃、財(cái)務(wù)管理制度整合計(jì)劃、資產(chǎn)處置計(jì)劃、融資還貸計(jì)劃等。財(cái)務(wù)整合涉及到諸多關(guān)系的調(diào)整需要計(jì)劃予以協(xié)調(diào)在制定計(jì)劃中要吸納被并購(gòu)公司同時(shí)參與以便交流信息協(xié)調(diào)矛盾保證整合能真正實(shí)現(xiàn)一體化的管理。三整合計(jì)劃要盡快實(shí)施并不斷調(diào)整為了保證公司并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)整合計(jì)劃需要盡快實(shí)施并根據(jù)實(shí)際情況不斷調(diào)整。最初的整合計(jì)劃往往由于并購(gòu)方過于主觀、信息不對(duì)稱從而隱藏了很多問題。隨著計(jì)劃的實(shí)