美國(guó)資產(chǎn)證券化的稅收問(wèn)題

1、。證券廣場(chǎng)zhengquanguangchang美國(guó)資產(chǎn)證券化的稅收問(wèn)題●陳艷利宋雷一、歐洲商業(yè)票據(jù)(一)證券折扣的代扣稅免除的條件美國(guó)發(fā)行人發(fā)行的歐洲票據(jù)(下文的銀行貸款發(fā)行可能作為例外)，除財(cái)政部相關(guān)法規(guī)下免除完全代扣稅以外，沒(méi)有重要的稅收問(wèn)題。減免的完全實(shí)現(xiàn)取決于歐洲商業(yè)票據(jù)是否無(wú)記名形式，初始到期日超過(guò)或少于183天。在以無(wú)記名形式發(fā)行的折扣證券且初始到期日不超過(guò)183天的情形下，如果下列條件都得到滿足的話，本金(包括折扣)支付

2、可免除美國(guó)代扣稅(30％或20％的墊付代扣稅)：1發(fā)行人(或其支付機(jī)構(gòu))沒(méi)有關(guān)于收款人是美國(guó)人的確鑿證據(jù)；2在契約條款下，證券(在財(cái)政法規(guī)定義的范圍內(nèi)，只能在美國(guó)之外支付，而且實(shí)際上也是在美國(guó)之外支付；3證券的票面價(jià)值為50萬(wàn)美元或更多；4證券包括以一份特定形式的聲明書，宣布持有人不是美國(guó)人；5根據(jù)財(cái)政法規(guī)，有“設(shè)計(jì)合理的辦法以保證證券只會(huì)售給非美國(guó)人”這一條。如果上述要求不能滿足，如對(duì)于不能識(shí)別收款人的實(shí)施20％的墊付代扣稅，則不予稅

3、收減免。(二)特殊情況的具體處理1銀行團(tuán)成員執(zhí)行代扣稅。在歐洲商業(yè)票據(jù)項(xiàng)目的持續(xù)時(shí)間內(nèi)，一個(gè)銀行團(tuán)被要求購(gòu)買票據(jù)，而它們又不能重新售出，支付給銀行的任何折扣可能實(shí)際上被視為一個(gè)到期日超過(guò)183天的證券。對(duì)于到期日等于或少于183天的證券折扣的30％代扣稅豁免將不再適用，因?yàn)?984年稅收改革法對(duì)利息代扣稅30％的撤除，并不適用于銀行正常商業(yè)運(yùn)營(yíng)中作出貸款協(xié)議的信用擴(kuò)張而支付給銀行的利息，因而代扣稅仍需要交納。因此，在美國(guó)發(fā)行人的歐洲商業(yè)

4、票據(jù)的有關(guān)文件中要求銀行團(tuán)成員執(zhí)行代扣稅稅收豁免(對(duì)于英國(guó)、德國(guó)、荷蘭和許多其他歐洲國(guó)家中的銀行也適用)，也作為發(fā)行人不被代扣的先決條件，這已經(jīng)成為慣例。2登記形式的折扣證券且到期日不超過(guò)183天。登記方式(包括記帳方式)且到期日不超過(guò)183天的折扣證券的本金(包括折扣)將要被征收20％的墊付代扣稅，或者有其他持有人識(shí)別標(biāo)志。3到期日超過(guò)183天的折扣證券。初始到期日超過(guò)183天的折扣證券，在一些情況下，包括對(duì)證券的利息支付，可能不需交

5、納代扣稅(20％的墊付代扣或30％的折扣)。有關(guān)管制規(guī)則將在抵押物部分討論。二、抵押物(一)房地產(chǎn)投資信托商業(yè)房地產(chǎn)證券化有時(shí)通過(guò)房地產(chǎn)投資信托進(jìn)行。洛克菲勒中心資產(chǎn)有限公司發(fā)行就是一個(gè)例子。房地產(chǎn)投資信托(REIT)是稅收法律的創(chuàng)造，因其基本投資于房地產(chǎn)(包括產(chǎn)權(quán)利息和抵押物)并且滿足內(nèi)部收益法的其他要求，所以是一個(gè)合格的房地產(chǎn)投資信托。于此，R盧育波IT被允許扣除支付給股東的紅利，從而有效的避免了銷售稅。(二)Master有限合伙關(guān)

6、系Master有限合伙企業(yè)是一個(gè)簡(jiǎn)單化的合伙，因?yàn)槠溆邢薜暮匣锢⑹枪步灰椎模⑶姨峁┙o投資者高流動(dòng)性的投資。但這～規(guī)則有許多例外，如合伙企業(yè)收益來(lái)源于租金、利息和實(shí)物資產(chǎn)銷售，超過(guò)實(shí)際收益的90％則不視為公司。(三)代扣稅這一結(jié)構(gòu)中對(duì)國(guó)外投資者的征稅與上文討論不同。在洛克菲勒中心交易中，在關(guān)于利息代扣稅撤銷的條款下，房地產(chǎn)投資信托發(fā)行債務(wù)的利息通常免征美國(guó)代扣稅。在1987年12月17日，仍存在對(duì)公共交易有限合伙關(guān)系的一些豁免。三、

7、信用卡應(yīng)收款就稅收方面而言，至少在美國(guó)式證券化銀行中，對(duì)證券化信用卡應(yīng)收款投資的投資者購(gòu)買和銷售的是銀行債務(wù)，主要原因在于銀行作為服務(wù)人留存了對(duì)應(yīng)收款的管理。如果能被認(rèn)為是銀行借入，交易的結(jié)果就與售給投資者有擔(dān)保的債務(wù)以獲取利息相同。從稅收、財(cái)務(wù)報(bào)表和其他目的考慮，應(yīng)按～次銷售處理。就稅收方面而言，信托可被視為一個(gè)有限合伙關(guān)系，因而降低了信托層次上的稅收威脅(盡管在考慮投資者收入實(shí)效后，會(huì)有一些變化)。就另一方面而言，作為持有應(yīng)收款的信

8、托機(jī)構(gòu)被視為擁有多種利息，而銷售人留存應(yīng)收款資產(chǎn)組合的大量利息是必要的，因?yàn)殇N售人留存的利息不能被轉(zhuǎn)移和終止銷售人破產(chǎn)的安排(和在此事件中被認(rèn)可的替代)。(作者單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院、遼寧東方資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司)萬(wàn)方數(shù)據(jù)10證券廣場(chǎng)zhengquanguangchang頭@資產(chǎn)證券化偷稅收向組陳艷利宋雷一、歐洲商業(yè)票據(jù)(一)證券折扣的代扣稅免除的條件美國(guó)發(fā)行人發(fā)行的歐洲票據(jù)(下文的銀行貸款發(fā)行可能作為例外)，除財(cái)政部相關(guān)法規(guī)下免除

9、完全代扣稅以外，沒(méi)有重要的稅收問(wèn)題。減免的完全實(shí)現(xiàn)取決于歐洲商業(yè)票據(jù)是否無(wú)記名形式，初始到期日超過(guò)或少于183天仍在以無(wú)記名形式發(fā)行的折扣證券且初始到期日不超過(guò)183天的情形下，如果下列條件都得到滿足的話，本金(包括折扣)支付可免除美國(guó)代扣稅(30%或20%的墊付代扣稅):1.發(fā)行人(或其支付機(jī)構(gòu))沒(méi)有關(guān)于收款人是美國(guó)人的確鑿證據(jù)2.在契約條款下，證券(在財(cái)政法規(guī)定義的范圍內(nèi))只能在美國(guó)之外支付，而且實(shí)際上也是在美國(guó)之外支付3.證券的票

10、面價(jià)值為50萬(wàn)美元或更多4.證券包括以一份特定形式的聲明書，宣布持有人不是美國(guó)人5.根據(jù)財(cái)政法規(guī)，有“設(shè)計(jì)合理的辦法以保證證券只會(huì)售給非美國(guó)人“這一條。如果上述要求不能滿足，如對(duì)于不能識(shí)別收款人的實(shí)施20%的墊付代扣稅，則不予稅收減免。(二)特殊情況的具體處理1.銀行團(tuán)成員執(zhí)行代扣稅。在歐洲商業(yè)票據(jù)項(xiàng)目的持續(xù)時(shí)間內(nèi)，一個(gè)銀行團(tuán)被要求購(gòu)買票據(jù)，而它們又不能重新售出，支付給銀行的任何折扣可能實(shí)際上被視為一個(gè)到期日超過(guò)183天的證券。對(duì)于到期

11、日等于或少于183天的證券折扣的30%代扣稅豁免將不再適用，因?yàn)?984年稅收改革法對(duì)利息代扣稅30%的撤除，并不適用于銀行正常商業(yè)運(yùn)營(yíng)中作出貸款協(xié)議的信用擴(kuò)張而支付給銀行的利息，因而代扣稅仍需要交納。因此，在美國(guó)發(fā)行人的歐洲商業(yè)票據(jù)的有關(guān)文件中要求銀行團(tuán)成員執(zhí)行代扣稅稅收豁免(對(duì)于英國(guó)、德國(guó)、荷蘭和許多其他歐洲國(guó)家中的銀行也適用)，也作為發(fā)行人不被代扣的先決條件，這已經(jīng)成為慣例。2.登記形式的折扣證券且到期日不超過(guò)183天。登記方式(

12、包括記帳方式)且到期日不超過(guò)183天的折扣證券的本金(包括折扣)將要被征收20%的墊付代扣稅，或者有其他持有人識(shí)別標(biāo)志。3.到期日超過(guò)183天的折扣證券。初始到期日超過(guò)183天的折扣證券，在些情況下，包括對(duì)證券的利息支付，可能不需交納代扣稅(20%的墊付代扣或30%的折扣)。有關(guān)管制規(guī)則將在抵押物部分討論。二、抵押物(一)房地產(chǎn)投資信托商業(yè)房地產(chǎn)證券化有時(shí)通過(guò)房地產(chǎn)投資信托進(jìn)行。洛克菲勒中心資產(chǎn)有限公司發(fā)行就是個(gè)例子。房地產(chǎn)投資信托(R

13、EIT)是稅收法律的創(chuàng)造，因其基本投資于房地產(chǎn)(包括產(chǎn)權(quán)利息和抵押物)并且滿足內(nèi)部收益法的其他要求，所以是一個(gè)合格的房地產(chǎn)投資信托。于此，R盧育波IT被允許扣除支付給股東的紅利，從而有效的避免了銷售稅c(二)Master有限合伙關(guān)系Master有限合伙企業(yè)是一個(gè)簡(jiǎn)單化的合伙，因?yàn)槠溆邢薜暮匣锢⑹枪步灰椎?，并且提供給投資者高流動(dòng)性的投資。但這規(guī)則有許多例外，如合伙企業(yè)收益來(lái)源于租金、利息和實(shí)物資產(chǎn)銷售，超過(guò)實(shí)際收益的90%則不視為公司

14、。(三)代扣稅這一結(jié)構(gòu)中對(duì)國(guó)外投資者的征稅與上文討論不同。在洛克菲勒中心交易中，在關(guān)于利息代扣稅撤銷的條款下，房地產(chǎn)投資信托發(fā)行債務(wù)的利息通常免征美國(guó)代扣稅。在1987年12月17日，仍存在對(duì)公共交易有限合伙關(guān)系的一些豁免。三、借用卡應(yīng)收款就稅收方面而言，至少在美國(guó)式證券化銀行中，對(duì)證券化信用卡應(yīng)收款投資的投資者購(gòu)買和銷售的是銀行債務(wù)，主要原因在于銀行作為服務(wù)人留存了對(duì)應(yīng)收款的管理。如果能被認(rèn)為是銀行借人，交易的結(jié)果就與售給投資者有擔(dān)保

15、的債務(wù)以獲取利息相同。從稅收、財(cái)務(wù)報(bào)表和其他目的考慮，應(yīng)按~次銷售處理。就稅收方面而言，信托可被視為一個(gè)有限合伙關(guān)系，因而降低了信托層次上的稅收威脅(盡管在考慮投資者收入實(shí)效后，會(huì)有一些變化)。就另一方面而言，作為持有應(yīng)收款的信托機(jī)構(gòu)被視為擁有多種利息，而銷售人留存應(yīng)收款資產(chǎn)組合的大量利息是必要的，因?yàn)殇N售人留存的利息不能被轉(zhuǎn)移和終止銷售人破產(chǎn)的安排(初在此事件中被認(rèn)可的替代)。(作者單位:東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院、遼寧東方資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任

16、公司)遼寧經(jīng)濟(jì)第山01_。證券廣場(chǎng)zhengquanguangchang美國(guó)資產(chǎn)證券化的稅收問(wèn)題●陳艷利宋雷一、歐洲商業(yè)票據(jù)(一)證券折扣的代扣稅免除的條件美國(guó)發(fā)行人發(fā)行的歐洲票據(jù)(下文的銀行貸款發(fā)行可能作為例外)，除財(cái)政部相關(guān)法規(guī)下免除完全代扣稅以外，沒(méi)有重要的稅收問(wèn)題。減免的完全實(shí)現(xiàn)取決于歐洲商業(yè)票據(jù)是否無(wú)記名形式，初始到期日超過(guò)或少于183天。在以無(wú)記名形式發(fā)行的折扣證券且初始到期日不超過(guò)183天的情形下，如果下列條件都得到滿足的

17、話，本金(包括折扣)支付可免除美國(guó)代扣稅(30％或20％的墊付代扣稅)：1發(fā)行人(或其支付機(jī)構(gòu))沒(méi)有關(guān)于收款人是美國(guó)人的確鑿證據(jù)；2在契約條款下，證券(在財(cái)政法規(guī)定義的范圍內(nèi)，只能在美國(guó)之外支付，而且實(shí)際上也是在美國(guó)之外支付；3證券的票面價(jià)值為50萬(wàn)美元或更多；4證券包括以一份特定形式的聲明書，宣布持有人不是美國(guó)人；5根據(jù)財(cái)政法規(guī)，有“設(shè)計(jì)合理的辦法以保證證券只會(huì)售給非美國(guó)人”這一條。如果上述要求不能滿足，如對(duì)于不能識(shí)別收款人的實(shí)施20

18、％的墊付代扣稅，則不予稅收減免。(二)特殊情況的具體處理1銀行團(tuán)成員執(zhí)行代扣稅。在歐洲商業(yè)票據(jù)項(xiàng)目的持續(xù)時(shí)間內(nèi)，一個(gè)銀行團(tuán)被要求購(gòu)買票據(jù)，而它們又不能重新售出，支付給銀行的任何折扣可能實(shí)際上被視為一個(gè)到期日超過(guò)183天的證券。對(duì)于到期日等于或少于183天的證券折扣的30％代扣稅豁免將不再適用，因?yàn)?984年稅收改革法對(duì)利息代扣稅30％的撤除，并不適用于銀行正常商業(yè)運(yùn)營(yíng)中作出貸款協(xié)議的信用擴(kuò)張而支付給銀行的利息，因而代扣稅仍需要交納。因此

19、，在美國(guó)發(fā)行人的歐洲商業(yè)票據(jù)的有關(guān)文件中要求銀行團(tuán)成員執(zhí)行代扣稅稅收豁免(對(duì)于英國(guó)、德國(guó)、荷蘭和許多其他歐洲國(guó)家中的銀行也適用)，也作為發(fā)行人不被代扣的先決條件，這已經(jīng)成為慣例。2登記形式的折扣證券且到期日不超過(guò)183天。登記方式(包括記帳方式)且到期日不超過(guò)183天的折扣證券的本金(包括折扣)將要被征收20％的墊付代扣稅，或者有其他持有人識(shí)別標(biāo)志。3到期日超過(guò)183天的折扣證券。初始到期日超過(guò)183天的折扣證券，在一些情況下，包括對(duì)證

20、券的利息支付，可能不需交納代扣稅(20％的墊付代扣或30％的折扣)。有關(guān)管制規(guī)則將在抵押物部分討論。二、抵押物(一)房地產(chǎn)投資信托商業(yè)房地產(chǎn)證券化有時(shí)通過(guò)房地產(chǎn)投資信托進(jìn)行。洛克菲勒中心資產(chǎn)有限公司發(fā)行就是一個(gè)例子。房地產(chǎn)投資信托(REIT)是稅收法律的創(chuàng)造，因其基本投資于房地產(chǎn)(包括產(chǎn)權(quán)利息和抵押物)并且滿足內(nèi)部收益法的其他要求，所以是一個(gè)合格的房地產(chǎn)投資信托。于此，R盧育波IT被允許扣除支付給股東的紅利，從而有效的避免了銷售稅。(二

21、)Master有限合伙關(guān)系Master有限合伙企業(yè)是一個(gè)簡(jiǎn)單化的合伙，因?yàn)槠溆邢薜暮匣锢⑹枪步灰椎模⑶姨峁┙o投資者高流動(dòng)性的投資。但這～規(guī)則有許多例外，如合伙企業(yè)收益來(lái)源于租金、利息和實(shí)物資產(chǎn)銷售，超過(guò)實(shí)際收益的90％則不視為公司。(三)代扣稅這一結(jié)構(gòu)中對(duì)國(guó)外投資者的征稅與上文討論不同。在洛克菲勒中心交易中，在關(guān)于利息代扣稅撤銷的條款下，房地產(chǎn)投資信托發(fā)行債務(wù)的利息通常免征美國(guó)代扣稅。在1987年12月17日，仍存在對(duì)公共交易有限

22、合伙關(guān)系的一些豁免。三、信用卡應(yīng)收款就稅收方面而言，至少在美國(guó)式證券化銀行中，對(duì)證券化信用卡應(yīng)收款投資的投資者購(gòu)買和銷售的是銀行債務(wù)，主要原因在于銀行作為服務(wù)人留存了對(duì)應(yīng)收款的管理。如果能被認(rèn)為是銀行借入，交易的結(jié)果就與售給投資者有擔(dān)保的債務(wù)以獲取利息相同。從稅收、財(cái)務(wù)報(bào)表和其他目的考慮，應(yīng)按～次銷售處理。就稅收方面而言，信托可被視為一個(gè)有限合伙關(guān)系，因而降低了信托層次上的稅收威脅(盡管在考慮投資者收入實(shí)效后，會(huì)有一些變化)。就另一方面

23、而言，作為持有應(yīng)收款的信托機(jī)構(gòu)被視為擁有多種利息，而銷售人留存應(yīng)收款資產(chǎn)組合的大量利息是必要的，因?yàn)殇N售人留存的利息不能被轉(zhuǎn)移和終止銷售人破產(chǎn)的安排(和在此事件中被認(rèn)可的替代)。(作者單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院、遼寧東方資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司)萬(wàn)方數(shù)據(jù)10證券廣場(chǎng)zhengquanguangchang頭@資產(chǎn)證券化偷稅收向組陳艷利宋雷一、歐洲商業(yè)票據(jù)(一)證券折扣的代扣稅免除的條件美國(guó)發(fā)行人發(fā)行的歐洲票據(jù)(下文的銀行貸款發(fā)行可能作為例外)

24、，除財(cái)政部相關(guān)法規(guī)下免除完全代扣稅以外，沒(méi)有重要的稅收問(wèn)題。減免的完全實(shí)現(xiàn)取決于歐洲商業(yè)票據(jù)是否無(wú)記名形式，初始到期日超過(guò)或少于183天仍在以無(wú)記名形式發(fā)行的折扣證券且初始到期日不超過(guò)183天的情形下，如果下列條件都得到滿足的話，本金(包括折扣)支付可免除美國(guó)代扣稅(30%或20%的墊付代扣稅):1.發(fā)行人(或其支付機(jī)構(gòu))沒(méi)有關(guān)于收款人是美國(guó)人的確鑿證據(jù)2.在契約條款下，證券(在財(cái)政法規(guī)定義的范圍內(nèi))只能在美國(guó)之外支付，而且實(shí)際上也是在

25、美國(guó)之外支付3.證券的票面價(jià)值為50萬(wàn)美元或更多4.證券包括以一份特定形式的聲明書，宣布持有人不是美國(guó)人5.根據(jù)財(cái)政法規(guī)，有“設(shè)計(jì)合理的辦法以保證證券只會(huì)售給非美國(guó)人“這一條。如果上述要求不能滿足，如對(duì)于不能識(shí)別收款人的實(shí)施20%的墊付代扣稅，則不予稅收減免。(二)特殊情況的具體處理1.銀行團(tuán)成員執(zhí)行代扣稅。在歐洲商業(yè)票據(jù)項(xiàng)目的持續(xù)時(shí)間內(nèi)，一個(gè)銀行團(tuán)被要求購(gòu)買票據(jù)，而它們又不能重新售出，支付給銀行的任何折扣可能實(shí)際上被視為一個(gè)到期日超過(guò)

26、183天的證券。對(duì)于到期日等于或少于183天的證券折扣的30%代扣稅豁免將不再適用，因?yàn)?984年稅收改革法對(duì)利息代扣稅30%的撤除，并不適用于銀行正常商業(yè)運(yùn)營(yíng)中作出貸款協(xié)議的信用擴(kuò)張而支付給銀行的利息，因而代扣稅仍需要交納。因此，在美國(guó)發(fā)行人的歐洲商業(yè)票據(jù)的有關(guān)文件中要求銀行團(tuán)成員執(zhí)行代扣稅稅收豁免(對(duì)于英國(guó)、德國(guó)、荷蘭和許多其他歐洲國(guó)家中的銀行也適用)，也作為發(fā)行人不被代扣的先決條件，這已經(jīng)成為慣例。2.登記形式的折扣證券且到期日不

27、超過(guò)183天。登記方式(包括記帳方式)且到期日不超過(guò)183天的折扣證券的本金(包括折扣)將要被征收20%的墊付代扣稅，或者有其他持有人識(shí)別標(biāo)志。3.到期日超過(guò)183天的折扣證券。初始到期日超過(guò)183天的折扣證券，在些情況下，包括對(duì)證券的利息支付，可能不需交納代扣稅(20%的墊付代扣或30%的折扣)。有關(guān)管制規(guī)則將在抵押物部分討論。二、抵押物(一)房地產(chǎn)投資信托商業(yè)房地產(chǎn)證券化有時(shí)通過(guò)房地產(chǎn)投資信托進(jìn)行。洛克菲勒中心資產(chǎn)有限公司發(fā)行就是個(gè)

28、例子。房地產(chǎn)投資信托(REIT)是稅收法律的創(chuàng)造，因其基本投資于房地產(chǎn)(包括產(chǎn)權(quán)利息和抵押物)并且滿足內(nèi)部收益法的其他要求，所以是一個(gè)合格的房地產(chǎn)投資信托。于此，R盧育波IT被允許扣除支付給股東的紅利，從而有效的避免了銷售稅c(二)Master有限合伙關(guān)系Master有限合伙企業(yè)是一個(gè)簡(jiǎn)單化的合伙，因?yàn)槠溆邢薜暮匣锢⑹枪步灰椎?，并且提供給投資者高流動(dòng)性的投資。但這規(guī)則有許多例外，如合伙企業(yè)收益來(lái)源于租金、利息和實(shí)物資產(chǎn)銷售，超過(guò)實(shí)際

29、收益的90%則不視為公司。(三)代扣稅這一結(jié)構(gòu)中對(duì)國(guó)外投資者的征稅與上文討論不同。在洛克菲勒中心交易中，在關(guān)于利息代扣稅撤銷的條款下，房地產(chǎn)投資信托發(fā)行債務(wù)的利息通常免征美國(guó)代扣稅。在1987年12月17日，仍存在對(duì)公共交易有限合伙關(guān)系的一些豁免。三、借用卡應(yīng)收款就稅收方面而言，至少在美國(guó)式證券化銀行中，對(duì)證券化信用卡應(yīng)收款投資的投資者購(gòu)買和銷售的是銀行債務(wù)，主要原因在于銀行作為服務(wù)人留存了對(duì)應(yīng)收款的管理。如果能被認(rèn)為是銀行借人，交易的

30、結(jié)果就與售給投資者有擔(dān)保的債務(wù)以獲取利息相同。從稅收、財(cái)務(wù)報(bào)表和其他目的考慮，應(yīng)按~次銷售處理。就稅收方面而言，信托可被視為一個(gè)有限合伙關(guān)系，因而降低了信托層次上的稅收威脅(盡管在考慮投資者收入實(shí)效后，會(huì)有一些變化)。就另一方面而言，作為持有應(yīng)收款的信托機(jī)構(gòu)被視為擁有多種利息，而銷售人留存應(yīng)收款資產(chǎn)組合的大量利息是必要的，因?yàn)殇N售人留存的利息不能被轉(zhuǎn)移和終止銷售人破產(chǎn)的安排(初在此事件中被認(rèn)可的替代)。(作者單位:東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院、