我國中小企業(yè)財務困境預警研究.pdf

1、中小企業(yè)是社會經濟發(fā)展中一支具有重要地位的經濟力量。但是隨著社會主義市場經濟的發(fā)展，市場競爭越來越激烈，中小企業(yè)面臨著不斷變化的經營環(huán)境，由于經營規(guī)模較小、融資能力較差等原因，中小企業(yè)財務風險問題日益嚴重。特別是受2008年金融危機的影響，引發(fā)了大批中小企業(yè)倒閉和陷入財務困境，財務困境成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。如何利用各種外部宏觀經濟因素和內部財務因素來對中小企業(yè)財務困境進行預測，防范和控制財務風險?這也是本文研究的主要問題。

2、r>　　 本文采用理論和實證相結合的研究方法，從分析財務困境預警理論入手，在大量文獻資料基礎上，結合我國中小企業(yè)上市公司的實際情況，選取2001-2010年6月底的73家陷入財務困境的中小上市公司和73家非財務困境的中小上市公司為研究對象，并分別構建了以財務因素為基礎的預警模型Ⅰ以及綜合宏觀經濟因素和財務因素的綜合預警模型Ⅱ，采用結合因子分析和二分類Logistic模型對中小企業(yè)財務困境進行預警研究，并對兩類模型的預測效果進行了檢驗。

3、
　　 研究結果表明：財務因素中，償債能力越強，成長能力和經營能力越好，中小企業(yè)陷入財務困境的可能性越小。宏觀經濟因素中，貸款利率增長率和企業(yè)景氣指數(shù)增長率影響中小企業(yè)陷入財務困境的可能性。同時，在兩類模型比較方面，通過對中小企業(yè)財務困境公司發(fā)生財務困境前一年、前兩年、前三年的數(shù)據(jù)進行預測，研究發(fā)現(xiàn)綜合宏觀經濟因素和財務因素的模型Ⅱ的判別準確率分別達到了90.4％、88.4％、78.8％，明顯高于只包含財務因素的模型Ⅰ(判別準確