哈佛分析框架下伊利財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、哈佛分析框架下伊利財(cái)務(wù)報(bào)表分析哈佛分析框架下伊利財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、公司簡介一、公司簡介內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司，下面簡稱伊利，成立于1993年，并在1996年3月12日在上交所掛牌上市，成為全國乳品行業(yè)首家A股上市公司。其前身為于1956年在呼和浩特回民區(qū)成立的養(yǎng)牛合作小組。1958年改名為“呼市回民區(qū)合作奶牛場”，當(dāng)時(shí)擁有1160頭奶牛，日產(chǎn)牛奶700公斤，職工人數(shù)117名。1983年，奶牛場“一分為二”養(yǎng)牛部成立“呼市回民奶牛場

2、”，加工部成立“呼市回民奶食品加工廠”。1993年2月，呼市回民奶食品加工廠改制，由21家發(fā)起人發(fā)起，吸收其他法人和內(nèi)部職工入股，以定向募集方式設(shè)立伊利集團(tuán)，并于1993年6月14日更名為“內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)股份有限公司”。伊利是目前中國規(guī)模最大、產(chǎn)品線最全的乳制品企業(yè)，也是國內(nèi)唯一一家同時(shí)符合奧運(yùn)及世博標(biāo)準(zhǔn)、先后為奧運(yùn)會(huì)及世博會(huì)提供乳制品的企業(yè)；其生產(chǎn)的奶類食品以“伊利”為品牌，其中有雪糕、雪條、奶粉、牛奶、酸奶和奶酪等多種產(chǎn)品，銷售渠道

3、遍布全國各地的超市和便利店等。2013年，伊利實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入477.79億元，同比增長13.78%，實(shí)現(xiàn)凈利潤32.01億元，較上年同期增長84.4%。在荷蘭合作銀行發(fā)布的全球乳業(yè)排名中，伊利位列全球乳業(yè)第12位，持續(xù)位列中國排名第一。二、戰(zhàn)略分析二、戰(zhàn)略分析（一）中國乳制品的宏觀環(huán)境分析（（一）中國乳制品的宏觀環(huán)境分析（PESTPEST分析）分析）（1）政治環(huán)境）政治環(huán)境由于重大食品安全事故頻發(fā)，我國2009年2月出臺(tái)了第一部《食品安

4、全法》，作為食品安全的第一部基本法，這部法律規(guī)定了食品添加劑的使用原則；首次規(guī)定了廣告代言人代言不符合安全標(biāo)準(zhǔn)食品構(gòu)成侵權(quán)的連帶責(zé)任等。為了保證這部法律的實(shí)施，國務(wù)院迅速跟進(jìn)制定了《食品安全法實(shí)施條例》、《乳品質(zhì)量安全監(jiān)督管理?xiàng)l例》和《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)食品等產(chǎn)品安全監(jiān)督管理的特別規(guī)定》等配套行政法規(guī)。特別是2013年12月9日最高人民法院公布2014年3月15日實(shí)施的《關(guān)于審理食品藥品糾紛案件適用法律若干問題的規(guī)定》，將在食品領(lǐng)域長期爭論

5、不休的“知假買假”是不是受到保護(hù)的問題明確規(guī)定了法院予以保護(hù)，同時(shí)規(guī)定了食品經(jīng)營者、檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)、掛靠機(jī)構(gòu)的連帶責(zé)任并進(jìn)一步明確加十倍的懲罰性賠償。這些法律、法規(guī)、規(guī)章和司法解釋構(gòu)成了規(guī)范我國食品領(lǐng)域完善的法律體系，實(shí)現(xiàn)了我國的食品生產(chǎn)經(jīng)營、監(jiān)督管理在法律制度的框架下運(yùn)行的目標(biāo)。隨我國食品安全保障的不斷完善，作為該行業(yè)重要組成部分的乳制品企業(yè)，更是需要投入更多的資源來提高、保證其質(zhì)量，符合國家的法規(guī)要求。法規(guī)越嚴(yán)格，企業(yè)的營業(yè)成本越高，這對(duì)

6、于該行業(yè)企業(yè)具有洗牌作用，把那些規(guī)模小，生產(chǎn)落后的企業(yè)淘汰掉，但這對(duì)于乳制品行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展是有利的。作為龍頭地位的伊利、蒙牛等大型綜合乳制品企業(yè)，有資金、技術(shù)使得自身的產(chǎn)品快速達(dá)標(biāo)國家標(biāo)準(zhǔn)，并利用這個(gè)洗牌機(jī)會(huì)迅速占領(lǐng)市場。（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境）經(jīng)濟(jì)環(huán)境隨著人們生活水平的提高，我國居民對(duì)乳制品的需求越來越旺盛。按照國家統(tǒng)計(jì)局的但我國目前的液態(tài)奶人均消費(fèi)量只是日本的30%，美國的12%，還有很大的發(fā)展空間。就地區(qū)而言，中小城市市場的增長潛力巨大，

7、而廣大農(nóng)村市場是尚未開拓到位的藍(lán)海，雖然農(nóng)村市場的增速可能不及其他級(jí)別的市場，但是整個(gè)體量上還有更大的發(fā)展空間。就產(chǎn)品類型而言，2005年以來，乳制品產(chǎn)品不斷細(xì)分消費(fèi)群體，飲用場合，或者拓展新的消費(fèi)品類，滿足消費(fèi)者細(xì)分需求。因此乳制品未來的需求往兩極化延伸：營養(yǎng)和口味，而在這兩級(jí)發(fā)展的過程中進(jìn)一步分化出產(chǎn)品線的縱深——高端化和大眾化。因此我國的乳制品市場還可以繼續(xù)快速增長，同時(shí)高附加值的高端產(chǎn)品也逐漸受人們的歡迎。（4）技術(shù)環(huán)境）技術(shù)環(huán)

8、境近年來乳制品生產(chǎn)在關(guān)于生產(chǎn)改良、滅菌灌裝及風(fēng)味乳制作方面有較大的變化，滅菌保鮮、灌裝保存等技術(shù)的進(jìn)步，導(dǎo)致現(xiàn)有產(chǎn)品逐漸被替代。如，利用超高溫瞬間滅菌技術(shù)，可以在幾秒內(nèi)把牛奶加熱至135150攝氏度，然后迅速冷卻至室溫。該過程配合先進(jìn)的無菌包裝技術(shù)，能有效保存乳品或飲料的營養(yǎng)和味道。同時(shí)，由于從產(chǎn)品包裝至生產(chǎn)完成的過程均是在同一部機(jī)器密封無菌的區(qū)域內(nèi)進(jìn)行，確保了安全衛(wèi)生且節(jié)約空間。這樣可以大大減少了加工時(shí)間，以較低的成本控制、保障產(chǎn)品的

9、質(zhì)量安全。企業(yè)利用生物技術(shù)酶法對(duì)牛乳中的蛋白質(zhì)進(jìn)行改性，水解消除乳球蛋白的過敏性，使牛乳內(nèi)的蛋白質(zhì)從組成上接近人乳，再對(duì)其補(bǔ)加活性物質(zhì)溶菌酶及免疫球蛋白等功能因子，制成生物工程嬰兒配方奶粉。同時(shí)，新技術(shù)的發(fā)展使企業(yè)可更多關(guān)注環(huán)境保護(hù)、原材料利用率的提高和企業(yè)的可持續(xù)成長問題，從而在生產(chǎn)方面越來越多地利用先進(jìn)的科技。在整體方面，乳制品行業(yè)的技術(shù)更新不是太快，創(chuàng)新點(diǎn)也比較少，企業(yè)因?yàn)榧夹g(shù)原因而被淘汰的可能較低。但我國乳制品設(shè)備同世界先進(jìn)水平

10、相比大約有20年的差距，這是因?yàn)槲覈娜橹破菲髽I(yè)都是通過進(jìn)口獲得先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，很少走自主研發(fā)的路。（二）乳制品的微觀環(huán)境分析（二）乳制品的微觀環(huán)境分析（1）行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者）行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者在乳粉行業(yè)，國外企業(yè)占據(jù)了中國奶粉市場的半壁江山，主要有美贊臣、多美滋、惠氏、雅培滋等，而美贊臣、多美滋市場占有率均在15%以上，不過隨著內(nèi)資企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的提升及洋奶粉事件頻發(fā)，內(nèi)資品牌的乳粉增長很快。在液態(tài)奶市場上，中國的三大巨頭“伊利，蒙牛，光

11、明”市場占有率已經(jīng)高達(dá)65%，形成較強(qiáng)的寡頭壟斷格局，它們的綜合市場占有率也接近40%，同時(shí)光明，三元等區(qū)域型乳企也占據(jù)著各地方市場。另外一些以飲料，休閑食品起家的企業(yè)如旺旺，銀鷺，哇哈哈等也通過生產(chǎn)含乳飲品在廣大低線市場起到替代乳制品需求的作用（2）供應(yīng)商）供應(yīng)商目前乳制品行業(yè)正處在成熟期，消費(fèi)者的需求大于供應(yīng)，所以乳制品企業(yè)為了提高產(chǎn)量，從而帶動(dòng)奶源供應(yīng)商，然而奶源供應(yīng)商也存在利潤空間狹小的問題，由此他們會(huì)產(chǎn)生非法經(jīng)營的動(dòng)機(jī)。而奶源