醫(yī)藥制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈利能力【開題報(bào)告+文獻(xiàn)綜述+畢業(yè)論文】

1、本科本科畢業(yè)論文畢業(yè)論文開題報(bào)告財(cái)務(wù)管理醫(yī)藥制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈利能力一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)隨著當(dāng)今社會(huì)的現(xiàn)代化發(fā)展，上市公司越來越多，有關(guān)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的相關(guān)性研究逐漸成為了近年來研究的一個(gè)熱點(diǎn)之一。在現(xiàn)代企業(yè)制度中，治理結(jié)構(gòu)的影響因素眾多。其中，股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，它決定著所有權(quán)與控制權(quán)分配的比例關(guān)系，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，從而決定了不同的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，最終決定了企業(yè)的行為和

2、盈利能力。由此可見，股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理和盈利能力起著非常重要的作用。由于國內(nèi)外學(xué)者對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo)選取的不一致，研究結(jié)論存在很大差異。此外，隨著社會(huì)的發(fā)展，股票市場(chǎng)改革之后基本上實(shí)現(xiàn)了股票的全流通，以前的一些研究結(jié)論已經(jīng)不適合現(xiàn)在的時(shí)代背景了。因此，以前的一系列研究結(jié)果對(duì)于當(dāng)今企業(yè)的公司治理的指導(dǎo)意義不大。本文將在總結(jié)國內(nèi)外研究成果基礎(chǔ)上，以股票全流通為背景，從行業(yè)角度切入主題，通過對(duì)醫(yī)藥制造業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈利能力的現(xiàn)狀調(diào)查分析，采用實(shí)證分

3、析的方法研究我國醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和盈利能力的相關(guān)性，以期對(duì)提高企業(yè)盈利能力有所幫助。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀目前，由于國內(nèi)外學(xué)者對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究變量選取的不一致，從而導(dǎo)致了他們的研究結(jié)論存在較大的差異。2.1國外股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈利能力研究現(xiàn)代對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究最早要追溯到Berle和Means（1932）的《現(xiàn)代企業(yè)與私有產(chǎn)權(quán)》一書中，首次提出了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的研究的范式，指出了分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力具有不利的影響，會(huì)削弱企業(yè)經(jīng)

4、營者去追求最大利潤的動(dòng)機(jī)，他們認(rèn)為當(dāng)經(jīng)理人員只擁有很少股權(quán)且股權(quán)分散時(shí)，公司資源可能被調(diào)度來最大化經(jīng)理人員的利益而不是股東的利益。重的利益沖突?？毓晒蓶|可能會(huì)以犧牲小股東利益為代價(jià)來追求自身利益。Edwards和Weichenrieder（1999）以德國公司作為研究對(duì)象的結(jié)論表明，股權(quán)集中所帶來的監(jiān)督效應(yīng)及因現(xiàn)金流量索取權(quán)增加而減少的對(duì)小股東的利益侵害，明顯超出伴隨控制權(quán)增加而產(chǎn)生的控制權(quán)私利。因此說明股權(quán)集中有利于企業(yè)的盈利能力。M

5、ock，Nakaamura和Shivdasani（2000）研究了日本公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與托賓Q值的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利能力與主辦銀行持股比例負(fù)相關(guān)。Lins在2000年對(duì)22個(gè)新興市場(chǎng)國家（除了中國臺(tái)灣地區(qū)和韓國）的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行的實(shí)證研究表明，大股東對(duì)公司的控制權(quán)和現(xiàn)金流量索取權(quán)的增強(qiáng)，企業(yè)盈利能力遞增，尤其以大股東處于絕對(duì)控股情況下，企業(yè)盈利能力明顯優(yōu)于其他企業(yè)。同年，Holderness和Sheehan通過對(duì)擁有絕對(duì)控股股東的上市公

6、司與股權(quán)非常分散的上市公司（最大股東持股少于20％）盈利能力的比較，即它們的托賓Q值與會(huì)計(jì)利潤率的比較，做了相同的研究，發(fā)現(xiàn)它們之間的盈利能力沒有顯著的差別，也獲得同樣的結(jié)論。Demsetz和Villalonga（2001）的研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)盈利能力之間沒有顯著的關(guān)系。2.2國內(nèi)股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈利能力研究許小年和王燕（1999）對(duì)1993～1995年300多家上市公司的分析表明，法人股比例與企業(yè)盈利能力正相關(guān)，而且前5大股東和

7、前10大股東持股比例也與盈利能力正相關(guān)。孫永祥、黃祖輝（1999）以1998年以前在深滬兩市上市的503家A股公司作為研究樣本進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)論認(rèn)為較高的股權(quán)集中度和股權(quán)制衡有利于企業(yè)盈利能力的提高，在總體上有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。徐二明和王智慧（2000）對(duì)1998年105家上市公司分析后認(rèn)為，大股東的存在有利于公司盈利能力的提高，股權(quán)的集中與公司的盈利能力也具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。施東暉（2000）研究表明，國有股東與流通股東在公司治理