中國制造業(yè)上市公司股權結(jié)構與公司績效關系研究.pdf

1、股權結(jié)構研究是公司治理結(jié)構研究中的核心問題。一直以來，關于股權結(jié)構與公司績效之間關系的研究從來沒有停止過，如何尋求最優(yōu)的股權結(jié)構也是理論界和實務界的熱點課題。從理論上講，通過激勵和監(jiān)督機制，股權結(jié)構對公司績效形成兩種對立的效應，從不同的角度對公司績效產(chǎn)生影響。從已有的實證結(jié)果來看，國內(nèi)外對股權結(jié)構和公司績效關系的研究也沒有形成統(tǒng)一定論。
　　本文在已有的研究基礎上，選取制造業(yè)上市公司作為研究樣本，以股權結(jié)構作為解釋變量，以上市公司

2、的公司績效作為被解釋變量，同時，選擇公司規(guī)模、高管持股比例作為控制變量，建立多元線性回歸模型，對我國制造業(yè)上市公司股權結(jié)構與公司績效的關系進行實證分析，以尋求可實現(xiàn)公司績效最大化的最優(yōu)股權結(jié)構。研究結(jié)果表明：（1）上市公司股權集中度與公司績效之間存在顯著的正相關關系。（2）上市公司股權制衡機制與公司績效之間存在顯著的正相關關系。（3）流通股比例與公司績效不存在顯著的正相關關系
　　基于以上研究結(jié)論，本文提出了優(yōu)化我國制造業(yè)上市公司