投資銀行學復習題答案（僅供參考）

1、投資銀行學復習題投資銀行學復習題一、名詞解釋一、名詞解釋投資銀行投資銀行：投資銀行主要是在直接融資領(lǐng)域提供金融服務，以證券承銷和交易為其基礎(chǔ)性業(yè)務，并在此基礎(chǔ)上為客戶提供相關(guān)的衍生服務的金融機構(gòu)。IPOIPO：首次公開募股是指企業(yè)透過證券交易所首次公開向投資者發(fā)行股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。直接融資：直接融資：沒有金融中介機構(gòu)介入的資金融通方式。風險資本：風險資本：廣義風險資本，一切高風險高潛在收益的資本；狹義風險資本，投資于

2、風險高潛在收益高的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的資本。資產(chǎn)證券化：資產(chǎn)證券化：使儲蓄與借款者通過金融市場得以部分或全部匹配的一個過程或工具。證券經(jīng)紀業(yè)務：證券經(jīng)紀業(yè)務：投資銀行以投資者代理人的身份接受并執(zhí)行投資者的委托指令完成證券交易，投資銀行從中取得傭金的業(yè)務，不會承擔風險。自營業(yè)務：投行自營業(yè)務：投行以證券自營商的身份，用以自己名義開設(shè)的賬戶，用自由資金或衣服籌集的你，出于盈利目的為自己買賣依法公開發(fā)行或中國證監(jiān)會認可的其他有價證券的行為。做市商：做

3、市商：在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。無風險套利：無風險套利：套利的同時進行保值，鎖定了匯率。無風險套利是一種金融工具，是指把資本(一般是貨幣)投資于一組外匯中，規(guī)定遠期匯率，取得外匯的存款收益后按既定的匯率將外匯換回本幣，從而獲得高于國內(nèi)存款利率的收益。股權(quán)融資：股權(quán)

4、融資：公司向股東籌集資金，是公司創(chuàng)辦或增資擴股是采取的融資方式。發(fā)行人：發(fā)行人：在股票市場上發(fā)行股票的股份有限公司，是發(fā)行市場第一參與者。投資人：投資人：在股票市場上參與股權(quán)投資的股票認購者或資本的供應者。機構(gòu)投資者：機構(gòu)投資者：以法人的身份用單位的資金買賣股票著，主要是指一些金融機構(gòu)。包銷：包銷：投行把發(fā)行公司的股票按照協(xié)議內(nèi)容和價格全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。債券：債券：發(fā)行人依法定程序發(fā)行，承諾

5、按約定利率支付利息償還本金的反應債權(quán)債務的有價證券。債權(quán)融資：債權(quán)融資：企業(yè)通過借錢的方式進行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。國債一級自營商：國債一級自營商：具備一定資格條件，經(jīng)財政部、中國人民銀行的中國證監(jiān)會共同審核確認的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構(gòu)。其主要職能是參與財政部國債招標發(fā)行，開展分銷、零售業(yè)務，促進國債發(fā)行，維護國債市場順暢運轉(zhuǎn)。證監(jiān)會：證監(jiān)會：依法對全

6、國證券期貨的具體活動進行監(jiān)管的國務院直屬單位。證券業(yè)協(xié)會：證券業(yè)協(xié)會：具有獨立法人地位的，由經(jīng)營證券業(yè)務的金融機構(gòu)自愿組成的行業(yè)性自律組織。垃圾債券：垃圾債券：在有價證券市場上發(fā)行的信用級別低流動性差的債券。信用評級：信用評級：專門的證券評級機構(gòu)對將發(fā)行債券的信用等級進行評定。公募發(fā)行：公募發(fā)行：指股份有限公司為籌集資金，公開向社會公眾發(fā)行股票。證券私募：證券私募：向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券。杠桿收購：杠桿收購：只用少量自有資金，而大

7、部分利用舉債的方式籌集資金以進行收購的行為，即增加公司的財務杠桿完成收購。吸收合并：吸收合并：一家占優(yōu)勢的企業(yè)吸收另一家弱勢企業(yè)，弱勢企業(yè)取消其法人資格，優(yōu)勢企業(yè)作為存續(xù)公司而申請變更登記的法律行為。毒丸防御：毒丸防御：目標公司抵御惡意收購的一種防御措施。公司事先并不與目標公司進行協(xié)商，而突然直接向目標公司股東開出價格或收購要約。目的是為了消滅對手，收購后關(guān)閉企業(yè)，搶占市場。5.5.簡述發(fā)行上市對公司的利弊簡述發(fā)行上市對公司的利弊企業(yè)上

8、市的好處：﹡增加公司資本改善財務狀況﹡創(chuàng)造市場流動性﹡提高公司知名度﹡支持兼并收購業(yè)務企業(yè)上市的“壞處”：﹡上市過程繁瑣，成本費用較高﹡公司管制限制管理層權(quán)利﹡投資者利益的短期化導致公司行為短期化﹡加大了被兼并收購的概率6.6.簡述在指令驅(qū)動制度下競價交易的基本原則簡述在指令驅(qū)動制度下競價交易的基本原則指令驅(qū)動制度，指證券交易價格由買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動，市場交易中心以買賣雙向價格為基準進行撮合。指令驅(qū)動機制本質(zhì)上是競價機制，證券買

9、賣雙方能在同一市場上公開競價，充分表達自己的投資意愿，直到雙方都認為已經(jīng)得到滿意合理的價格，撮合才會成交。在指令驅(qū)動制度中，價格的形成是以買賣雙方的競價指令為基礎(chǔ)，由交易系統(tǒng)自動生成的，買賣不需要中間方。價格優(yōu)先原則：較高價格申報買入者優(yōu)先，較低價格申報賣出者優(yōu)先時間優(yōu)先原則7.7.簡述投資銀行在證券交易中扮演的角色與作用簡述投資銀行在證券交易中扮演的角色與作用充當承銷商角色，構(gòu)建證券一級市場在二級市場中充當做市商、經(jīng)紀商和自營商的不同

10、角色，促進市場穩(wěn)定，提高交易效率，降低交易成本，吸引了廣大投資者，從而促進了市場的繁榮。不斷創(chuàng)新業(yè)務使資本市場不斷地開拓新的業(yè)務領(lǐng)域。優(yōu)良高效的服務，極大的提高了證券市場整體運作效率，降低市場運作成本，使市場規(guī)模不斷擴大。8.8.簡述股權(quán)融資與債權(quán)融資的區(qū)別簡述股權(quán)融資與債權(quán)融資的區(qū)別（一）風險不同。對于公司而言股權(quán)融資的風險小于債權(quán)融資的風險（二）融資成本不同。從理論上講債權(quán)融資成本低于股權(quán)融資成本。（三）對控制權(quán)的影響。舉債融資有利

11、于保持現(xiàn)有股東控制公司的能力。如果通過增募股本方式籌措資金現(xiàn)有股東的控制權(quán)就有可能被稀釋。（四）受信息不對稱的影響不同融資中的信息不對稱表現(xiàn)在資金的供應者和需求者之間。投資者一般認為發(fā)行債權(quán)融資公司的經(jīng)營能力和發(fā)展前景好而發(fā)行股權(quán)融資的公司經(jīng)濟前景暗淡。（五）對公司的作用不同。股權(quán)融資有利于提高公司的信用價值有利增強公司的信譽可以為公司吸收更多的債務資金提供強有力的支持。發(fā)行公司債券可以使公司獲得財務杠桿利益。9.9.簡述證券交易所的主