中部地區(qū)外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險實證研究.pdf

1、匯率改革以來，人民幣持續(xù)升值，諸多中國企業(yè)直接或間接地承受著匯率風(fēng)險。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，中部地區(qū)對外開放度和貿(mào)易依存度越來越大，中部企業(yè)也越來越深地卷入國際市場。國際競爭經(jīng)驗不足的中部地區(qū)外貿(mào)企業(yè)由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，科技含量不高等問題，在國際市場上本來就處于弱勢地位，而今又要面對由匯率波動而產(chǎn)生的諸多問題。因此，對中部地區(qū)的匯率風(fēng)險進行研究，并探討其如何規(guī)避匯率風(fēng)險，已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界和企業(yè)界面臨的重大課題。本文將就此問題進行實證研究，并試圖

2、得出啟發(fā)性的解決方案。
　　 本文從當(dāng)前中部地區(qū)經(jīng)濟、貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀分析出發(fā)，在總結(jié)當(dāng)前國內(nèi)外在匯率風(fēng)險及其防范等相關(guān)領(lǐng)域種種觀點的基礎(chǔ)上，提出以相對發(fā)達的東部地區(qū)為參照系，在對比的基礎(chǔ)上尋求差距、探索對策的研究方法和思路。
　　 然后，以Jorion的匯率風(fēng)險模型為實證模型，以中部地區(qū)為研究對象，以東部地區(qū)為參照系。各選取有一定外貿(mào)業(yè)務(wù)的45家上市公司為樣本，并根據(jù)模型需要整理出2006年6月到2008年6月的月綜合匯率

3、波動率，市場回報率，股價波動率等相關(guān)指標。借助SPSS統(tǒng)計軟件進行統(tǒng)計分析，得出人民幣匯率波動對中部地區(qū)企業(yè)的企業(yè)價值存在一定程度的影響，從而證實中部地區(qū)匯率風(fēng)險的存在及行業(yè)分布情況。并在經(jīng)濟開放度視角下對統(tǒng)計結(jié)果進行修正后發(fā)現(xiàn)中部地區(qū)的事實匯率風(fēng)險是東部地區(qū)的5倍。
　　 基于實證分析結(jié)論，結(jié)合目前中部地區(qū)面臨的宏、微觀金融環(huán)境和中部地區(qū)企業(yè)匯率風(fēng)險管理現(xiàn)狀，分析中部地區(qū)高匯率風(fēng)險的成因。最終，本文提出中部地區(qū)微觀企業(yè)需要增強