政府金融救助研究：理論與經(jīng)驗.pdf

1、本文基于金融危機的不可消除性和金融危機的破壞性展開對金融危機政府救助的研究。進(jìn)入20世紀(jì)90年代后,全球性金融危機爆發(fā)的頻繁度以及危機具有的廣延性、持久性和破壞性,使得這一研究更加迫切和意義重大。只要經(jīng)濟(jì)金融全球化、一體化的趨勢不被逆轉(zhuǎn),金融危機就必然會發(fā)生,隨之而來的金融危機救濟(jì)就是不可避免的。本文在結(jié)構(gòu)的安排上主要分四個部分:第一部分首先從理論上對政府金融救助提供了支撐。金融的脆弱性是金融的本性,金融的脆弱性在一定的程度上會導(dǎo)致金融

2、危機的爆發(fā)。政府恰當(dāng)?shù)木戎袨榭梢詼p緩經(jīng)濟(jì)的波動。金融業(yè)的特殊性決定了其內(nèi)在的脆弱性,也賦予了金融危機救助特殊的意義。國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的理論發(fā)展為金融危機的政府救助提供了理論基礎(chǔ)。作者回顧了國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的理論演進(jìn),分析了在演進(jìn)過程中政府職能的調(diào)整,指出政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)是有必要的?；诮鹑谖C的破壞性和金融業(yè)的特殊性,在金融危機發(fā)生的時候,政府采取合適的手段去救助危機下的金融也是有必要,能減緩危機的沖擊。第二部分對1929—1933年的大危機、美

3、國的儲貸危機、日本銀行業(yè)危機、法國里昂信貸銀行危機和美國當(dāng)前金融危機的金融救助進(jìn)行了回顧,為政府的金融救助提供了實踐上的支撐。第三部分以北歐三國危機、日本銀行業(yè)危機和美國儲貸危機為對象進(jìn)行了比較研究,分析了三次危機發(fā)生的背景和救助過程,指出政府的救市舉措及時機的選擇在危機治理中至關(guān)重要?！熬扰c不救”直接影響著金融危機持續(xù)的時間和影響。當(dāng)金融危機無法通過市場機制來解決時,由政府出面主導(dǎo)的解決措施,是最后的解藥。另外,當(dāng)政府處理的態(tài)度越明確

4、,或是應(yīng)變速度越快時,越能縮小市場震蕩的陣痛期,同時社會成本的負(fù)擔(dān)也會愈小。第四部分分析了美國、歐洲和日本的金融救助機制。三個國家和地區(qū)經(jīng)過多次的金融危機洗禮,都建立了一套相對成熟的金融救助機制,通過三個國家的救助機制的分析,對我們后面分析美國當(dāng)前的金融救助有很好的比較。第五部分對美國當(dāng)前發(fā)生的金融危機的救助進(jìn)行實證研究。首先分析了美國金融的脆弱性與美國金融危機之間的關(guān)系,這為我們接下來探討美國的金融救助提供了支撐。然后從金融救助措施、