隨機(jī)條件下個人住房投資時機(jī)的最優(yōu)停時分析.pdf

1、華中師范大學(xué)碩士學(xué)位論文隨機(jī)條件下個人住房投資時機(jī)的最優(yōu)停時分析姓名：吳軍玲申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：概率論與數(shù)理統(tǒng)計指導(dǎo)教師：何穗20070525⑨碩士學(xué)住論文M A S T E R ，S T H E S I SA b s t r a c tT h e e x i s t i n gl i t e r a t u r e so f r e a le s t a t ei n v e s t m e n t u n d e r r e a

2、 lo p t i o n s ’f r a m e w o r kh a v eb e e nd r a w na t t e n t i o nt ot h em o d e l i n go ft h ed e v e l o p e r sb u tn o tv e r ym u c hf o c u s e d o nt h ei n d i v i d u a l r e a l e s t a t ei n v e s t

3、 m e n t ．F u r t h e r m o r e ，t h em o d e l i n go ft h ei n d i v i d u a lr e a le s t a t ei n v e s t m e n to n l yl i m i t e dt os t o c h a s t i cp r i c eo fr e a le s t a t ea n d { i ) c e dr e n t ，n o t

4、 c o n s i d e r e d t h e r e n tb e i n gs t o c h a s t i c ．T h i sp a p e rm o d e l s t h er e n t i n g - o r - b u y i n gp r o b l e mu n d e rt h es t o c h a s t i c c o n d i t i o no fr e n t ，a n ds o l v e

5、 st h ep r o b l e m t h r o u g h s t o p p i n gt i m ea n a l y s i sa n d d y n a m i cp r o g r a m m i n g ，a n dg i v e st h ec r i t i c a lv a l u eo fo p t i m a ls t o p p i n gd e c i s i o nw i t ha s e r i

6、e so fc o n c l u s i o n sa n d e x p l i c i tr u l eo fi n v e s t m e n t ．B u tt h e f o r m e rs t u d i e so fr e a le s t a t ei n v e s t m e n th a v ep a i dm u c ha t t e n t i o n t ot h eo p t i m a ld e c

7、i s i o nt h r e s h o l dv a l u e ，w h i c h w e r et h ef i r s t p a s s a g e t i m ea n dt h e p r o b a b i l i t yt op a s s a g et h e c r i t i c a l v a l u e ，a n d h a v ei g n o r e dt h e p a s s a g eo ft

8、 h r e s h o l dv a l u e ．C o n s i d e r i n g t h e p a s s a g e o ft h r e s h o l dv a l u e ．m a d es o m eo p t i m a li n v e s t i n gt i m i n g o p p o r t u n i t y s e e m i n g l y l e s tt h em e a n i n

9、g o fg u i l d a c t u a li n v e s t m e n t ，t h er e a s o nf o rt h i sw a st h a tt h ew a i t i n gt i m ew a st o ol o n go rt h et h r e s h o l dv a l u ec o u l d n ’tb er e a c h e da ta 1 1 ．F o rt h i s ．w e

10、r e s e a r c ht h ep a s s a g eo fc r i t i c a lv a l u e b yt h ef i r s t p a s s a g et i m ea p p r o a c h ( F P T ) a n dt ov e r i f yt h ev a l i d i t yo ft h ei n v e s t m e n tr u l ei nt h ep r a c t i c

11、a li n v e s t i n gd e c i s i o n ．S i m u l t a n e o u s l yw em a k eac o m p a } a t i v e s t a t i ca n a l y s i s a sw e l la ss e n s i b i l i t ya n a l y s i sa n dn u m e r i c a la n a l y s i sf o rt h e

12、 r e s u l t a ．I ti ss i g u i f i c a t i v ep r a c t i c a l l yt oi n s t r u c ti n v e s t m e n t ．K e y W d r d s ：r e a l o p t i o n s ；d i v i d u a l r e a le s t a t e ；o p t i m a l s t o p p i n gt i m e