不確定條件下個(gè)體投資決策理論研究.pdf

1、不確定條件下個(gè)體投資決策理論經(jīng)歷了從效用的數(shù)學(xué)期望最大化原則到期望效用理論、主觀期望效用理論,再到后來(lái)的一般期望效用理論,一直到以前景理論為主要代表的非期望效用理論。在這個(gè)過(guò)程中,決策理論雖然得到了不斷的發(fā)展和完善,但是仍然存在一些問(wèn)題,其中最突出的就是理論與現(xiàn)實(shí)的背離。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:第一,在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí),只簡(jiǎn)單地考慮了項(xiàng)目損益這一定量因素,而忽略了會(huì)對(duì)項(xiàng)目決策產(chǎn)生重要影響的非經(jīng)濟(jì)性指標(biāo);第二,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素的處理,采

2、取的是定義損益值權(quán)重的方法,與現(xiàn)實(shí)偏離程度較大;第三,對(duì)于決策機(jī)制的定義存在一定問(wèn)題,忽略了比較基準(zhǔn)在對(duì)項(xiàng)目“打分”過(guò)程中的重要性。
　　本文采用理論分析法、系統(tǒng)方法、比較分析法等研究方法,在對(duì)現(xiàn)有決策理論進(jìn)行梳理和總結(jié)的基礎(chǔ)上,提出了一個(gè)在其基礎(chǔ)上改進(jìn)的效用函數(shù)——相對(duì)期望效用函數(shù)。相對(duì)期望效用函數(shù)一方面保留了傳統(tǒng)決策理論的對(duì)未來(lái)效用進(jìn)行預(yù)期的形式,同時(shí)進(jìn)行了改進(jìn)和創(chuàng)新,解決了現(xiàn)有決策理論所存在的問(wèn)題,并實(shí)現(xiàn)了應(yīng)用相對(duì)期望效用函

3、數(shù)對(duì)一些傳統(tǒng)決策理論和現(xiàn)實(shí)決策現(xiàn)象進(jìn)行解釋。與已有決策理論相比,相對(duì)期望效用函數(shù)主要進(jìn)行了兩個(gè)方面的的創(chuàng)新性改進(jìn):
　　第一,將項(xiàng)目比較基準(zhǔn)納入了函數(shù)自變量,對(duì)決策機(jī)制進(jìn)行了重新定義。在決策過(guò)程中,決策者對(duì)某一項(xiàng)目的評(píng)價(jià)的過(guò)程中,并不是孤立地看待該項(xiàng)目,而是在將另一項(xiàng)目作為比較基準(zhǔn)的基礎(chǔ)上,對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行一個(gè)綜合的評(píng)價(jià)。
　　第二,將項(xiàng)目相關(guān)的定性的非經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素對(duì)項(xiàng)目的影響程度、發(fā)生可能性大小等共同作為直接影