我國資產(chǎn)證券化特殊目的載體法律問題探析.pdf

1、資產(chǎn)證券化是金融創(chuàng)新的一種重要形式，其本質(zhì)是被證券化資產(chǎn)未來現(xiàn)金流的分割和重組過程。資產(chǎn)證券化對當前中國金融業(yè)的改革有著非常重要的意義，在金融國際化的潮流中，作為資產(chǎn)證券化的積極參與者，我國的資產(chǎn)證券化法律體系初具規(guī)模；然而，我國引入資產(chǎn)證券化的時間還不長，相關制度中還有很多不足，其中特殊目的載體制度的建設和完善是很有必要的。本文結合我國資產(chǎn)證券化實踐，借鑒國際先進立法，對我國資產(chǎn)證券化資產(chǎn)特殊目的載體法律制度進行了深入剖析，試圖提出有

2、價值的立法建議。資產(chǎn)證券化資產(chǎn)轉讓的基本原理是構建全文的基礎，本文在緒論中對其進行了簡要論述。本文研究范圍主要限于特殊目的載體，全文圍繞著特殊目的載體組織結構、特殊目的載體的破產(chǎn)隔離、特殊目的載體的稅收等問題展開。其中特定目的載體的組織形態(tài)主要有特定目的公司和特定目的信托兩種，在內(nèi)控制度方面各有側重。本文主張對特定目的信托專門立法規(guī)制，在立法中既要對現(xiàn)有制度的不足進行修正，又要對現(xiàn)行法中的空白進行填補。在資產(chǎn)證券化資產(chǎn)轉讓的效果方面，要

3、達到的目標是“破產(chǎn)隔離”。本文第四章對破產(chǎn)隔離制度進行了研究。資產(chǎn)轉讓達到“破產(chǎn)隔離”效果的前提是必須“真實銷售”。關于真實銷售的條件，司法實踐中認定混亂，如果真實銷售不被認定，則資產(chǎn)轉讓行為會被重新界定為擔保融資，無法與發(fā)起人破產(chǎn)風險隔離。此外本文還結合我國資產(chǎn)證券化實踐，對我國特殊目的載體稅收相關制度進行了研究。我國特殊目的載體的稅收問題集中在稅收地位、納稅義務、稅收減免等方面。最后，本文借鑒先進國家立法，提出了完善相關制度的建議。