基于風險分擔的BOT污水處理項目VFM評價分析.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，城鎮(zhèn)化規(guī)模日益增大，企業(yè)及居民污水排放量逐年增多，對污水處理設施的需求也不斷增長。與基礎設施需求量激增的情況相反，政府的財政預算跟不上經(jīng)濟發(fā)展的步伐。因此，BOT(Build-Operate-Transfer)模式在污水處理項目中開始得到應用。雖然我國從1984年就有了第一個BOT項目，但是對于BOT的有效性評價沒有一個統(tǒng)一的標準?，F(xiàn)有的某些評價方法注重從外部性方面進行評價，一則未考慮風險分擔的重要性，二則從

2、BOT方式資金價值(VFM)角度進行評價的理念還未成體系。從現(xiàn)有的BOT污水處理項目及其他BOT項目來看，出現(xiàn)過一些失敗案例，因此，對BOT模式的有效性進行合理評價成了亟需解決的問題。
　　本研究的主要目的是對BOT污水處理項目的風險管理過程進行詳細分析，基于風險分擔的結(jié)果，借鑒國外的VFM評價模型，構(gòu)建適用于中國BOT污水處理項目的VFM評價模型。
　　首先，對風險管理的相關理論進行整理，對我國現(xiàn)有的BOT有效性評價方法研

3、究理論進行總結(jié)之后，發(fā)現(xiàn)風險對于項目成本、收益等都具有重大影響，因此，合理的風險分擔對于BOT污水處理項目有效性評價起著舉足輕重的作用。另外，我國在BOT有效性評價方面的研究零散獨立，不成體系。
　　因此，接下來本文針對BOT項目和污水處理項目的特點，通過文獻調(diào)研和案例研究對風險進行識別;用三角模糊數(shù)方法和集值統(tǒng)計方法得到風險量化結(jié)果;通過專家調(diào)研得出最終的風險分擔比例。
　　進一步，結(jié)合中國的法律法規(guī)及污水處理項目的具體情

4、況，識別出適用于中國BOT污水處理項目的VFM評價模型中的其他指標，如:初始PSC中的相關成本、競爭中立所涉及到的因素，形成完整的BOT污水處理項目資金價值評價模型。
　　最后，根據(jù)大連市兩個污水處理項目的案例數(shù)據(jù)，對構(gòu)建的資金價值評價模型進行了實際應用。結(jié)果表明，基于本文所分析出的風險分擔結(jié)果，BOT項目中政府部門可以將大部分風險轉(zhuǎn)移給私人部門，提高整體社會效益，而且，BOT方式相比于傳統(tǒng)方式在成本上也具有相對優(yōu)勢。