A+H股中A股與H股價格關(guān)系的實證研究.pdf

1、對于雙重上市公司的信息傳遞研究由來己久,卻始終沒有定論。在國際資本市場整合程度日益提高,大陸和香港經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密的情況下,研究A+H股中A股與H股的信息傳遞具有很大的現(xiàn)實意義。隨著在大陸和香港兩地都上市的公司越來越多,A股和H股價格之間的相關(guān)關(guān)系也越來越受到人們的關(guān)注。已往學(xué)者對A股和H股的價格關(guān)系進行過研究,但以往文獻對A+H股中的A股和H股的價格關(guān)系研究較少。
　　 本文首先通過實證小盤股效應(yīng),從中總結(jié)歸納出四條波動性規(guī)律

2、,這些規(guī)律能有效的解釋A+H股在不同時間段的價格差異變化。接著與以往研究A+H股市場信息傳遞使用的市場指數(shù)不同,為了更加詳細地研究A+H股中A股與H股的價格相關(guān)關(guān)系,選取2006年1月至今在大陸和香港都上市的27家A+H股公司作為樣本,編制了A+H股的A股指數(shù)和H股指數(shù),并對所編輯指數(shù)進行了向量自回歸模型,Granger因果檢驗和脈沖響應(yīng)函數(shù)等實證檢驗。最后,本文還逐一對樣本股做了Granger因果檢驗和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析,并列表統(tǒng)計了實