股指期貨系列_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、中信證券研究部羅澤汀二OO九年十二月,,煤炭行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí),2,一、煤炭基本分類及常用術(shù)語(yǔ)二、煤炭生產(chǎn)三、煤炭?jī)?chǔ)量分布與生產(chǎn)消費(fèi)分析四、煤炭?jī)r(jià)格,目錄,一、煤炭品種基本分類及常用術(shù)語(yǔ),按照煤化程度分類按照用途分類常用術(shù)語(yǔ),,(一)按照煤質(zhì)分類,按照煤質(zhì)依次可以分為褐煤、無(wú)煙煤、煙煤,分別如上圖所示。褐煤是煤化程度最低的礦產(chǎn)煤,是介于泥炭與瀝青煤之間的棕黑色、無(wú)光澤的低級(jí)煤。無(wú)煙煤煤化程度最高,固定碳含量高,揮發(fā)分產(chǎn)率低,

2、密度大,硬度大,燃點(diǎn)高,燃燒時(shí)不冒煙。黑色堅(jiān)硬,有金屬光澤。 煙煤介于兩者之間。,無(wú)煙煤為煤化程度最深的煤,含碳量最多,灰分不多,水分較少,發(fā)熱量很高,可達(dá)25000~32500kJ/kg,揮發(fā)分釋出溫度較高,其焦炭沒(méi)有黏著性,著火和燃盡均比較困難,燃燒時(shí)無(wú)煙,火焰呈青藍(lán)色 。 煤樣在規(guī)定條件下隔絕空氣加熱,煤中的有機(jī)物質(zhì)受熱分解出一部分分子量較小的液態(tài)(此時(shí)為蒸汽狀態(tài))和氣態(tài)產(chǎn)物,這些產(chǎn)物稱為揮發(fā)物。揮發(fā)物占煤樣質(zhì)量的分?jǐn)?shù)成為揮發(fā)分

3、產(chǎn)率或簡(jiǎn)稱為揮發(fā)分。以干燥無(wú)灰基為分析基,揮發(fā)分低于10%的煤稱為無(wú)煙煤。揮發(fā)分大于6.5%小于10%的無(wú)煙煤稱為無(wú)煙煤三號(hào)。01號(hào)無(wú)煙煤為年老無(wú)煙煤;02號(hào)無(wú)煙煤為典型無(wú)煙煤;03號(hào)無(wú)煙煤為年輕無(wú)煙煤。 中國(guó)無(wú)煙煤預(yù)測(cè)儲(chǔ)量占全國(guó)煤炭總資源量的10%。山西省占32%,河南省占18%,貴州省占11%。中國(guó)有六大無(wú)煙煤基地:北京京煤集團(tuán),晉城煤業(yè)集團(tuán),焦作煤業(yè)集團(tuán),河南永城礦區(qū),神華寧煤集團(tuán),陽(yáng)泉煤業(yè)集團(tuán)。無(wú)煙煤塊煤主要應(yīng)用是化肥(氮肥

4、、合成氨)、陶瓷、制造鍛造等行業(yè);無(wú)煙粉煤主要應(yīng)用在冶金行業(yè)用于高爐噴吹。,(二)無(wú)煙煤,(三)煙煤,含碳量為75%~90%,不含游離的腐殖酸。大多數(shù)具有粘結(jié)性;發(fā)熱量較高。燃燒時(shí)火焰長(zhǎng)而多煙。多數(shù)能結(jié)焦。密度約1.2-1.5。揮發(fā)物約10%-40%。相對(duì)密度1.25~1.35,熱值約27170-37200千焦/千克(6500-8900千卡/公斤)。揮發(fā)分含量中等的稱做中煙煤;較低的稱做次煙煤。根據(jù)揮發(fā)分含量、膠質(zhì)層厚度或工藝性質(zhì),可

5、分為長(zhǎng)焰煤、氣煤、肥煤、焦煤、貧煤、瘦煤等。用作煉焦、煉油、氣化、低溫干餾及化學(xué)工業(yè)等的原料,也可直接用作燃料。,低變質(zhì)煙煤(包括長(zhǎng)焰煤、不粘煤和弱粘煤) 主要分布在我國(guó)西北和華北各省(自治區(qū)),這兩地區(qū)低變質(zhì)煙煤保有儲(chǔ)量,占全國(guó)該煤類的97.5%,其次是東北地區(qū)占全國(guó)的1.6%,其余3地區(qū)僅有零星分布。從省(自治區(qū))的賦存儲(chǔ)量來(lái)看,最多的是陜西省,占全國(guó)的34.9%;第二是內(nèi)蒙古,占全國(guó)的27.9%;第三是新疆,占全國(guó)的20.

6、3%。,(四)煙煤具體細(xì)分,中變質(zhì)煙煤(包括氣、 肥、 焦、 瘦煤)分布普遍,除上海、福建、海南、香港和臺(tái)灣外,其余各省(市、自治區(qū))都有賦存,但數(shù)量和質(zhì)量相差比較懸殊。其中,保有儲(chǔ)量小于1億噸的有北京、廣東、西藏;保有儲(chǔ)量在1~5億噸的有天津、湖北、廣西、浙江;保有儲(chǔ)量在5~10億噸的有江西、甘肅、湖南、吉林;保有儲(chǔ)量在20~50億噸的有寧夏、云南、江蘇、青海、四川、遼寧;保有儲(chǔ)量在50~100億噸的有黑龍江、河北、新疆、河南、內(nèi)

7、蒙古、陜西;保有儲(chǔ)量大于100億噸的有山西、安徽、山東和貴州。特別是山西省,不僅儲(chǔ)量很豐富,而且質(zhì)量好,品種齊全,氣、肥、焦、瘦煤都占有相當(dāng)大的比例,是我國(guó)煉焦用煤的主要基地。,(五)煙煤具體細(xì)分,褐煤,又名柴煤,是煤化程度最低的礦產(chǎn)煤。一種介于泥炭與瀝青煤之間的棕黑色、無(wú)光澤的低級(jí)煤。由于它富含揮發(fā)份,所以易于燃燒并冒煙。剖面上可以清楚地看出原來(lái)木質(zhì)的痕跡。含有可溶于堿液內(nèi)的腐殖酸。含碳量60%~77%,密度約為1.1-1.2,揮發(fā)成

8、分大于40%。無(wú)膠質(zhì)層厚度。熱值約為23.0-27.2兆焦/公斤(5500-6500千卡/公斤)。多呈褐色或褐黑色,相對(duì)密度1.2~1.45。集中分布在內(nèi)蒙古東部、云南中西部和黑龍江東部地區(qū),這3省(自治區(qū))的褐煤保有儲(chǔ)量占全國(guó)的96%。遼寧、河北、廣西、山東、吉林、甘肅、四川、新疆等省(自治區(qū))有少量分布,其余省(自治區(qū))僅有零星賦存。,(六)褐煤,在現(xiàn)有探明儲(chǔ)量中,煙煤占75%、無(wú)煙煤占12%、褐煤占13%。其中,原料煤占27%

9、,動(dòng)力煤占73%。動(dòng)力煤儲(chǔ)量主要分布在華北和西北,分別占全國(guó)的46%和38%,煉焦煤主要集中在華北,無(wú)煙煤主要集中在山西和貴州兩省。 中國(guó)煤炭質(zhì)量,總的來(lái)看較好。已探明的儲(chǔ)量中,灰分小于10%的特低灰煤占20%以上;硫分小于1%的低硫煤約占65%-70%;硫分1%-2%的約占15%-20%。高硫煤主要集中在西南、中南地區(qū)。華東和華北地區(qū)上部煤層多低硫煤,下部多高硫煤。,(七)各煤種分布,中國(guó)北方普遍分布的石灰紀(jì)、秦嶺以南地區(qū)、湖南的

10、黔陽(yáng)煤系、湖北的梁山煤系等屬海陸交替沉積的煤,灰分一般達(dá)15%~25%,硫分一般高達(dá)2%~5%。 廣西合山、四川上寺等地的晚二疊紀(jì)煤層屬淺海相沉積煤,硫分可高達(dá)6%~10%以上。 據(jù)統(tǒng)計(jì),中國(guó)灰分小于10%的特低灰煤僅占探明儲(chǔ)量的17%左右。大部分煤炭的灰分為10%~30%。 硫分小于1%的特低硫煤占探明儲(chǔ)量的43.5%以上,大于4%的高硫煤僅為2.28%。,(八)地理位置分布,(九)我國(guó)煤炭形成的時(shí)期分布,我國(guó)煤炭形成主要

11、有6個(gè)時(shí)期: 古生代石炭紀(jì)晚期至二疊紀(jì)早期:距今約3.20億年-2.78億年古生代二疊紀(jì)晚期:距今約2.64億年-2.50億年中生代三疊紀(jì)晚期:距今約2.27億年-2.05億年中生代侏羅紀(jì)早中期:距今約2.05億年-1.59億中生代白堊紀(jì)早期:距今約1.42億年-0.99億年新生代第三紀(jì):距今約6700萬(wàn)年-250萬(wàn)年,已探明煤炭?jī)?chǔ)量形成時(shí)代分布,資料來(lái)源:中信證券研究部整理,(十)按照用途分類,在行業(yè)及公司分析中最常用的

12、一種煤炭分類方法是按照用途劃分為動(dòng)力煤、煉焦煤、噴吹煤、無(wú)煙煤四種;,標(biāo)準(zhǔn)煤:凡能產(chǎn)生29.27MJ的熱量(低位)的任何數(shù)量的燃料折合為1kg標(biāo)準(zhǔn)煤 ;1噸標(biāo)準(zhǔn)煤發(fā)熱量約為7000cal;原煤 :從毛煤中選出規(guī)定粒度的矸石(包括黃鐵礦等雜物)以后的煤; 商品煤 :作為商品出售的煤 ;精煤 :煤經(jīng)精選(干選或濕選)后生產(chǎn)出來(lái)的、符合質(zhì)量要求的產(chǎn)品; 中煤 :煤經(jīng)精選后的熱值、灰分介于

13、精煤和矸石之間的產(chǎn)品洗選煤 :經(jīng)過(guò)洗選后的煤 大塊煤:大于50mm的粒級(jí)煤中塊煤 :5~50mm的粒級(jí)煤小塊煤 :13~25mm的粒級(jí)煤,(十一)常用術(shù)語(yǔ),生產(chǎn)工藝流程,二、煤炭生產(chǎn),主要煤炭生產(chǎn)企業(yè)焦煤主要上市公司:西山煤電、平煤股份、金牛能源、盤江股份等無(wú)煙煤主要上市公司:蘭花科創(chuàng)、國(guó)陽(yáng)新能等動(dòng)力煤主要上市公司:大同煤業(yè)、中國(guó)神華、中煤能源等,(二)主要煤炭生產(chǎn)企業(yè),二

14、、煤炭生產(chǎn),世界煤炭資源分布中國(guó)煤炭資源分布中國(guó)煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)分析,三、煤炭?jī)?chǔ)量分布與生產(chǎn)消費(fèi)分析,(一)世界煤炭資源分布,,,世界煤炭資源分布: 從資源的地區(qū)分布看,集中北半球,其中以亞洲、北美洲最為豐富,在全球地質(zhì)儲(chǔ)量中分別占58%和30%,歐洲占8%;而南半球則數(shù)量極少。以國(guó)家論,儲(chǔ)量最多的是蘇聯(lián),約占世界煤炭總儲(chǔ)量的五分之二,其次是美國(guó),約占四分之一強(qiáng),以下為中國(guó)、加拿大、聯(lián)邦德國(guó)、澳大利亞、英國(guó)、印度、波

15、蘭、南非和德國(guó)。,(二)中國(guó)煤炭資源分布,中國(guó)煤炭已探明的保有煤炭?jī)?chǔ)量為100000億噸,主要分布在華北、西北地區(qū),以山西、陜西、內(nèi)蒙古等省份的儲(chǔ)量最為豐富。,(三)中國(guó)煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)分析,資料來(lái)源:中信證券研究部整理,2008年煤炭在我國(guó)一級(jí)能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)了70%的份額,是我國(guó)的第一大能源,預(yù)計(jì)短期之內(nèi)不會(huì)改變,因此煤炭在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中占據(jù)了舉足輕重的位置。,(四)中國(guó)煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)分析,2008年中國(guó)煤炭產(chǎn)量約為27.16億噸,

16、2009年預(yù)計(jì)為29億噸,其中主要產(chǎn)量增長(zhǎng)分布在山西、陜西、內(nèi)蒙等華北與西北地區(qū)。,,(五)中國(guó)煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)分析,以2008年為例,從上圖可以看出,我國(guó)東部經(jīng)濟(jì)大省如江蘇、浙江、山東等對(duì)煤炭的消費(fèi)需求增長(zhǎng)最快,作為中國(guó)最主要的能源,煤炭在對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了巨大的支撐作用。,(六)中國(guó)煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)分析,分行業(yè)來(lái)看,火電、鋼鐵、水泥和化工四大行業(yè)消耗原煤占到我國(guó)每年原煤消耗的90%左右,占據(jù)了煤炭需求的主導(dǎo)。因此分析四大行業(yè)的煤炭消

17、費(fèi)即可了解整個(gè)煤炭行業(yè)的需求情況。,(七)中國(guó)煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)分析,煤炭行業(yè)處于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的最上游最終消費(fèi)品的需求波動(dòng)需經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的路徑才能傳導(dǎo)的煤炭行業(yè),(八)中國(guó)煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)分析,煤炭主要由生產(chǎn)地通過(guò)鐵路、公路運(yùn)往消費(fèi)地,其中一部分煤炭出口是通過(guò)海運(yùn)。,按照生產(chǎn)、運(yùn)輸流程分類:坑口價(jià):是指在坑口進(jìn)行交易的價(jià)格,一般不包含除煤價(jià)外任何產(chǎn)生的費(fèi)用。車板價(jià):就是在火車已裝載煤炭,既將發(fā)出之前除火車運(yùn)費(fèi)以外的一切費(fèi)用。它包含煤炭的坑口價(jià)、

18、稅費(fèi)(又名出境費(fèi))、汽車運(yùn)費(fèi)、火車站臺(tái)上的若干稅費(fèi)、鐵路計(jì)劃費(fèi)(又名點(diǎn)裝費(fèi))。  平倉(cāng)價(jià):又稱FOB價(jià)格。是指煤運(yùn)到港口并裝到船上的價(jià)格,包含了上船之前的所有費(fèi)用,也就是說(shuō)賣方把煤炭裝在船舶上,但不支付海運(yùn)運(yùn)費(fèi)的交易價(jià)格。市場(chǎng)價(jià):是指煤炭經(jīng)過(guò)運(yùn)輸后進(jìn)入使用環(huán)節(jié)的價(jià)格,由平倉(cāng)價(jià)加上運(yùn)費(fèi)、雜費(fèi)等。,四、煤炭?jī)r(jià)格,以07/08年6000大卡動(dòng)力煤為例:,四、煤炭?jī)r(jià)格,按照銷售方式分類:合同價(jià):是指煤炭銷售合同中規(guī)定的固定價(jià)格,

19、合同簽訂以后基本不變?,F(xiàn)貨價(jià):指銷售價(jià)格隨市場(chǎng)不斷變動(dòng)的價(jià)格,區(qū)別于合同價(jià)。直達(dá)價(jià):一般是指沿鐵路或者公路到達(dá)市場(chǎng)后的價(jià)格,包含運(yùn)費(fèi)。下水價(jià):是指煤炭進(jìn)入港口、經(jīng)過(guò)裝船準(zhǔn)備出發(fā)的價(jià)格,一般不含海運(yùn)費(fèi)。,四、煤炭?jī)r(jià)格,按煤種分類:動(dòng)力煤價(jià)格:主要是指用于發(fā)電等行業(yè)的煤炭?jī)r(jià)格,常用觀測(cè)指標(biāo)為山西優(yōu)混(大于5500大卡)價(jià)格作為參考。無(wú)煙煤價(jià)格:是指用于化工等領(lǐng)域的煤炭?jī)r(jià)格,主要觀測(cè)指標(biāo)為晉城普中的價(jià)格。煉焦煤價(jià)格:是指用

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