股指期貨期權(quán)定價(jià)研究.pdf

1、本文是在我國(guó)剛剛推出股指期貨交易合約的背景下，討論金融衍生品的定價(jià)問(wèn)題，特別是股票期權(quán)及股指期貨期權(quán)的定價(jià)。
　　 金融市場(chǎng)的分形特征，諸如非對(duì)稱(chēng)性和長(zhǎng)記憶性等，已經(jīng)被實(shí)證研究所證實(shí)，而分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)（FBM）能夠較好的解釋這一市場(chǎng)特征，于是，本文首先引入FBM來(lái)描述標(biāo)的資產(chǎn)的變化，同時(shí)，考慮到資產(chǎn)價(jià)格除了連續(xù)而溫和的變化外，還會(huì)因?yàn)槟承┩话l(fā)事件發(fā)生間斷性跳躍，因此，文中又引入簡(jiǎn)單泊松（Poisson）過(guò)程反映這種非連續(xù)性的變化。

2、在假設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)服從FBM 與Poisson 跳過(guò)程共同驅(qū)動(dòng)的隨機(jī)模型的基礎(chǔ)上，對(duì)股票期權(quán)及股指期貨期權(quán)進(jìn)行定價(jià)。
　　 本文的重點(diǎn)是在一定的市場(chǎng)條件下，使用偏微分方程定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)和保險(xiǎn)精算定價(jià)三種方法，建立股指期貨期權(quán)的定價(jià)模型并求解，得到相應(yīng)的期權(quán)定價(jià)公式，同時(shí)通過(guò)比較分析，說(shuō)明三種定價(jià)結(jié)果在本質(zhì)上是一致的。本文研究股指期貨期權(quán)定價(jià)，沒(méi)有利用一般商品期貨期權(quán)的定價(jià)方法，而是以股指價(jià)格演化為基礎(chǔ)，推出股指期貨價(jià)格演化過(guò)程，