中國(guó)銀行卡市場(chǎng)的弱雙邊市場(chǎng)特征及其價(jià)格結(jié)構(gòu)策略研究.pdf

1、從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，銀行卡服務(wù)可以分解成發(fā)卡環(huán)節(jié)、收單環(huán)節(jié)以及跨行轉(zhuǎn)接環(huán)節(jié)。圍繞跨行轉(zhuǎn)接服務(wù)，發(fā)卡環(huán)節(jié)和收單環(huán)節(jié)逐步演變成為發(fā)卡市場(chǎng)和收單市場(chǎng)。由于兩大子市場(chǎng)終端用戶對(duì)平臺(tái)服務(wù)的需求具有“雞蛋相生”的特征，雙邊市場(chǎng)語(yǔ)境下的市場(chǎng)交易量與價(jià)格之間的關(guān)系發(fā)生了微妙但卻重要的變化，經(jīng)由平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的交易量對(duì)價(jià)格水平不再敏感，卻對(duì)價(jià)格結(jié)構(gòu)或者相對(duì)價(jià)格水平的變化反應(yīng)敏感。
　　雙邊市場(chǎng)理論的核心詞匯是網(wǎng)絡(luò)外部性與多產(chǎn)品（服務(wù)）定價(jià)，本文正是圍繞這

2、兩大關(guān)鍵詞對(duì)中國(guó)銀行卡市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)問題展開研究?；诂F(xiàn)有文獻(xiàn)研究的不足和中國(guó)銀行卡市場(chǎng)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)情況，本文研究的主要內(nèi)容包括銀行卡市場(chǎng)雙邊市場(chǎng)特征檢驗(yàn)、銀行卡市場(chǎng)聯(lián)合需求函數(shù)估計(jì)、壟斷性卡組織的多產(chǎn)品定價(jià)策略與交換費(fèi)的形成機(jī)制、平臺(tái)共存與中國(guó)銀行卡市場(chǎng)的改革績(jī)效、銀行卡組織的網(wǎng)間接入定價(jià)、中國(guó)銀行卡市場(chǎng)規(guī)制及其二次二重改革建議。本文的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):
　　1、中國(guó)銀行卡市場(chǎng)具備弱雙邊市場(chǎng)特征。從增量的角度來看，收單市場(chǎng)受理網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張勢(shì)

3、必引起持卡用戶基礎(chǔ)的幾何增加，而類似的效應(yīng)反過來不如前者顯著;在中國(guó)銀行卡產(chǎn)業(yè)的早期階段，持卡人用戶基礎(chǔ)的變化并未引起收單網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的顯著擴(kuò)大，直到近期方才漸顯。本文將中國(guó)銀行卡市場(chǎng)的這種特征稱為弱雙邊市場(chǎng)特征。
　　2、銀行卡市場(chǎng)的聯(lián)合需求函數(shù)既非發(fā)卡市場(chǎng)需求與收單市場(chǎng)需求的簡(jiǎn)單相加，亦非兩者簡(jiǎn)單相乘。發(fā)卡市場(chǎng)與收單市場(chǎng)在銀行卡雙邊市場(chǎng)聯(lián)合需求形成與變化過程中的地位與功能呈現(xiàn)出非對(duì)稱特征，即中國(guó)銀行卡市場(chǎng)的聯(lián)合需求是發(fā)卡市場(chǎng)拉動(dòng)的

4、需求，收單市場(chǎng)有待進(jìn)一步挖掘其應(yīng)有的驅(qū)動(dòng)功能。中國(guó)銀行卡市場(chǎng)聯(lián)合需求函數(shù)特征表明其經(jīng)歷了一個(gè)平穩(wěn)增長(zhǎng)的過程后，或許將迎來一道風(fēng)水嶺。
　　3、對(duì)提供多產(chǎn)品或服務(wù)的壟斷性卡組織而言，在單卡情形下，卡組織宜將持卡人的借記卡使用費(fèi)水平設(shè)置在信用卡費(fèi)率之下，同時(shí)將借記卡商戶扣率設(shè)置于信用卡商戶扣率水平之上。就不同用戶承擔(dān)的費(fèi)率而言，收單機(jī)構(gòu)市場(chǎng)勢(shì)力顯著地影響持卡人費(fèi)率水平與商戶扣率的大小比較。在滿足持卡人最低參與約束的雙卡情形下，最優(yōu)商戶

5、扣率比單卡條件下的任何一種產(chǎn)品的商戶扣率都要低。
　　4、無(wú)論是開放式卡組織還是封閉式卡組織，每一類卡組織在特定階段都有適合其生存的空間，“贏者通吃”并非銀行卡市場(chǎng)的常態(tài)，卡組織共生共存的條件是交叉網(wǎng)絡(luò)外部性強(qiáng)度要么相對(duì)高，要么就是足夠低。與此同時(shí)，兩類卡組織都共同面臨著生存陷阱，從這個(gè)意義上講，銀行卡市場(chǎng)具有其固有的脆弱性。實(shí)證研究結(jié)果表明，維持中國(guó)銀行卡市場(chǎng)兩類平臺(tái)共存局面的原因在于交叉網(wǎng)絡(luò)外部性足夠弱。并且，作為其中的主要原

6、因，正是中國(guó)銀行卡市場(chǎng)所具有的弱交叉網(wǎng)絡(luò)外部性，造成了中國(guó)銀行卡市場(chǎng)組織形式“封轉(zhuǎn)開”改革后，開放式卡組織市場(chǎng)績(jī)效非但沒有顯著提升反而降低。
　　5、發(fā)卡市場(chǎng)中的持卡人風(fēng)險(xiǎn)將通過風(fēng)險(xiǎn)擠出效應(yīng)和需求擠入（擠出）效應(yīng)兩條途徑影響卡組織在發(fā)卡市場(chǎng)的市場(chǎng)定位與市場(chǎng)份額;收單市場(chǎng)差異化程度并不直接作用于卡組織在收單市場(chǎng)的定價(jià)，反而直接影響卡組織在發(fā)卡市場(chǎng)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)與利潤(rùn)水平。收單市場(chǎng)差異化程度高低也將直接決定新進(jìn)入者的市場(chǎng)生存空間，這進(jìn)一步

7、說明，“贏者通吃”未必是銀行卡市場(chǎng)的常態(tài)。
　　6、在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模對(duì)稱情形下，卡組織利潤(rùn)最大化的歧視性價(jià)格結(jié)構(gòu)能夠激勵(lì)被接入方向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開放網(wǎng)絡(luò)，在實(shí)現(xiàn)網(wǎng)間接入的同時(shí)獲得最高的綜合加價(jià);此時(shí)，網(wǎng)間接入費(fèi)僅影響持卡人費(fèi)率在額外費(fèi)和轉(zhuǎn)出費(fèi)之間的分配，零網(wǎng)間接入費(fèi)不宜成為規(guī)制者的政策目標(biāo)值，這一結(jié)論在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模非對(duì)稱情形下同樣適用。
　　中國(guó)銀行卡市場(chǎng)的低效率源自制度層面和行業(yè)自身的弱交叉網(wǎng)絡(luò)外部性屬性，就目前看來，單純地引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制未

8、必能帶來市場(chǎng)績(jī)效的顯著改善。就中國(guó)銀行卡市場(chǎng)的改革思路而言，本文建議從短期與長(zhǎng)期兩個(gè)角度綜合考慮，設(shè)計(jì)“二次二重”改革的路徑，在完善中國(guó)銀行卡市場(chǎng)運(yùn)行的制度基礎(chǔ)之后，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)考慮引入適當(dāng)數(shù)量的競(jìng)爭(zhēng)性卡組織，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
　　產(chǎn)業(yè)組織領(lǐng)域的許多學(xué)者將雙邊市場(chǎng)理論進(jìn)行了拓展與深化，站在巨人的肩膀上，對(duì)模型任何微小但卻有實(shí)質(zhì)意義的改進(jìn)都可能是創(chuàng)新。基于此，本文的貢獻(xiàn)包括以下四個(gè)方面:
　　1、運(yùn)用歸屬曲線模型，本文從

9、實(shí)證的角度完成了銀行卡市場(chǎng)雙邊性特征檢驗(yàn)的基礎(chǔ)性研究工作，澄清了中國(guó)銀行卡市場(chǎng)的本質(zhì)性特征;
　　2、區(qū)別于雙邊市場(chǎng)的其他文獻(xiàn)局限于對(duì)雙邊用戶需求分別設(shè)置需求函數(shù)，本文運(yùn)用Copula函數(shù)構(gòu)造方法給出了一個(gè)定義良好且能夠刻畫中國(guó)銀行卡市場(chǎng)雙邊市場(chǎng)特征的聯(lián)合需求函數(shù)，更加切中雙邊市場(chǎng)用戶需求高度依賴相互依存的關(guān)系;
　　3、已有理論文獻(xiàn)在構(gòu)建平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)模型時(shí)回避了不同類型卡組織的競(jìng)爭(zhēng)與定價(jià)策略問題。本文考察了不同類型卡組織的競(jìng)爭(zhēng)

10、問題，并回歸到Evans(2003)和Rochet and Tirole(2006)對(duì)雙邊市場(chǎng)性質(zhì)與宗旨的原始定義，基于卡組織交易量最大化目標(biāo)對(duì)平臺(tái)共存的邊界條件進(jìn)行了界定。基于理論模型，本文運(yùn)用雙重差分模型實(shí)證分析了中國(guó)銀行卡市場(chǎng)組織形式“封轉(zhuǎn)開”改革的績(jī)效;
　　4、本文將持卡人風(fēng)險(xiǎn)異質(zhì)性與中間市場(chǎng)（渠道）競(jìng)爭(zhēng)引入平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)模型，考察了銀行卡市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征與卡組織市場(chǎng)績(jī)效之間的關(guān)系。銀行卡發(fā)卡市場(chǎng)是不同風(fēng)險(xiǎn)類型的持卡人的集合，銀行