國有企業(yè)經營者人力資本財務激勵與約束機制探討

1、人力資源國有企業(yè)經營者人力資本財務激勵與約束機制探討中南大學湘雅三醫(yī)院蔣華玲摘要.隨著國有企業(yè)分配制度的不斷完善和創(chuàng)新，在這樣的機制下，人力資本的財務激勵與約束機制的健全與完善對于我國國企的生存與發(fā)展至關重要c本文主要通過委托代理理論闡明國有企業(yè)財務激勵與約束機制的必要性，并根據當前存在的具體問題提出幾點可行性建議。關鍵詞:委托一一代理關單財務激勵財務約束從我同同企改革的總體方向來看，推行和完善代理制，椎動委托代理關系契約化，充分發(fā)揮制

2、度優(yōu)勢和資源優(yōu)勢是其主要方向。所有者“缺位“問題未根本解決，經營者隊伍亟待培養(yǎng)、整治的時期，如何建立和完善委托代理關系，實現代理收益大于代理成本的委托代理目標，其核心是如何建立起對經營者的嚴密有效、風險共擔的激勵約束機制，這是對代理人行為的激勵與監(jiān)督的必然選擇。一、蠶托一一代理關系與經營者財務激勵與約束機制委托代理關系的形成是委托人與代理人之間博弈的過程，雙方本著平等互利的原則，才能達到納什均衡一一任何一方無法單獨改變自己的決策而增加效

3、用。完整意義上的企業(yè)是委托人與代理人以財務資本與人力資本的結合，是一種平等的契約關系，這很容易達到或接近納什均衡，最后可能會達到帕累托最優(yōu)。在我國，同有企業(yè)則不同，由于國企在事實上不承認經營者的人力資本，國企并不是根據平等契約組建的，同時政府以委托人和市場經濟裁判員的雙重身份出現在企業(yè)中，導致委托代理關系的扭曲o國企的所有權屬于全體人民，政府作為人民的代理人行使剩余索取權、剩余控制權，同時作為同企經營者的委托人，行使監(jiān)督權一一這導致了“

4、雙重代理失效“。在這樣的情況下，為保證經營者的積極性，對經營者入力資本實施有效的激勵和約束顯得更為必要。在激勵約束機制中，財務方面的激勵與約束機制的建立是整個激勵與約束機制的重中之重，財務激勵與約束機制的建立和完善無疑是治理與解決委托代理問題的明智之舉。二、當前我國固有企業(yè)經營者財務激勵與約束機制存在的問題(一)財務做勵札制方面存在的坷題(1)企業(yè)經營者沒有解決好向誰激勵的問題(2)初始委托人對代理人的激勵監(jiān)督難以具體化(3)當前對企業(yè)

5、經營者激勵力度不足。(二)財令約束方面的不足(1)國有股持股主體缺位導致約束不足(2)內部治理結構的不完善導致約束不足(3)缺乏系統(tǒng)全面的經營者行為考核評價指標體系和健全的信息系統(tǒng)(4)市場發(fā)育滯后，機制不完善，法制不健全，對經營者缺乏有效的約束機制。三、完善財務激勵約束機制的措施根據不同時期改革的進展情況，進行過形式各異的嘗試、蘊涵著不同時期不同形式下的經濟內容。()oat屬機啦!在市場機制較為完善的情況下，探索管理層持股等激勵制度在

6、考慮物質激勵的同時，強調企業(yè)文化的歸屬感，企業(yè)價值的認同，強化以人為本，投資于人和培訓成才的理念。形成企業(yè)經營管理者職業(yè)生涯的長遠規(guī)劃和培訓規(guī)劃，使精神激勵規(guī)范化、程序化和科學化。(1)明晰財務激勵的主體與客體，建立有效經理人市場。(2)合理制定財務激勵方式和財務激勵手段。財務激勵的手段主要包括年薪制、業(yè)績股票、股票期權、虛擬股票、股票增值權、限制性股票和延期支付等激勵方式，但具體選擇哪種激勵方式，還必須遵循企業(yè)自身的發(fā)展狀況，結合實際

7、，根據依法操作原則、278財經界公正性原則、客觀性原則、激勵性原則進行選擇，選擇的關鍵在于采用業(yè)績評價標準合理、公正、可衡量，并且薪酬方式恰當O(二)約束札咂|加強對國有企業(yè)經營者的監(jiān)督約束，既是對企業(yè)經營者可能出現的短期行為、濫用職權和腐敗行為的一種制約，也是對企業(yè)經營者行使權利的一種保證。1、企業(yè)內部財務約束機制l(1)自身的自我直接約束。(2)間接約束。(3)股東運用買賣股票的方式影響企業(yè)的決策或決定企業(yè)主要經營者的去留，這實際上

8、是對企業(yè)經營者強有力的約束。(4)通過內部審計，加強對經營者的監(jiān)督。(5)明確產權關系，理順委托一一代理的邏輯。(6)建立一套完整、科學、規(guī)范化的經濟指標考核體系。不外部約束(1)法律約束:陽市場約束:(3)經理和人才市場的競爭。(4)產品市場的競爭。(5)資本市場的競爭。(6)提高資本市場的效率和會計信息的真實性。四、總結財務激勵是以企業(yè)財務主體涉及的利益關系方為激勵對象，以財務利益為激勵誘肉，并通過一定的財務安排，誘導利益相關方實現

9、既定的企業(yè)財務目標或管理目標。其核心是將經營者對個人效用最大化的追求轉化為對企業(yè)利潤最大化的追求，使委托者與代理人的目標盡量趨于一致，針對經營者對貨幣收入的追求，激勵機制的設計應考慮不同報酬形式的特點，通過不同報酬形式的最優(yōu)組合實現經背者的最優(yōu)報酬計劃?？紤]企業(yè)的長期發(fā)展，可以加大根據企業(yè)的長期經營業(yè)績付給經營者的激勵性報酬，如年薪制、業(yè)績股票、股票期權、虛擬股票、股票增值權、限制性股票和延期支付等。不論何種形式，它必須是激勵與約束機制

10、相結合的一把“雙刃劍唯有兼?zhèn)潆p重功能，才能真正激發(fā)和調動經營者的積極性。參考文獻:[1]委托代理與機制設計激勵理論前沿專題[M].陳國富.天津:南開大學出版社，2003.8[2]國有企業(yè)委托代理與激勵約束[M].史金平北京:中國經濟出版社，2003[3]國有企業(yè)經營者的激勵與約束一理論、實證與政策[M].陳佳貴等.北京.經濟管理出版社，2001.2[4]企業(yè)財務激勵與財務管理.郭相英等.(財會審計.2008年第6期[5]財務激勵約束機制

11、的委托代理分析.景東華.財會通訊.2002年第3期[6]人力資本參與企業(yè)收益分配:一個分析框架及其實現條件.馮子標.焦斌龍.管理世界.2∞4年第3期[7]股權激勵一一一固有企業(yè)長期激勵與約束機制的探討.王志琪.安徽廣播電視大學學報.2001年第4期[8]對健全國有企業(yè)經營者的激勵與約束機制的思考.于麗霞.商場現代化.2006年1期[9]關于我國固有企業(yè)企業(yè)家激勵約束問題的探討.徐玉德等科學經濟社會.2002年第3期人力資源國有企業(yè)經營者

12、人力資本財務激勵與約束機制探討中南大學湘雅三醫(yī)院蔣華玲摘要.隨著國有企業(yè)分配制度的不斷完善和創(chuàng)新，在這樣的機制下，人力資本的財務激勵與約束機制的健全與完善對于我國國企的生存與發(fā)展至關重要c本文主要通過委托代理理論闡明國有企業(yè)財務激勵與約束機制的必要性，并根據當前存在的具體問題提出幾點可行性建議。關鍵詞:委托一一代理關單財務激勵財務約束從我同同企改革的總體方向來看，推行和完善代理制，椎動委托代理關系契約化，充分發(fā)揮制度優(yōu)勢和資源優(yōu)勢是其主

13、要方向。所有者“缺位“問題未根本解決，經營者隊伍亟待培養(yǎng)、整治的時期，如何建立和完善委托代理關系，實現代理收益大于代理成本的委托代理目標，其核心是如何建立起對經營者的嚴密有效、風險共擔的激勵約束機制，這是對代理人行為的激勵與監(jiān)督的必然選擇。一、蠶托一一代理關系與經營者財務激勵與約束機制委托代理關系的形成是委托人與代理人之間博弈的過程，雙方本著平等互利的原則，才能達到納什均衡一一任何一方無法單獨改變自己的決策而增加效用。完整意義上的企業(yè)是

14、委托人與代理人以財務資本與人力資本的結合，是一種平等的契約關系，這很容易達到或接近納什均衡，最后可能會達到帕累托最優(yōu)。在我國，同有企業(yè)則不同，由于國企在事實上不承認經營者的人力資本，國企并不是根據平等契約組建的，同時政府以委托人和市場經濟裁判員的雙重身份出現在企業(yè)中，導致委托代理關系的扭曲o國企的所有權屬于全體人民，政府作為人民的代理人行使剩余索取權、剩余控制權，同時作為同企經營者的委托人，行使監(jiān)督權一一這導致了“雙重代理失效“。在這樣

15、的情況下，為保證經營者的積極性，對經營者入力資本實施有效的激勵和約束顯得更為必要。在激勵約束機制中，財務方面的激勵與約束機制的建立是整個激勵與約束機制的重中之重，財務激勵與約束機制的建立和完善無疑是治理與解決委托代理問題的明智之舉。二、當前我國固有企業(yè)經營者財務激勵與約束機制存在的問題(一)財務做勵札制方面存在的坷題(1)企業(yè)經營者沒有解決好向誰激勵的問題(2)初始委托人對代理人的激勵監(jiān)督難以具體化(3)當前對企業(yè)經營者激勵力度不足。(

16、二)財令約束方面的不足(1)國有股持股主體缺位導致約束不足(2)內部治理結構的不完善導致約束不足(3)缺乏系統(tǒng)全面的經營者行為考核評價指標體系和健全的信息系統(tǒng)(4)市場發(fā)育滯后，機制不完善，法制不健全，對經營者缺乏有效的約束機制。三、完善財務激勵約束機制的措施根據不同時期改革的進展情況，進行過形式各異的嘗試、蘊涵著不同時期不同形式下的經濟內容。()oat屬機啦!在市場機制較為完善的情況下，探索管理層持股等激勵制度在考慮物質激勵的同時，強

17、調企業(yè)文化的歸屬感，企業(yè)價值的認同，強化以人為本，投資于人和培訓成才的理念。形成企業(yè)經營管理者職業(yè)生涯的長遠規(guī)劃和培訓規(guī)劃，使精神激勵規(guī)范化、程序化和科學化。(1)明晰財務激勵的主體與客體，建立有效經理人市場。(2)合理制定財務激勵方式和財務激勵手段。財務激勵的手段主要包括年薪制、業(yè)績股票、股票期權、虛擬股票、股票增值權、限制性股票和延期支付等激勵方式，但具體選擇哪種激勵方式，還必須遵循企業(yè)自身的發(fā)展狀況，結合實際，根據依法操作原則、2

18、78財經界公正性原則、客觀性原則、激勵性原則進行選擇，選擇的關鍵在于采用業(yè)績評價標準合理、公正、可衡量，并且薪酬方式恰當O(二)約束札咂|加強對國有企業(yè)經營者的監(jiān)督約束，既是對企業(yè)經營者可能出現的短期行為、濫用職權和腐敗行為的一種制約，也是對企業(yè)經營者行使權利的一種保證。1、企業(yè)內部財務約束機制l(1)自身的自我直接約束。(2)間接約束。(3)股東運用買賣股票的方式影響企業(yè)的決策或決定企業(yè)主要經營者的去留，這實際上是對企業(yè)經營者強有力的

19、約束。(4)通過內部審計，加強對經營者的監(jiān)督。(5)明確產權關系，理順委托一一代理的邏輯。(6)建立一套完整、科學、規(guī)范化的經濟指標考核體系。不外部約束(1)法律約束:陽市場約束:(3)經理和人才市場的競爭。(4)產品市場的競爭。(5)資本市場的競爭。(6)提高資本市場的效率和會計信息的真實性。四、總結財務激勵是以企業(yè)財務主體涉及的利益關系方為激勵對象，以財務利益為激勵誘肉，并通過一定的財務安排，誘導利益相關方實現既定的企業(yè)財務目標或管

20、理目標。其核心是將經營者對個人效用最大化的追求轉化為對企業(yè)利潤最大化的追求，使委托者與代理人的目標盡量趨于一致，針對經營者對貨幣收入的追求，激勵機制的設計應考慮不同報酬形式的特點，通過不同報酬形式的最優(yōu)組合實現經背者的最優(yōu)報酬計劃?？紤]企業(yè)的長期發(fā)展，可以加大根據企業(yè)的長期經營業(yè)績付給經營者的激勵性報酬，如年薪制、業(yè)績股票、股票期權、虛擬股票、股票增值權、限制性股票和延期支付等。不論何種形式，它必須是激勵與約束機制相結合的一把“雙刃劍唯

21、有兼?zhèn)潆p重功能，才能真正激發(fā)和調動經營者的積極性。參考文獻:[1]委托代理與機制設計激勵理論前沿專題[M].陳國富.天津:南開大學出版社，2003.8[2]國有企業(yè)委托代理與激勵約束[M].史金平北京:中國經濟出版社，2003[3]國有企業(yè)經營者的激勵與約束一理論、實證與政策[M].陳佳貴等.北京.經濟管理出版社，2001.2[4]企業(yè)財務激勵與財務管理.郭相英等.(財會審計.2008年第6期[5]財務激勵約束機制的委托代理分析.景東華