證券公司借殼上市的績效分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、上市公司的并購問題一直是各國關注的焦點。并購能否有效地改善相關公司的績效，引起了國內(nèi)外學術界的極大關注。目前有大量關于并購績效的理論和實證文獻，綜合來看，并購的價值效應存在很大的不確定性。借殼上市作為上市公司并購的一種方式，也出現(xiàn)了很多的理論和實證研究。隨著中國證券市場的發(fā)展，各種動態(tài)的監(jiān)管政策的實施以及外資投行進入國內(nèi)市場帶來的競爭壓力，使得國內(nèi)證券公司的上市迫在眉睫。但是由于IPO的門檻限制，使得多數(shù)券商難以在短時間內(nèi)通過IPO上市

2、做強做大，借殼上市尤其是以未股改公司為殼資源成為當前證券公司的首選方式。在這種背景下考察并購對我國上市公司績效的影響具有下列意義：歸納西方的并購動因理論，為分析我國證券公司借殼上市的績效研究充實理論；通過相關公司借殼上市前后財務指標和市場反應的對比分析，可對我國證券公司借殼上市效果做出客觀公正的判斷，為證券公司借殼上市戰(zhàn)略制定提供現(xiàn)實參考。 本文在總結國內(nèi)外并購績效研究方法和實證研究成果的基礎上，以2006-2007年實施借殼上

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