QFII對我國證券監(jiān)管法律制度的挑戰(zhàn)與回應(yīng)之研究.pdf

1、改革開放以來，我國已經(jīng)成為世界上最有影響力的經(jīng)濟體之一。但是長期以來，我國利用外資的形式還是主要局限于外資直接投資，外資在資本市場的投資無論在形式上還是規(guī)模上都相當(dāng)不足。因此，我國自2002年起實施QFII制度，中國的資本市場開始有條件地向合格境外機構(gòu)投資者開放。QFII制度是一種有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的過渡性制度，是一種金融創(chuàng)新。QFII制度的推出對加快我國資本市場開放、促進(jìn)經(jīng)濟金融改革的進(jìn)一步深化有重要意義和積極影響。

2、 實現(xiàn)QFII制度的核心是鼓勵積極的中長期投資，防止投機資本的沖擊，實行有條件的資本市場開放和貨幣兌換。因此，我國在引入QFII制度時對境外機構(gòu)投資者的市場準(zhǔn)入、運營和退出等方面都作出了嚴(yán)格的規(guī)定，出臺了一系列的法律法規(guī)，予以嚴(yán)格監(jiān)管，以維護市場穩(wěn)定，避免游資沖擊。但是從實行QFII制度五年來看，這種金融創(chuàng)新對我國證券監(jiān)管理念、證券市場信息披露、對多元化金融集團的統(tǒng)一監(jiān)管和金融監(jiān)管權(quán)都提出了新的挑戰(zhàn)。而且由于我國對QFII制度的相關(guān)法

3、律規(guī)定有很多缺陷，使得QFII沒有最大限度地發(fā)揮出它的作用。 為了發(fā)揮QFII的積極作用，促進(jìn)我國的經(jīng)濟發(fā)展，有必要對這些挑戰(zhàn)做出及時、有效的回應(yīng)，有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該進(jìn)一步完善我國現(xiàn)行的QFII監(jiān)管制度。首先應(yīng)該更新證券市場監(jiān)管理念，形成風(fēng)險監(jiān)管理念、加強效率監(jiān)管并樹立行業(yè)自律監(jiān)管；其次要完善信息披露監(jiān)管機制，因為信息披露是證券市場的靈魂，信息披露的不規(guī)范必然會導(dǎo)致QFII制度運行的失效；再次可以對金融業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管；最后要加強金融監(jiān)