QFII監(jiān)管法律制度的比較與啟示.pdf

1、當(dāng)今世界的證券市場(chǎng)國(guó)際化潮流與中國(guó)加入WTO，使中國(guó)大陸證券市場(chǎng)逐步深化，對(duì)外開放成為不可阻擋的趨勢(shì)。但在資本項(xiàng)目尚未開放與證券市場(chǎng)很不完善的情況下實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的平穩(wěn)開放使中國(guó)大陸證券監(jiān)管當(dāng)局面臨的一大難題。與此同時(shí)一些國(guó)家與地區(qū)在證券市場(chǎng)開放中采用QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）制度，取得了一定的成功監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。 中國(guó)大陸地區(qū)于2002年12月正式推出了QFII制度，實(shí)施幾年來(lái)也引發(fā)了實(shí)業(yè)界與學(xué)界的廣泛討論，對(duì)完善中國(guó)大陸地區(qū)QF

2、II監(jiān)管的意見層出不窮，直到2006年8月中國(guó)大陸地區(qū)對(duì)現(xiàn)有的QFII法規(guī)進(jìn)行了修訂，此次修訂吸取了不少意見與建議，但是我們看到現(xiàn)行的監(jiān)管制度仍有不足和可以進(jìn)步的空間。因此，對(duì)其他國(guó)家、地區(qū)的成功監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的比較與研究，對(duì)中國(guó)大陸地區(qū)QFII監(jiān)管制度的進(jìn)一步完善仍然有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文對(duì)各實(shí)施QFII法制的國(guó)家和地區(qū)的比較主要著眼于各國(guó)、地區(qū)推出QFII制度時(shí)的不同時(shí)代背景，以及各國(guó)、地區(qū)QFII監(jiān)管法律制度的主要內(nèi)容，還有

3、各國(guó)、地區(qū)對(duì)QFII實(shí)施監(jiān)管的制度模式以及實(shí)施效果等方面： 不同的時(shí)代和經(jīng)濟(jì)體制背景孕育了不同的制度，古代中國(guó)就有“南桔北枳”的典故，正說(shuō)明了這樣的道理。通過(guò)對(duì)各國(guó)、地區(qū)不同背景的研究和比較，我們更能了解QFII法律制度的產(chǎn)生及存在的意義；而通過(guò)對(duì)各國(guó)、地區(qū)QFII監(jiān)管法律制度中監(jiān)管主體、主要監(jiān)管內(nèi)容（市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資對(duì)象、持股比例、資金匯出匯入）以及監(jiān)管方式（信息披露、托管、分戶）等方面的橫向比較，使我們看到不同國(guó)家對(duì)于QFII

4、法律制度的不同運(yùn)用方式以及對(duì)于整個(gè)監(jiān)管制度的不同構(gòu)建方式；最后通過(guò)對(duì)各國(guó)、地區(qū)對(duì)QFII實(shí)施監(jiān)管的制度模式以及實(shí)施效果的縱向比較和評(píng)述，看到了最直接的監(jiān)管效果。 這樣一系列從宏觀到微觀，從橫向到縱向的比較，對(duì)QFII制度施行十多年來(lái)在各國(guó)、地區(qū)的實(shí)施進(jìn)程和效果有了一個(gè)全面綜合的比較和評(píng)價(jià)，從而提煉出對(duì)中國(guó)大陸地區(qū)的QFII監(jiān)管法律制度的借鑒意義，再結(jié)合中國(guó)大陸地區(qū)的QFII監(jiān)管法律制度在的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)體制下所具有的獨(dú)特性的現(xiàn)實(shí)情況，