論創(chuàng)業(yè)投資中投資者權(quán)益的法律保護(hù).pdf

1、創(chuàng)業(yè)投資，亦稱為私人股權(quán)(資本)投資，指以取得資本收益為目的、對(duì)非上市公司運(yùn)用資本和增值服務(wù)實(shí)施的長(zhǎng)期股權(quán)投資。創(chuàng)業(yè)投資交易的參與方包括創(chuàng)業(yè)投資家、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家、以及創(chuàng)業(yè)資本提供者。源于創(chuàng)業(yè)投資家和/或和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間客觀存在的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，創(chuàng)業(yè)投資者(創(chuàng)業(yè)投資家和/或創(chuàng)業(yè)資本提供者)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間存在很大程度上的委托代理問題。 基于此，創(chuàng)業(yè)投資家極易處于不利地位，其權(quán)益會(huì)因管理層—?jiǎng)?chuàng)業(yè)企業(yè)家的不當(dāng)行為而受到侵害，如創(chuàng)業(yè)投資者

2、無法取得收益、可轉(zhuǎn)換證券稀釋、創(chuàng)業(yè)企業(yè)家中途退出等問題。同時(shí)，基于創(chuàng)業(yè)投資的私人性以及投資各方需求的多樣性，強(qiáng)行法只能在交易框架層面對(duì)其加以規(guī)制，而對(duì)創(chuàng)業(yè)投資者權(quán)益的維護(hù)則需依賴創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間的合同和公司制度安排。 本文主要針對(duì)投資家和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間的委托代理問題，就如何運(yùn)用合同和股權(quán)安排解決問題展開論述。 第一、二部分概括論述創(chuàng)業(yè)投資本身、創(chuàng)業(yè)投資中對(duì)創(chuàng)業(yè)投資者權(quán)益維護(hù)的必要性，從法律角度澄清了創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)概