中國跨國資產(chǎn)證券化的法律關(guān)系構(gòu)造及其潛在風(fēng)險(xiǎn)的法律分析.pdf

1、本文主要從跨國性的視角向讀者展示資產(chǎn)證券化。跨國資產(chǎn)證券化(Cross-Border Securitization)是指資產(chǎn)證券化的參與者來自不同的管轄權(quán)地域、利用各國法律、稅收、會(huì)計(jì)、資本市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等地區(qū)差異降低交易成本，發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保證券(Asset-Backed Securities)的過程和技術(shù)。①本文中主要涉及到兩個(gè)基本的問題：其一，中國跨國資產(chǎn)證券化的法律關(guān)系構(gòu)造；其二，該法律關(guān)系構(gòu)造的潛在風(fēng)險(xiǎn)及其防范對(duì)策。 目前

2、國內(nèi)以央行、銀監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的信貸資產(chǎn)證券化和以證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的企業(yè)資產(chǎn)證券化并存，兩種模式存在著制度競爭。制度競爭對(duì)催生真正意義上的資產(chǎn)證券化起著彌補(bǔ)制度供給空白的效用，但這無疑是一個(gè)漸進(jìn)而相對(duì)漫長的過程。資產(chǎn)證券化的跨國操作模式是資產(chǎn)證券化在一國范圍內(nèi)資本配置的再擴(kuò)展，其結(jié)構(gòu)融資的特點(diǎn)使得在全球范圍內(nèi)降低交易成本成為可能，而且有利于規(guī)避現(xiàn)行制度缺位的制約，為資金需求方融資提供一種新型的通道。 本文以“法律關(guān)系”為主線對(duì)中國跨國資產(chǎn)證券

3、化展開深入的探討，并以跨國資產(chǎn)證券化法律關(guān)系諸要件的風(fēng)險(xiǎn)考量為切入口，闡述它對(duì)我國的借鑒意義。全文除前言和結(jié)語外，正文共分為三章： 第一章：中國跨國資產(chǎn)證券化的法律動(dòng)因?；诳鐕Y產(chǎn)證券化受國際金融法和國內(nèi)金融法的雙重規(guī)制，本章主要通過對(duì)國際國內(nèi)金融法律環(huán)境實(shí)證評(píng)估的方式，闡述中國開展跨國資產(chǎn)證券化的法律動(dòng)因。 第二章：中國跨國資產(chǎn)證券化法律關(guān)系構(gòu)造。本章從法律關(guān)系的基本模型出發(fā)，以微觀的視角將中國跨國資產(chǎn)證券化的法律關(guān)

4、系分解為跨國資產(chǎn)證券化法律關(guān)系的主體、跨國資產(chǎn)證券化法律關(guān)系的客體、跨國資產(chǎn)證券化法律關(guān)系的內(nèi)容、跨國資產(chǎn)證券化法律關(guān)系的媒介，并結(jié)合中國跨國資產(chǎn)證券化的成案(Precedent)對(duì)相關(guān)要件進(jìn)行詳細(xì)的實(shí)證分析。 第三章：中國跨國資產(chǎn)證券化潛在風(fēng)險(xiǎn)的法律分析。本章在第二章論述的基礎(chǔ)上，以“風(fēng)險(xiǎn)”考量為切入口，相關(guān)章節(jié)運(yùn)用了博弈論、“檸檬市場(chǎng)”等經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，詳細(xì)論證了資產(chǎn)證券化的主體(主要是發(fā)起人、SPV等)、資產(chǎn)證券化的客體(主要