預測性信息披露制度研究.pdf

1、證券市場是一個信息流動的市場，及時、完整、真實的上市公司信息披露是證券市場“公平、公開、公正”三公原則的具體體現(xiàn)，也是提高證券市場有效性的根本保障。從各國證券市場發(fā)展歷程和經驗看，證券市場發(fā)展的歷史既是一部規(guī)范信息披露的歷史，又是一部保護投資者合法權益的歷史。2007年以來，我國證券市場在沉寂數(shù)年之后，終于迎來牛市，滬深股指一路高歌上揚，創(chuàng)下歷史新高。但在市場繁花似錦之際，證券市場信息披露風險乍現(xiàn)，種種隱憂猶存：先是杭蕭鋼構信息披露違規(guī)

2、，后是真假難辨的“再融資”信息傳聞成為股市波動的誘因。在此背景下，進一步健全和規(guī)范以上市公司盈利預測、業(yè)務目標、再融資計劃等為內容的預測性信息披露制度重要而迫切。 預測性信息是表明上市公司未來發(fā)展方向和經營業(yè)績的信息，預測性信息的披露能夠使投資者和債權人了解公司未來的生產經營狀況，作出合理有效的投資決策，因此，作為上市公司信息披露的內容之一，預測性信息只有及時、完整、真實公開的披露才有利于保護投資者的利益，保證資本市場的健康發(fā)展

3、。這也是本文對上市公司預測性信息披露制度研究的意義所在。 全文分為導言、正文和結語三大部分，正文共分四章。 第一章，對預測性信息的概念、特征、價值以及預測性信息披露制度的體系、價值進行概述。從傳統(tǒng)的描述性信息入手，引出與之相對應的預測性信息的概念，然后分析預測性信息的三個特征，介紹預測性信息披露制度體系，揭示預測性信息披露制度的價值。 第二章，首先，探討了美國預測性信息披露制度的發(fā)展。文中介紹了安全港規(guī)則和預先警

4、示原則的出現(xiàn)與發(fā)展，分析該原則的基本含義，立法背景、主要內容和存在的問題。其次，簡要介紹了英國、日本、香港等國家和地區(qū)對預測性信息監(jiān)管的相關制度。 第三章，分析了我國現(xiàn)有的預測性信息披露制度的相關規(guī)定、立法現(xiàn)狀。總結了我國現(xiàn)有的法律規(guī)章中關于預測性信息的披露要求，對我國上市公司預測性信息披露現(xiàn)狀進行系統(tǒng)分析，對造成這種現(xiàn)狀的制度缺陷和主觀原因進行了分析。 第四章，針對我國上市公司預測性信息披露現(xiàn)狀，對構建我國預測性信息披