美國預測性信息披露免責制度研究.pdf

1、為了鼓勵公司披露預測性信息，美國建立了以“安全港”制度為核心的預測性信息披露免責機制?！鞍踩邸敝贫扔蓛刹糠謽嫵桑阂话阋?guī)則和特殊規(guī)則。一般規(guī)則規(guī)定，由發(fā)行人、公司的管理者、董事或代表公司的職員所發(fā)布的預測性聲明符合以下要件，即使所披露信息的結果與實際的結果不一致，預測性聲明也不構成欺詐。首先，所披露的預測性信息屬于“安全港”制度所規(guī)定的范疇；其次，預測性聲明應伴隨充分的警示語言；再次，披露的信息應具有合理的基礎；最后，披露人主觀上是誠信

2、的。《1995年私人證券改革法案》的“安全港”條款還為口頭披露預測性信息設立了特殊的行為規(guī)則。
　　 預測性信息披露要獲得免責的保護，信息披露人制作的預測性聲明除了要符合“安全港”條款的規(guī)定外，在披露的過程中，還必須遵守公平披露規(guī)則和強制披露的相關規(guī)則。
　　 美國判例法是美國法律體系的一部分，由判例法確立的涉及到預測性信息披露免責機制的有關規(guī)則，也是美國預測性信息披露制度的組成部分。例如，預測性信息與聲明的范疇、主觀善