論可轉(zhuǎn)換公司債券法律制度中債權(quán)人的保護(hù).pdf

1、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文論可轉(zhuǎn)換公司債券法律制度中債權(quán)人的保護(hù)姓名：張宇申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：國際經(jīng)濟(jì)法指導(dǎo)教師：王曉川2000.4.1第一章可轉(zhuǎn)換公司債債券的一般法理第一節(jié)可轉(zhuǎn)換公司債券的涵義可轉(zhuǎn)換公司債券(ConvertibleBonds，ConvertibleDebenturesBondsConvertibleintoStock)是公司債券的一種，其涵義有廣義和狹義之分。廣義的可轉(zhuǎn)換公司債券是指賦予了債券債權(quán)人轉(zhuǎn)換為其它種證

2、券權(quán)利的公司債券。例如，在美國，可轉(zhuǎn)換公司債券除了包括可以轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股份的可轉(zhuǎn)換公司債券外，還包括可以轉(zhuǎn)換為長期公司債券的短期公司債券：可以轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司其他種公司債券的公司債券；可以轉(zhuǎn)換為與發(fā)行公司關(guān)系密切的其它公司，例如母公司或子公司股份的公司債券；甚至連那些可以轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司享有轉(zhuǎn)換權(quán)的公司債券的其它公司債券，都屬于廣義的可轉(zhuǎn)換公司債券。2狹義的可轉(zhuǎn)換公司債券是指債券的債權(quán)人有權(quán)依照約定的條件將持有的公司債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股

3、份的公司債券。我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》第3條規(guī)定，“本辦法所稱可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期問內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券?！薄犊赊D(zhuǎn)換辦法》同時(shí)規(guī)定，在我國可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行主體有兩類，即上市公司和重點(diǎn)國有企業(yè)。對于上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，債券債權(quán)人可以依照約定的條件將債券轉(zhuǎn)換為公司的股份，因此，由上市公司發(fā)行的”]_轉(zhuǎn)換公司債券屬于狹義的可轉(zhuǎn)換公司債券，也是典型的可轉(zhuǎn)換公司債券：對干艱

4、點(diǎn)嘲有食qp發(fā)行的叮轉(zhuǎn)換公司債券，債券債權(quán)人并不能將債券直接轉(zhuǎn)換為浚重點(diǎn)嘲j‘t、㈦J”2份，只能在該重點(diǎn)國有企業(yè)改制為股份有限公司并在股份上iH交易后，將偵券轉(zhuǎn)換為股份有限公司的股份。因此，重點(diǎn)國有企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券屬于廣義的可轉(zhuǎn)換公司債券。所以，《可轉(zhuǎn)換辦法》規(guī)定的可轉(zhuǎn)換公司債屬于廣義的可轉(zhuǎn)換公司債券。在本文中，如果沒有特別指出，主要是以廣義的可轉(zhuǎn)換公司債券為研究對緣。第二節(jié)可轉(zhuǎn)換公司債券的法律屬性可轉(zhuǎn)換公司債券是一種公司債券

5、，有著普通公司債券的絕大多數(shù)特點(diǎn)。但是，由于可轉(zhuǎn)換公司債券債權(quán)人享有將其所持有的債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的選擇權(quán)，即股票的買入期權(quán)，所以可轉(zhuǎn)換公司債同時(shí)涉及到了j種證券，即可轉(zhuǎn)換公q債券自身、選擇權(quán)以及它可以轉(zhuǎn)換成的那種證券，兼具債券、股票、期權(quán)的特戤阿i以，有的學(xué)者稱之為一種混血證券(hybridSecurities)。3此外，可轉(zhuǎn)換公iq債券的發(fā)行合同中還往往約定了有關(guān)可轉(zhuǎn)換公司債券贖回、回售等內(nèi)容，這些也是屬于期權(quán)性質(zhì)的，并且涉及到

6、債券債權(quán)人、發(fā)行公司及其老股東等不同利箍體的利益幼t調(diào)和均衡，所以，可轉(zhuǎn)換公司債券是一種利益關(guān)系十分復(fù)雜的復(fù)合型證券。㈨m也正是這種利益關(guān)系的復(fù)雜性列_j應(yīng)的法律制度提出了更加迫切的：求。2Hart3GHenn＆JohnRAlexander。LawsandCorporationsP395，3rdEd，WestPublishingCo，19833SeeLeonaBeane，TheEssentialsofCorForationLaw，P45