ISDA協(xié)議凈額結(jié)算、抵銷法律問題淺析.pdf

1、在科技進(jìn)步推動下，隨著國際貿(mào)易和國際投資的快速增長，全球經(jīng)濟(jì)一體化程度逐漸加深，全球金融衍生品市場得到快速發(fā)展。金融衍生工具的避險(xiǎn)保值和投機(jī)套利的雙重功能，使之在金融市場上發(fā)揮舉足輕重的作用。 由“國際互換和衍生交易協(xié)會”公布的參考協(xié)議(“ISDA協(xié)議”)在目前的國際金融衍生交易中被廣泛采用，該協(xié)議涉及到諸多重要的法律問題。本文試圖在對ISDA協(xié)議簡要介紹的基礎(chǔ)上，就凈額結(jié)算與抵銷具體法律制度加以粗淺分析，一方面幫助我國當(dāng)事人更

2、好的理解并運(yùn)用這些文件及其具體規(guī)則，更重要的是希望通過分析凈額結(jié)算和抵銷法律制度在中國法上的效力，提出了對中國現(xiàn)行的破產(chǎn)法的一些評析與建議，希望能進(jìn)一步減輕協(xié)議在法律范圍內(nèi)無效而無法履行的法律風(fēng)險(xiǎn)。 ISDA協(xié)議中規(guī)定了支付型凈額結(jié)算、終止型凈額結(jié)算；抵銷制度。主要的爭議是圍繞破產(chǎn)程序中終止型凈額結(jié)算的有效性和執(zhí)行性展開的。目前，許多金融衍生交易發(fā)達(dá)的國家正在積極制定相關(guān)的法律，為終止型凈額結(jié)算提供法律上的支持，賦予其特殊的執(zhí)