認股權證市場的法律規(guī)制研究.pdf

1、認股權證作為資本市場上的一種功能獨特的金融衍生產(chǎn)品和金融創(chuàng)新工具，為廣大投資者所喜愛。在中國內(nèi)地，最初的股票權證于1992年10月引入。后來因為過度投機，權證市場于1996年被禁，該證券品種逐漸退出歷史舞臺。從2005年開始，我國資本市場進入金融創(chuàng)新全面提速階段，為了適應股權分置改革以及證券市場產(chǎn)品創(chuàng)新的需要，闊別己久的權證再現(xiàn)我國資本市場并發(fā)展迅速。目前，國內(nèi)有關權證的研究主要集中在權證的經(jīng)濟功能、意義以及境外關于權證的監(jiān)管做法等方面

2、，很少涉及有關權證法律規(guī)制方面的系統(tǒng)論述。有鑒于此，本文將重點圍繞規(guī)制認股權證的系統(tǒng)法律制度展開論述，旨在對境內(nèi)權證法律體系的架構和具體制度的設計提出一些建設性的建議。 全文公分四個部分： 第一部分主要介紹認股權證的基礎知識。主要介紹認股權證的概念、功能、權利屬性和法律關系，給予它一個準確的定位。 第二部分主要論述了法律規(guī)制的內(nèi)涵、必要性和模式選擇。法律規(guī)制是政府監(jiān)管的一種方式，本文選擇了法律規(guī)制的論題，強調(diào)用法

3、律手段對權證市場進行規(guī)制?；跈嘧C本身的風險特性、權證市場失靈與監(jiān)管失靈問題的存在，為了維護權證市場秩序，提高權證市場的資源配置效率，保護投資者的利益，對其進行法律規(guī)制是十分必要的。我們還介紹了證券市場的三種主要法律規(guī)制模式：事后懲罰模式、事前實質(zhì)性審查模式以及完全信息披露模式。 第三部分是發(fā)達權證市場法律規(guī)制的比較與啟示。我們主要選取了香港、臺灣和德國作為比較對象，另外還涉及到新加坡和意大利的一些制度。從發(fā)行規(guī)制、信息規(guī)制、交