企業(yè)異質性、東道國因素與中國企業(yè)技術尋求型OFDI進入模式.pdf

1、為了適應技術創(chuàng)新全球化的要求，我國提出了“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵有能力的企業(yè)走出國門向技術領先國家的企業(yè)學習，提高本國企業(yè)的科技創(chuàng)新水平。據(jù)商務部統(tǒng)計，2015年我國對外非金融類直接投資創(chuàng)下1180.2億美元的歷史最高值，同比增長14.7％，對外直接投資存量也首次超過萬億美元大關。而波士頓咨詢公司2015年發(fā)布的報告顯示我國企業(yè)的海外并購交易完成率遠低于歐美、日本等發(fā)達國家企業(yè)的水平，這意味著中國企業(yè)面臨的對外直接投資風險依然嚴峻?？?/p>

2、見，技術尋求型OFDI企業(yè)是否能夠有效識別各種進入模式的適用性，并結合自身現(xiàn)實條件和所處外部環(huán)境正確選擇投資模式，成為其能否成功獲取技術溢出從而提高自身技術創(chuàng)新水平的關鍵。因此，研究技術尋求型企業(yè)在對外直接投資時需要考慮哪些因素以作出合適的進入模式決策，是我們需要關注的問題。
　　本文首先回顧并評價了企業(yè)對外直接投資進入模式選擇影響因素的國內外文獻并對傳統(tǒng)的交易成本理論、國際生產折衷理論、異質企業(yè)貿易理論等理論對OFDI進入模式選

3、擇的解釋進行簡述，為后文因素變量的選取奠定理論基礎。在此基礎上，本文基于我國電子信息百強企業(yè)中前50名具有海外研發(fā)經歷的企業(yè)以及部分具備海外研發(fā)經歷的傳統(tǒng)汽車機械制造業(yè)典型上市公司的對外投資數(shù)據(jù)，選取企業(yè)微觀因素如企業(yè)規(guī)模、研發(fā)能力、企業(yè)成長性和所有制形式以及東道國宏觀因素如人均GDP、法律權利力度、文化距離和研發(fā)水平共8個指標，采用多項Logit回歸方法和多項Probit回歸方法實證分析其對技術尋求型OFDI進入模式選擇的影響，并分別

4、在模型中先后加入行業(yè)虛擬變量，以考察技術層次要求不同的行業(yè)屬性對企業(yè)模式選擇的影響機制。研究發(fā)現(xiàn)，規(guī)模經濟越大的企業(yè)越傾向于選擇跨國并購的進入模式，而企業(yè)的研發(fā)能力對中國企業(yè)選擇跨國并購模式有顯著的負面影響。相比于民營企業(yè)，國有企業(yè)更傾向子選擇跨國并購模式，但企業(yè)成長性則對進入模式的選擇沒有顯著影響。同時，衡量東道國因素的四個指標人均GDP、法律權利力度、文化距離和研發(fā)水平均與跨國并購的進入模式選擇正相關，特別是東道國的文化距離和研發(fā)水