東道國制度因素與中國企業(yè)對外跨國并購的區(qū)位選擇——并購動機(jī)和多元化影響.pdf

1、進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著中國企業(yè)“走出去”步伐的加快，海外并購逐漸成為中國企業(yè)對外直接投資的重要方式，中國在國際市場中所扮演的角色越來越重要，但是也面臨著東道國復(fù)雜多變的制度性因素，這給中國企業(yè)的國際化進(jìn)程帶來了不小的阻力。這篇文章的目的旨在于研究東道國不同維度的制度因素是怎樣影響中國企業(yè)對外跨國并購的區(qū)位選擇，并且還探索了資源獲取及技術(shù)獲取動機(jī)的企業(yè)以及尋求多元化發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)是如何受到東道國制度因素的影響，進(jìn)行區(qū)位選擇的。
　　

2、本文通過對于2008年至2012年之間中國企業(yè)向58個國家及地區(qū)共514個并購事件的對外跨國并購的數(shù)據(jù)進(jìn)行條件回歸，得出結(jié)論認(rèn)為，東道國的制度性因素對于跨國并購的區(qū)位選擇有顯著的正向影響，也就是說，中國企業(yè)傾向于選擇國家制度健全，治理水平高的國家進(jìn)行投資。而當(dāng)企業(yè)是以資源獲取或技術(shù)獲取為動機(jī)時，就不那么受到東道國制度的影響進(jìn)行區(qū)位選擇，資源獲取型企業(yè)在某幾維度上，還傾向于到制度不健全的國家進(jìn)行投資。并且，單一產(chǎn)業(yè)發(fā)展的跨國并購不會明顯受