經(jīng)濟(jì)波動(dòng)條件下中國(guó)神華公司的價(jià)值評(píng)估.pdf

1、中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型過(guò)程中，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)頻繁，證券市場(chǎng)亦是跌宕起伏。煤炭行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中具有重要地位。自2011年以來(lái)，受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下行、煤炭?jī)r(jià)格下跌等因素的影響，煤炭類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)紛紛出現(xiàn)大幅下滑現(xiàn)象。
　　在當(dāng)前這種經(jīng)濟(jì)波動(dòng)條件下，本文以基本面分析的相關(guān)理論與知識(shí)為基礎(chǔ)，運(yùn)用現(xiàn)行的企業(yè)估值體系，對(duì)滬市上市公司中的煤炭業(yè)龍頭企業(yè)——中國(guó)神華公司的投資價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估，以為中國(guó)神華投資者、利益相關(guān)者等對(duì)

2、中國(guó)神華的價(jià)值判斷和投資決策提供參考，同時(shí)探討現(xiàn)行估值模型在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)條件下的應(yīng)用條件。
　　本文首先對(duì)絕對(duì)價(jià)值評(píng)估和相對(duì)價(jià)值評(píng)估兩種方法進(jìn)行簡(jiǎn)要述評(píng)，對(duì)現(xiàn)行估值模型在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)條件下的應(yīng)用條件進(jìn)行適當(dāng)分析；然后，對(duì)中國(guó)神華公司基本面，包括歷史沿革、發(fā)展?fàn)顩r及財(cái)務(wù)績(jī)效等進(jìn)行分析，結(jié)合未來(lái)煤炭行業(yè)和價(jià)格走勢(shì)，預(yù)測(cè)中國(guó)神華的未來(lái)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，并估算加權(quán)平均資本成本。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和可比乘數(shù)模型，計(jì)算得出中國(guó)神華股票的合理