上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的實(shí)證研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)中的核心內(nèi)容，一直以來都是財(cái)務(wù)管理中研究的熱點(diǎn)，任何公司想要提高公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效都不可能繞過改善公司資本結(jié)構(gòu)這一重要命題。資本結(jié)構(gòu)不僅影響公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，還與公司的內(nèi)部治理有著緊密的聯(lián)系，因此，在探索上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文選取A股上市公司786家三年的樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用SPSS19.0軟件研究上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的實(shí)證分析。在衡量上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效上面采用因子分

2、析方法，因子分析涵蓋了償債能力、盈利能力、發(fā)展能力和營(yíng)運(yùn)能力四個(gè)方面，利用降維的方法提取主成分，根據(jù)權(quán)重算出綜合得分，這樣的績(jī)效衡量更具有科學(xué)性。利用多元回歸分析來研究二者的相關(guān)性，實(shí)證研究表明：上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有相關(guān)性。在資本結(jié)構(gòu)中，本文選取了產(chǎn)權(quán)比率、股權(quán)集中度、國(guó)有股比例、管理層持股比例、流通股比例、長(zhǎng)期資本負(fù)債率、長(zhǎng)期負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率，研究范圍基本涵蓋了資本結(jié)構(gòu)的所有方面，最后得出相關(guān)性的結(jié)論。研究上市公司資本