創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效實(shí)證研究.pdf

1、2006年初國(guó)務(wù)院將自主創(chuàng)新戰(zhàn)略納入十一五規(guī)劃中，為了呼應(yīng)該策略的提出，政府對(duì)于創(chuàng)新性企業(yè)給予政策上的大力支持和幫助。近些年來(lái)，以科研和創(chuàng)新為主的高新技術(shù)企業(yè)隊(duì)伍日益龐大起來(lái)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)更有利于高新技術(shù)企業(yè)上市交易，能夠有效處理其在資金上遇到的各種難題。從其2009年最初設(shè)立到2015年底共有500家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)陸續(xù)落戶(hù)，規(guī)模越來(lái)越大。然而近幾年來(lái)，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司績(jī)效水平不穩(wěn)定，引起研究學(xué)者的廣泛關(guān)注。在研究上，側(cè)重于探析資本結(jié)構(gòu)影

2、響因素以及其在資本市場(chǎng)是如何影響公司績(jī)效的，進(jìn)而提出完善建議增加企業(yè)價(jià)值。
　　資金是一個(gè)企業(yè)開(kāi)展工作和持續(xù)經(jīng)營(yíng)的根基，資本結(jié)構(gòu)剛好可以反映資金構(gòu)成比例關(guān)系。因此資本結(jié)構(gòu)必然會(huì)影響到公司日常經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)利益流入，進(jìn)而影響整體績(jī)效水平。本文在具體闡述資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論基礎(chǔ)上，主要探究創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，選取2009-2015七年的樣本數(shù)據(jù)，對(duì)照創(chuàng)業(yè)板上市公司不同行業(yè)、不同地區(qū)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，總結(jié)其資本結(jié)構(gòu)目前的變革趨向。本文采納描述性統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)

3、創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行具體論述,即我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)整體負(fù)債比率過(guò)低，流動(dòng)比率偏高，債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展不合理。本文在實(shí)證研究設(shè)計(jì)上，借助SPSS20.0軟件工具，運(yùn)用因子分析和多元線性回歸分析方法得出結(jié)論，并且驗(yàn)證了所提出的假設(shè)。即創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；流動(dòng)負(fù)債率與經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在負(fù)相關(guān)關(guān)系；長(zhǎng)期負(fù)債率與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在線性關(guān)系且負(fù)相關(guān)；第一大股東持股比例與公司績(jī)效負(fù)相關(guān)；公司規(guī)模與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間關(guān)系不顯著。最后根據(jù)實(shí)證