考慮物流企業(yè)努力水平的倉單質押業(yè)務中銀行激勵機制研究.pdf

1、當前，中小企業(yè)由于缺乏足夠的可抵押不動產、信用低等原因，難以通過傳統(tǒng)融資渠道獲得財務資源，導致資金短缺、融資難問題成為發(fā)展的瓶頸。在這種情況下，倉單質押作為一種創(chuàng)新融資服務得到迅速發(fā)展。實際操作中，一些存貨存在一定耗損率、較容易變質，因而質押過程中會產生耗損量。在質押過程中，物流企業(yè)對質押物起到倉儲、監(jiān)管的作用，它可以通過提供與質押物匹配的倉儲條件，加強監(jiān)管流程規(guī)范等措施減少質押物的耗損量。因此，銀行如何激勵物流企業(yè)提高監(jiān)管努力是一個有

2、現(xiàn)實意義的問題。
　　本文研究由供應商、零售商、銀行、物流企業(yè)組成的供應鏈系統(tǒng)，其中零售商以倉單質押的融資方式向銀行貸款，在倉單質押模型中考慮物流企業(yè)監(jiān)管努力對質押物耗損量的影響，進而研究銀行對物流企業(yè)監(jiān)管努力的激勵契約。
　　首先，建立物流企業(yè)的監(jiān)管努力影響質押物耗損量的倉單質押模型。假設零售商違約概率外生和存貨具有一定的損耗率，計算得到銀行對零售商的最優(yōu)質押率決策，分析物流企業(yè)監(jiān)管努力、存貨耗損率和零售商主觀違約概率對銀

3、行質押率和利潤的影響；并進行數(shù)值分析。研究結果表明：提高借款企業(yè)主觀違約率、降低質押物耗損率和提高物流企業(yè)監(jiān)管努力都能帶來銀行利潤的增加，在借款企業(yè)及其質押物固定的情況下，相較于前兩者，通過激勵物流企業(yè)提高監(jiān)管努力來獲得更多的利潤更有現(xiàn)實意義。
　　隨后，討論在這種情形下銀行與物流企業(yè)間的委托代理關系?？紤]到質押物會因倉儲條件、氣溫、外部環(huán)境突變等風險產生損失，假設物流企業(yè)是風險規(guī)避的。結合委托代理理論，本文在信息對稱和信息不對稱

4、兩種情況下，基于三種不同的契約模式，研究銀行對物流企業(yè)的激勵問題。重點研究在信息不對稱情形下銀行激勵契約以及激勵和監(jiān)督相結合契約。研究發(fā)現(xiàn)：信息對稱時，銀行只需采用固定支付模式，就可使供應鏈達到帕累托最優(yōu)；信息不對稱時，銀行可以采取激勵契約也可采取激勵與監(jiān)督結合的契約模式，此時都需為物流企業(yè)提供固定支付加分成比例的報酬，才能達到激勵效果；引入監(jiān)督機制，可以降低信息不對稱的程度，從而提高銀行利潤。最后對三種模式下的激勵契約進行對比分析，討