金融發(fā)展、政府補貼與企業(yè)研發(fā)投入——來自戰(zhàn)略性新興產業(yè)上市公司的經驗證據(jù).pdf

1、我國于2010年開始逐步加大了對戰(zhàn)略性新興產業(yè)培育和發(fā)展的力度，并對此發(fā)布了一系列的文件。在戰(zhàn)略性新興產業(yè)中，掌握核心技術十分關鍵，這也決定了該產業(yè)的研發(fā)活動有較高的外部性，使得企業(yè)開展研發(fā)活動時積極性不足，與此同時企業(yè)研發(fā)活動資金投入不足的問題也日益凸顯。由于企業(yè)研發(fā)活動需要大量的資金投入，除了政府對企業(yè)進行補貼外，仍需通過外部渠道如銀行等金融機構進行融資?？梢?，金融發(fā)展水平對戰(zhàn)略性新興產業(yè)解決融資問題至關重要。
　　故本文基于

2、2012-2014年戰(zhàn)略性新興產業(yè)的上市公司的相關數(shù)據(jù)，通過理論分析和實證檢驗了金融發(fā)展、政府補貼和企業(yè)研發(fā)投入之間的關系。
　　研究結果表明：
　　（1）隨著地區(qū)金融發(fā)展水平的提高，企業(yè)會加大研發(fā)投入力度；
　?。?）政府補貼不僅能夠提高企業(yè)進行研發(fā)活動的積極性，而且會向外界傳遞出積極的信號，最終會促使企業(yè)加大研發(fā)投入力度。
　?。?）金融發(fā)展和政府補貼的交互作用會顯著促進企業(yè)加大研發(fā)投入力度。即企業(yè)在獲得政府

3、補貼后會向外界傳遞出積極的信號，在金融發(fā)展水平越高的地區(qū)越能夠及時識別該信號并產生積極效應，最終促進企業(yè)加大研發(fā)投入。
　?。?）不同地區(qū)金融發(fā)展水平對企業(yè)研發(fā)投入的促進效應存在差異。金融發(fā)展對企業(yè)研發(fā)投入的正向促進作用在東部地區(qū)更顯著。同時，在東部地區(qū)政府補貼對企業(yè)研發(fā)投入的促進作用也比中西部地區(qū)更強。
　　本文深入分析金融發(fā)展、政府補貼對戰(zhàn)略性新興產業(yè)研發(fā)活動的微觀影響機制，為指導戰(zhàn)略性新興產業(yè)研發(fā)活動提供了理論依據(jù)，并