企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)研發(fā)投入的影響研究——來(lái)自中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速放緩，進(jìn)入新常態(tài)以來(lái)，企業(yè)的傳統(tǒng)發(fā)展模式受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，已不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。越來(lái)越多的企業(yè)意識(shí)到，只有依靠科技進(jìn)步提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)才能生存下去。在這一過(guò)程中，企業(yè)的自主創(chuàng)新能力起到很大的作用。創(chuàng)新能力來(lái)源于研發(fā)活動(dòng)，作為重要的創(chuàng)新來(lái)源，國(guó)家高度重視研發(fā)活動(dòng)，中國(guó)研發(fā)投入力度與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距正在縮小。研發(fā)投入經(jīng)費(fèi)來(lái)源一方面來(lái)源于財(cái)政撥款，一方面來(lái)源于企業(yè)的資金支持，近年來(lái)企業(yè)的資金支持已成為研發(fā)投

2、入經(jīng)費(fèi)的主要來(lái)源。通過(guò)研究企業(yè)研發(fā)投入與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，對(duì)改善企業(yè)融資環(huán)境，提高企業(yè)研發(fā)投入有重要的意義。本文研究的問(wèn)題是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)研發(fā)投入的影響，以及這種影響在不同組織形式的樣本分組下表現(xiàn)出來(lái)的差異性。通過(guò)選取中國(guó)A股1526家上市公司2012年至2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在理論分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證分析，最終得出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)研發(fā)投入具有負(fù)向影響力，并且水平顯著。無(wú)論國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，這種影響都表現(xiàn)的極為明顯，說(shuō)明企業(yè)研發(fā)投

3、入受到債務(wù)約束的影響，導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)投入受限。本文共分為四個(gè)部分。第一部分為緒論，介紹研究背景及研究意義，對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行梳理，在此基礎(chǔ)上提出本文的研究?jī)?nèi)容與研究方法，以及可能創(chuàng)新之處。第二部分為理論部分，主要包括研發(fā)投入的概念與特點(diǎn)，資本結(jié)構(gòu)理論，研發(fā)投入與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的理論分析，并提出相關(guān)假設(shè)。第三部分為本文的實(shí)證部分，通過(guò)選取相關(guān)變量，設(shè)定多元回歸模型，對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理形成面板數(shù)據(jù)，進(jìn)行OLS回歸分析及固定效應(yīng)與隨機(jī)效應(yīng)回歸