利率變動(dòng)對(duì)中國(guó)住房增量需求及房?jī)r(jià)的區(qū)際差異化影響.pdf

1、我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)起步與發(fā)展較晚，目前，市場(chǎng)的健康發(fā)展仍需要政府的調(diào)控。因我國(guó)的利率并未實(shí)現(xiàn)完全的市場(chǎng)化，政府仍可調(diào)節(jié)利率水平，并且可以通過(guò)調(diào)節(jié)利率水平進(jìn)而調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)中的價(jià)量如何反應(yīng)？因?yàn)楣┙o發(fā)生變動(dòng)所需的時(shí)間較需求與價(jià)格長(zhǎng)，本文暫不考量。那么，利率變動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)中的需求與價(jià)格產(chǎn)生何種影響？中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域差異化，是否利率變動(dòng)對(duì)該市場(chǎng)中的需求與價(jià)格的影響也呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域差異化？
　　利率與居民的購(gòu)房

2、成本、住房投資收益、市場(chǎng)預(yù)期存在相關(guān)性，并且以上因素成為利率變動(dòng)對(duì)住房增量需求與價(jià)格產(chǎn)生影響的傳導(dǎo)渠道。本文將研究對(duì)象定為住房增量市場(chǎng)，由此而得出的結(jié)論更具有針對(duì)性。本文通過(guò)運(yùn)用聚類(lèi)分析對(duì)我國(guó)35個(gè)大中城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行劃分，在此基礎(chǔ)上通過(guò)建立各個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)類(lèi)別的代表城市的向量自回歸模型，并進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析，考察利率變動(dòng)對(duì)住房增量需求以及房?jī)r(jià)的動(dòng)態(tài)影響，進(jìn)而判斷利率變動(dòng)對(duì)各個(gè)區(qū)域的住房增量市場(chǎng)所帶來(lái)的影響。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明：房?jī)r(jià)對(duì)利率

3、變動(dòng)的反應(yīng)有很明顯的區(qū)域差異性，其中上海、廣州以及福建的脈沖響應(yīng)函數(shù)表現(xiàn)出來(lái)的幅度比南昌、武漢大。相比于房?jī)r(jià)，住房需求對(duì)利率變動(dòng)的區(qū)際差異化反應(yīng)不明顯。這其中涉及的原因一方面來(lái)源于引起房?jī)r(jià)變動(dòng)的因素與環(huán)境比引起住房增量需求變動(dòng)的因素與環(huán)境更為復(fù)雜，房?jī)r(jià)比住房增量需求對(duì)利率的變動(dòng)更為敏感，另一方面是在分析各代表城市的住房增量市場(chǎng)的供求情況之后，結(jié)果表明上海、廣州及廈門(mén)的住房增量市場(chǎng)比武漢以及南昌的住房增量市場(chǎng)能更好的調(diào)節(jié)市場(chǎng)中的供求，從而