上市公司資產(chǎn)重組績效與風險研究——以云天化股份有限公司為例.pdf

1、資產(chǎn)重組作為優(yōu)化企業(yè)資源配置的一個重要手段，逐漸被越來越多的上市公司所采用，更有一些公司已把資產(chǎn)重組視為一棵“救命稻草”，希望通過這一方式來改善上市公司經(jīng)營管理業(yè)績，調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，提高業(yè)務(wù)能力，使其能夠更好地盈利。然而，公眾都會提出疑問，上市公司采取資產(chǎn)重組的方式是否真的能夠改善其公司業(yè)績；若能夠使上市公司獲得盈利，是否只是短期內(nèi)盈利，資產(chǎn)重組對于上市公司的長遠發(fā)展是否能起到助推劑的作用；在改善公司業(yè)績方面是否還有風險、不足以及需要完善

2、的地方；如果需要，應(yīng)該怎樣完善以及怎樣規(guī)避風險。針對這些問題，我們有必要對上市公司的資產(chǎn)重組績效及風險問題進行研究。
　　本文采用了規(guī)范分析和案例分析相結(jié)合的方式，在研究資產(chǎn)重組制度、現(xiàn)狀、動因的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)重組的績效及風險進行了理論研究，進而以云天化股份有限公司為例，對其2013年的重大資產(chǎn)重組進行了深入分析，介紹了其交易背景和目的、重組動因、具體交易的方案，通過對比資產(chǎn)重組前后的各項指標，來揭示云天化的資產(chǎn)重組行為對其償債、

3、營運以及盈利能力方面的影響，并且進一步對云天化資產(chǎn)重組的各種風險因素進行了分析，最終得出了結(jié)論并提出了規(guī)范資產(chǎn)重組的相關(guān)建議。
　　云天化2013年的資產(chǎn)重組,從短期來看,財務(wù)狀況有了明顯的好轉(zhuǎn),公司凈利潤增長迅速,實現(xiàn)了整體上市。然而,這種資產(chǎn)重組的作用并沒有得到延續(xù)，2014年虧損較為嚴重。由此可見，資產(chǎn)重組并不是上市公司的目的，重組后如何發(fā)展才是每一個公司需要考慮的重點。首先，上市公司應(yīng)該實現(xiàn)公司的產(chǎn)業(yè)升級,這樣才能為公司的