我國(guó)上市公司內(nèi)部資本市場(chǎng)效率研究——基于上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善和企業(yè)改革的深化,國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)格局的也不斷發(fā)生深刻的變化,企業(yè)必然不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,尋求多元化發(fā)展戰(zhàn)略,通過(guò)重組、合并、收購(gòu)組成規(guī)模龐大企業(yè)集團(tuán)和跨國(guó)公司,從而提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力和贏得更大的發(fā)展空間。
  伴隨著大型企業(yè)集團(tuán)和跨國(guó)集團(tuán)的出現(xiàn),在同一控制人下的我國(guó)上市公司形成了許多系族企業(yè),例如復(fù)興系、華潤(rùn)系以及大型央企集團(tuán)。而這些企業(yè)集團(tuán)的形成,部分取代了市場(chǎng)交易,將部分外部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在集團(tuán)內(nèi)部完成

2、,可以大大降低交易成本,所以,我國(guó)上市公司內(nèi)部資本市場(chǎng)也得到了發(fā)展。
  而對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)效率進(jìn)行研究,近幾年成為學(xué)者研究的熱點(diǎn),特別是對(duì)于新興市場(chǎng)的中國(guó),企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的配置效率的很多研究結(jié)論也不一致,學(xué)術(shù)界對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)是否有效還存在爭(zhēng)議。正因?yàn)槿绱耍疚耐ㄟ^(guò)闡述了企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的相關(guān)理論,把我國(guó)在同一控制人下的所有上市公司作為一個(gè)系族企業(yè)集團(tuán),將各上市公司看作是同一控制人企業(yè)集團(tuán)下邊的分部,選取2009年-2

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