面板數(shù)據(jù)模型及其對(duì)股票量?jī)r(jià)關(guān)系的應(yīng)用研究.pdf

1、隨著信息技術(shù)的發(fā)展,面板數(shù)據(jù)越來(lái)越成為數(shù)據(jù)載體的主要形式。面板模型已成為金融數(shù)據(jù)分析的主要工具,但面板數(shù)據(jù)模型理論體系仍處于發(fā)展初期,尚有待進(jìn)一步完善。
　　 本文在回顧面板數(shù)據(jù)模型的基礎(chǔ)上,結(jié)合面板數(shù)據(jù)的特點(diǎn),將時(shí)間序列分析中的異方差模型進(jìn)行拓展,設(shè)立面板數(shù)據(jù)異方差的檢驗(yàn),構(gòu)建面板數(shù)據(jù)異方差模型的基本理論體系。然后,將面板數(shù)據(jù)模型體系用于分時(shí)點(diǎn)分種類股票的成交量和價(jià)格之間關(guān)系機(jī)理的分析上,探索股票價(jià)格波動(dòng)、價(jià)格水平、成交量變化

2、的規(guī)律性。
　　 通過(guò)應(yīng)用面板數(shù)據(jù)模型分析股票量?jī)r(jià)關(guān)系,得到一、股票價(jià)格是影響股票交易量變動(dòng)的主要原因之一,但是股票價(jià)格對(duì)股票交易量的影響比較小。將成交量作為分析價(jià)格信息的額外參考變量,即使信息傳播得非常廣泛,價(jià)格變化的絕對(duì)值與交易量的正相關(guān)關(guān)系依然存在,研究交易量對(duì)價(jià)格的影響仍然有意義。股票市場(chǎng)存在價(jià)漲量高,當(dāng)股價(jià)走勢(shì)能夠出現(xiàn)這種現(xiàn)象時(shí),就代表股價(jià)在上漲過(guò)程中,投資人追價(jià)意愿強(qiáng)烈,多頭氣勢(shì)強(qiáng)烈,這與銀行業(yè)板塊正從金融危機(jī)中恢復(fù)

3、的現(xiàn)實(shí)情況相符。二、小板塊股票更加適合喜歡高風(fēng)險(xiǎn)投資的投資者。三、牛市股票價(jià)格對(duì)交易量的影響大于熊市。四、從模型截距項(xiàng)可以看出股票基本面情況,不同股票面板數(shù)據(jù)組合,不同股票市場(chǎng)行情下,截距項(xiàng)的正負(fù)反應(yīng)了企業(yè)的基本面情況,對(duì)于投資者能夠提供較為科學(xué)的信息。
　　 但面板數(shù)據(jù)理論仍不完善,仍不成熟,例如如何確定異方差模型應(yīng)該使用固定效應(yīng)異方差模型還是隨機(jī)效應(yīng)異方差模型,Eviews中如何實(shí)現(xiàn)面板數(shù)據(jù)異方差等,仍是今后研究的方向。