基于GREY-GARCH模型的中國股票市場(chǎng)量?jī)r(jià)關(guān)系研究.pdf

1、摘要隨著世界經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)體系中的地位日益突出，股票市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，不僅是企業(yè)的重要融資渠道，同時(shí)也是社會(huì)優(yōu)化資源配置的重要場(chǎng)所。我國股票市場(chǎng)經(jīng)歷股權(quán)分置改革后，不斷發(fā)展和完善，交易量大幅度上升，目前市值已成為僅次于美國的世界第二大股票交易市場(chǎng)。股票市場(chǎng)被稱為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，正確認(rèn)識(shí)和把握股票市場(chǎng)的內(nèi)在規(guī)律，對(duì)于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。股票價(jià)格與成交量是股票市場(chǎng)上最重要的兩個(gè)變量，量?jī)r(jià)關(guān)系是

2、技術(shù)分析中最基本的關(guān)系，量?jī)r(jià)關(guān)系的研究對(duì)于深刻理解市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)中的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制有著積極作用，因而一直是金融領(lǐng)域研究的重中之重。本文將灰色系統(tǒng)理論融入自回歸條件異方差模型，采用GREYGARCH模型，選取2007年1月4日至2010年12月31日上海證券市場(chǎng)和深圳證券市場(chǎng)的收盤指數(shù)和交易量為樣本，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，對(duì)交易量與股票收益率之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，以期對(duì)準(zhǔn)確把握我國股票市場(chǎng)的內(nèi)在規(guī)律提供幫助。關(guān)鍵詞：上證指數(shù)；深證成指

3、；灰色模型；GARCH族模型Abstract溉一Withtherapiddevelopmentoftheworldeconomytheimportanceoffinanceineconomicstatusisincreasingly，thestockmarket嬲allimportantpartofthesecuritiesmarket，whichisallimportantchanneloffinancingfortheenterpr

4、ise，anditplaysanimportantpartofoptimizingtheallocationresourcesChina’sstockmarketsexperiencedaftersharetradingreform，high—speedgrowth，withthecontinuousdevelopmentofChinasstockmarkettradingandperfected，risedramaticallyinc

5、reasedgraduallytheirstatusStockpriceandvolumealethemostimportantvailableofstockmarket，andtherelationbetweenpriceandvolumeisthemostbasicrelationshipofthetechnicalanalysispricevolumerelationstudiesfortheprofoundunderstandi

6、ngofthemicroscopicstructureofthemarketpricetransmissionmechanism，thushavethepositiveroleofthefinancialsectorisalwaysresearchcenterPricevolumerelationstudiesCanhelpustounderstandtheimpactofpricefluctuation，tradingforustec

7、ognizeanddegreehasimportantsignificancetograspthesecuritiesmarketTIlisarticleputthe伊aysystemtheoryintoautoregressiveconditionalbeteroscedasticmodel，selectJanuary4，2007toDecember3l，2010ShanghaisecuritiesmarketandShenzhens