基于數(shù)據(jù)的股市量價(jià)關(guān)系研究.pdf

1、當(dāng)下，中國股市作為金融市場至關(guān)重要的組成部分，不僅與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，而且關(guān)乎民眾的切身利益。2014年底開啟的新一輪牛市極大地帶動(dòng)市場熱情，隨之而來的是市場結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定引發(fā)的連續(xù)暴跌，現(xiàn)實(shí)影響巨大。股票價(jià)格和交易量的變化既能反映投資者對(duì)市場信息的態(tài)度，又對(duì)刻畫市場供求關(guān)系有重要作用，因此本文主要針對(duì)這一特殊時(shí)期的中國股市量價(jià)關(guān)系進(jìn)行研究。
　　本文選取上證綜合指數(shù)1395個(gè)交易日的收盤價(jià)格和交易量作為研究對(duì)象，利用ADF方法檢

2、驗(yàn)了收盤價(jià)格和交易量的對(duì)數(shù)序列的平穩(wěn)性，發(fā)現(xiàn)對(duì)數(shù)價(jià)格序列和對(duì)數(shù)交易量序列都是一階單整的。建立二元向量自回歸模型刻畫對(duì)數(shù)價(jià)格和對(duì)數(shù)交易量之間的相關(guān)關(guān)系，并對(duì)模型的平穩(wěn)性以及殘差進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)VAR模型是合理的。在VAR模型的基礎(chǔ)上，利用Granger因果檢驗(yàn)方法考察對(duì)數(shù)價(jià)格和對(duì)數(shù)交易量之間的動(dòng)態(tài)引導(dǎo)關(guān)系，結(jié)果表明兩者之間存在雙向因果關(guān)系，即兩者過去的信息對(duì)預(yù)測對(duì)方的當(dāng)期值有顯著影響，并且對(duì)數(shù)價(jià)格對(duì)對(duì)數(shù)交易量的引導(dǎo)關(guān)系強(qiáng)于交易量對(duì)價(jià)格的引導(dǎo)