綠色信貸背景下環(huán)境信息披露與債務(wù)成本關(guān)系研究.pdf

1、自改革開(kāi)放以來(lái)，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國(guó)進(jìn)入到環(huán)境污染事件高發(fā)期。企業(yè)作為環(huán)境污染問(wèn)題的主要制造者，其環(huán)境表現(xiàn)和環(huán)境行為日益成為政府、債權(quán)人、社會(huì)公眾等利益相關(guān)者關(guān)注的焦點(diǎn)。為了有效遏制企業(yè)的環(huán)境污染行為，廣泛施行可持續(xù)發(fā)展理念，引導(dǎo)企業(yè)自覺(jué)增強(qiáng)環(huán)保意識(shí)，政府部門相繼制定了一系列有關(guān)環(huán)境保護(hù)方面的政策和法規(guī)，尤其是2007年和2012年出臺(tái)的有關(guān)綠色信貸政策的文件，將環(huán)境保護(hù)、銀行信貸與企業(yè)融資緊密聯(lián)系在一起，掀起了一股披露企業(yè)環(huán)境

2、信息的風(fēng)潮。綠色信貸政策使得企業(yè)的環(huán)境表現(xiàn)成為影響企業(yè)外部融資的重要因素。相應(yīng)地，企業(yè)環(huán)境信息披露也成為銀行業(yè)評(píng)價(jià)信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)。綠色信貸政策是否引導(dǎo)銀行業(yè)關(guān)注企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)，企業(yè)環(huán)境信息披露是否會(huì)影響債務(wù)成本成為一個(gè)值得關(guān)注和探究的問(wèn)題。
　　鑒于此，本文以利益相關(guān)者理論、可持續(xù)發(fā)展理論、信息不對(duì)稱理論、信號(hào)傳遞理論、委托代理理論為理論基礎(chǔ)，深入剖析了環(huán)境信息披露影響債務(wù)成本的作用機(jī)理，并對(duì)我國(guó)重污染行業(yè)上市公司環(huán)境信息披露的

3、現(xiàn)狀做了初步分析。最終，本文以2010～2014年滬深兩市重污染行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，在考慮綠色信貸政策及其執(zhí)行效果的作用下研究環(huán)境信息披露與債務(wù)成本之間的關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，本文又將環(huán)境信息按性質(zhì)分為貨幣化環(huán)境信息和非貨幣化環(huán)境信息，進(jìn)一步檢驗(yàn)綠色信貸政策及其執(zhí)行效果對(duì)分類環(huán)境信息披露與債務(wù)成本關(guān)系影響的差異性。研究發(fā)現(xiàn):環(huán)境信息披露水平的提高能顯著降低企業(yè)的債務(wù)成本;綠色信貸政策及其執(zhí)行效果能顯著加強(qiáng)環(huán)境信息披露降低債務(wù)成本的積極作