多元化并購(gòu)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響——基于實(shí)證分析.pdf

1、多元化并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型、行業(yè)組合管理及快速進(jìn)入新行業(yè)的有效辦法。然而，由于并購(gòu)方對(duì)新的行業(yè)不熟悉，這無(wú)疑加大了并購(gòu)之后的整合難度。新的行業(yè)可能在管理方式、業(yè)務(wù)執(zhí)行習(xí)慣、組織溝通上有跟并購(gòu)方完全不一樣的方式，而且這些方式是適用于特定行業(yè)的。在并購(gòu)之后的整合過程中，并購(gòu)方有可能按著自己的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)去執(zhí)行這個(gè)整合，最后導(dǎo)致了并購(gòu)的失敗。
　　國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)多元化并購(gòu)已經(jīng)開展了許多研究，然而由于樣本、研究方法的差異，最后的研究結(jié)論

2、也不盡相同。本文以2005年-2010年六年期間中國(guó)A股市場(chǎng)上市公司披露的240起多元化并購(gòu)事件為研究樣本。在剔除了部分?jǐn)?shù)據(jù)后，最后實(shí)際研究對(duì)象為168起并購(gòu)事件。通過對(duì)比并購(gòu)披露前一年及后三年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)，包括盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)和綜合指標(biāo)，最后參照了同期A股上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)變化情況，得出結(jié)論。
　　通過統(tǒng)計(jì)分析，綜合對(duì)比了A股上市公司情況后，本文發(fā)現(xiàn)多元化并購(gòu)對(duì)并購(gòu)企業(yè)的盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力有提高促進(jìn)作用，然而對(duì)償債能