中國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)下上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)公司創(chuàng)業(yè)的影響——資本結(jié)構(gòu)的中介研究.pdf

1、公司創(chuàng)業(yè)作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展、提升企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和績(jī)效表現(xiàn)的方式之一，越來越受到各界的廣泛關(guān)注。作為全球創(chuàng)業(yè)活動(dòng)最活躍的地區(qū)之一，中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，這對(duì)中國(guó)企業(yè)來說機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。因此探究中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，為中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)行為提供理論依據(jù)和實(shí)踐指導(dǎo)，對(duì)促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期繁榮發(fā)展，從而保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定有著重要的意義。本文從中國(guó)特色市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境出發(fā)，研究上市企業(yè)公司治理、資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司創(chuàng)業(yè)的影響，進(jìn)而嘗試構(gòu)建我國(guó)上市公司公司創(chuàng)

2、業(yè)的影響機(jī)理。
　　本文通過收集91家A股上市企業(yè)2009-2013年的455份面板數(shù)據(jù)，經(jīng)過統(tǒng)計(jì)分析，得到以下主要結(jié)論:(1)我國(guó)上市公司股權(quán)集中度、高管持股比例以及董事長(zhǎng)、總經(jīng)理兩職性會(huì)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生顯著影響;(2)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)公司創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，具體分為探索式創(chuàng)業(yè)和利用式創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生顯著影響;(3)我國(guó)上市企業(yè)中高管持股比例與公司探索式創(chuàng)業(yè)水平之間存在顯著相關(guān)性;股權(quán)集中度、高管持股比例、兩職性與公司利用式創(chuàng)業(yè)水平之間

3、存在顯著相關(guān)性;(4)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)在高管持股比例與公司探索式創(chuàng)業(yè)的影響中起部分中介作用;在股權(quán)集中度、高管持股比例、兩職性與公司利用式創(chuàng)業(yè)的影響中起部分中介作用。
　　本文主要具有以下理論貢獻(xiàn)和現(xiàn)實(shí)意義:首先，本文從中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型情境出發(fā)，提出我國(guó)上市企業(yè)公司治理、資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生影響的設(shè)想，并構(gòu)建理論模型，豐富了現(xiàn)有的研究;第二，本文通過探究我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司創(chuàng)業(yè)行為的影響過程，嘗試構(gòu)建公司創(chuàng)業(yè)影響