中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟下上市公司治理結(jié)構(gòu)對公司創(chuàng)業(yè)的影響——資本結(jié)構(gòu)的中介研究.pdf

1、公司創(chuàng)業(yè)作為實現(xiàn)企業(yè)長期發(fā)展、提升企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢和績效表現(xiàn)的方式之一，越來越受到各界的廣泛關注。作為全球創(chuàng)業(yè)活動最活躍的地區(qū)之一，中國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關鍵時期，這對中國企業(yè)來說機遇與風險并存。因此探究中國企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動，為中國企業(yè)的創(chuàng)業(yè)行為提供理論依據(jù)和實踐指導，對促進企業(yè)長期繁榮發(fā)展，從而保證中國經(jīng)濟健康穩(wěn)定有著重要的意義。本文從中國特色市場經(jīng)濟環(huán)境出發(fā)，研究上市企業(yè)公司治理、資本結(jié)構(gòu)對公司創(chuàng)業(yè)的影響，進而嘗試構(gòu)建我國上市公司公司創(chuàng)

2、業(yè)的影響機理。
　　本文通過收集91家A股上市企業(yè)2009-2013年的455份面板數(shù)據(jù)，經(jīng)過統(tǒng)計分析，得到以下主要結(jié)論:(1)我國上市公司股權(quán)集中度、高管持股比例以及董事長、總經(jīng)理兩職性會對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生顯著影響;(2)我國上市公司資本結(jié)構(gòu)會對公司創(chuàng)業(yè)活動，具體分為探索式創(chuàng)業(yè)和利用式創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生顯著影響;(3)我國上市企業(yè)中高管持股比例與公司探索式創(chuàng)業(yè)水平之間存在顯著相關性;股權(quán)集中度、高管持股比例、兩職性與公司利用式創(chuàng)業(yè)水平之間

3、存在顯著相關性;(4)我國上市公司資本結(jié)構(gòu)在高管持股比例與公司探索式創(chuàng)業(yè)的影響中起部分中介作用;在股權(quán)集中度、高管持股比例、兩職性與公司利用式創(chuàng)業(yè)的影響中起部分中介作用。
　　本文主要具有以下理論貢獻和現(xiàn)實意義:首先，本文從中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型情境出發(fā)，提出我國上市企業(yè)公司治理、資本結(jié)構(gòu)對公司創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生影響的設想，并構(gòu)建理論模型，豐富了現(xiàn)有的研究;第二，本文通過探究我國上市公司治理結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)對公司創(chuàng)業(yè)行為的影響過程，嘗試構(gòu)建公司創(chuàng)業(yè)影響