創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理效率影響研究.pdf

1、分類號(hào)夏22：!UDC碩士學(xué)位論文創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理效率影響研究馮婧學(xué)科專業(yè)金讓堂指導(dǎo)教師鎏邋紅塾拯論文答辯日期壘Q!魚生!!旦至魚旦學(xué)位授予El期答辯委員會(huì)主席創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理效率影響研究摘要自2009年創(chuàng)業(yè)板上市以來，它的出現(xiàn)為我國(guó)中小企業(yè)的融資提供了一個(gè)良好的融資平臺(tái)。七年以來，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展迅速，但是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司普遍規(guī)模小，發(fā)展水平低，因此公司治理效率一直維持在較低的水平。本文嘗試通過研究分析

2、創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理效率產(chǎn)生的影響，以期提高公司治理效率。本文在研究學(xué)者的成果基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司開展研究。采用了2013一2015年創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析。分別從三個(gè)維度分析了創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理效率的影響。第一個(gè)維度是股權(quán)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理效率的影響，第二個(gè)維度是債權(quán)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理效率的影響，第三個(gè)維度是綜合的資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理效率的影響。并進(jìn)行研究假設(shè)與變量選取，建立

3、了兩個(gè)多元回歸模型和一個(gè)一元回歸模型，通過實(shí)證分析得到了如下結(jié)論：第一，第一大股東的持股比例與公司治理效率呈顯著正相關(guān)；第二，法人股持股比例與公司治理效率呈顯著負(fù)相關(guān)；第三，z指數(shù)與公司治理效率呈顯著正相關(guān)；第四，流動(dòng)負(fù)債比率對(duì)公司治理效率沒有顯著影響；第五，非流動(dòng)負(fù)債比率對(duì)公司治理效率沒有顯著影響；第六，資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)公司治理效率沒有顯著影響六個(gè)結(jié)論。并基于此提出了四個(gè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的建議：第一，保持較高的股權(quán)集中度，不斷優(yōu)化企業(yè)的股權(quán)結(jié)