中日天然橡膠期貨價(jià)格長(zhǎng)期關(guān)系研究——基于協(xié)整檢驗(yàn)與誤差修正模型.pdf

1、天然橡膠用途甚廣，是非常重要的戰(zhàn)略物資與原材料，當(dāng)前中國已經(jīng)成為世界上最大的天然橡膠進(jìn)口國與消費(fèi)國。本文主要研究上海商品交易所天然橡膠期貨價(jià)格與東京工業(yè)品交易所天然橡膠期貨價(jià)格的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。文中使用ADF檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型(ECM)分析得出中日天然橡膠期貨價(jià)格存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，但短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)遠(yuǎn)離長(zhǎng)期均衡關(guān)系時(shí)自我修復(fù)能力很弱；使用VAR模型對(duì)中日天然橡膠期貨價(jià)格進(jìn)行研究得出：2007年以前日本天然橡膠期貨價(jià)格占據(jù)主導(dǎo)地位，

2、2007年之后中日天然橡膠期貨價(jià)格呈現(xiàn)相互影響的走勢(shì)，并且中國天然橡膠期貨價(jià)格表現(xiàn)出更明顯的領(lǐng)頭態(tài)勢(shì)。
　　針對(duì)實(shí)證研究結(jié)果，本文深入定性研究后得：中日天然橡膠期貨價(jià)格長(zhǎng)期內(nèi)有穩(wěn)定的均衡關(guān)系，但中國天然橡膠期貨價(jià)格因國內(nèi)政策等情況表現(xiàn)出了與日本天然橡膠期貨價(jià)格波動(dòng)幅度不一致。中國天然橡膠期貨在天然橡膠定價(jià)地位上逐漸高于日本天然橡膠期貨，但我國目前的資本管制制約我國天然橡膠期貨價(jià)格繼續(xù)獲得更大的定價(jià)權(quán)。
　　根據(jù)研究結(jié)論，本文