CEO情緒特質對企業(yè)戰(zhàn)略決策影響的實證研究.pdf

1、CEO在企業(yè)戰(zhàn)略決策中的重要作用受到管理學界的廣泛關注。CEO特征的早期研究主要關注CEO人口統(tǒng)計學變量如何影響CEO行為以及企業(yè)戰(zhàn)略決策。近期，戰(zhàn)略管理學者開始關注CEO的人格特質。個體的情緒特質是重要的人格特質之一。情緒特質影響個體的認知，進而影響個體判斷和決策。然而，高階理論的現有研究較少關注CEO情緒特質如何影響企業(yè)戰(zhàn)略決策。本研究試圖通過三個子研究來彌補現有研究的不足。本研究旨在回答以下三個研究問題:
　　(1)CEO積

2、極情緒特質和消極情緒特質如何影響企業(yè)承擔社會責任？
　　(2)CEO積極情緒特質和消極情緒特質如何影響CEO薪酬不足與企業(yè)時間導向的關系？
　　(3)CEO情緒二元性如何影響企業(yè)的收購溢價？
　　本研究的研究—整合高階理論和利益相關者理論，聚焦CEO積極情緒特質和消極情緒特質如何影響企業(yè)承擔社會責任。同時，本研究探索CEO長期薪酬占比和CEO職業(yè)余期的調節(jié)作用。本研究利用標準普爾500公司在1996-2014年間的非平

3、衡數據，通過STATA軟件進行回歸分析和假設檢驗。實證結果表明，CEO積極情緒特質高的企業(yè)更愿意承擔社會責任;CEO消極情緒特質低的企業(yè)更愿意承擔社會責任;當CEO長期薪酬占比高時，CEO積極情緒特質和企業(yè)社會責任的正向關系被加強;CEO消極情緒特質和企業(yè)社會責任的負向關系被減弱;當CEO職業(yè)余期長時，CEO積極情緒特質和企業(yè)社會責任的正向關系被加強;CEO消極情緒特質和企業(yè)社會責任的負向關系被減弱。
　　本研究的研究二整合高階理

4、論和公平理論，聚焦CEO薪酬不足如何影響企業(yè)的時間導向，以及CEO情緒特質的調節(jié)作用。實證結果表明，CEO薪酬不足導致企業(yè)的短視行為。CEO在情緒特質方面的差異，影響CEO對不公平薪酬的反應:當積極情緒特質高時，CEO薪酬不足與企業(yè)時間導向的負向關系被弱化;CEO消極情緒特質高時，CEO薪酬不足與企業(yè)時間導向之間的負向關系被強化。
　　本研究的研究三關注CEO情緒二元性如何影響企業(yè)收購溢價。心理學相關研究表明，個體可以同時具備積極

5、情緒特質和消極情緒特質。這種CEO兼具積極特質和消極情緒特質的現象叫做CEO的情緒二元性。本研究聚焦CEO情緒二元性這個重要且未被研究的變量，研究CEO情緒二元性如何影響收購溢價，以及業(yè)務相似性和跨國收購如何發(fā)揮調節(jié)作用。實證結果表明，情緒二元性高的CEO能幫助收購企業(yè)有效降低收購時支付的溢價;當收購企業(yè)和被收購企業(yè)的業(yè)務相似性高時，CEO情緒二元性和收購溢價之間的負相關關系被減弱;當進行跨國收購時，CEO情緒二元性和收購溢價之間的負相

6、關關系被加強。
　　本研究的貢獻主要體現在如下三個方面。首先，本研究將新的研究變量CEO情緒特質引入高階理論研究，呼應了現有研究提出的“將新變量引入高階理論”的研究訴求。第二，本研究聚焦CEO情緒二元性，貢獻了情緒特質相關研究。另外，情緒二元性的現有研究主要聚焦于個體層面。本研究探索CEO情緒二元性對企業(yè)戰(zhàn)略決策的影響，將情緒二元性的研究層面拓展到了組織層，推進了情緒特質和情緒二元性相關研究。最后，本研究將CEO情緒特質引入公平理