研發(fā)支出資本化的盈余管理對企業(yè)價值的影響.pdf

1、研發(fā)（研究與開發(fā)的簡稱，下文同）活動對于企業(yè)來說非常重要，因為這對為企業(yè)保持核心優(yōu)勢、謀求生存和發(fā)展壯大起著關(guān)鍵的作用。相對于一般的企業(yè)而言，高新技術(shù)企業(yè)具有成長性高、風(fēng)險高和創(chuàng)新能力強的特點，這就使高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)生較強的盈余管理動機。由于在創(chuàng)業(yè)板上市的大多數(shù)企業(yè)屬于高新技術(shù)企業(yè)，所以本文的數(shù)據(jù)樣本來源于創(chuàng)業(yè)板。同時，2006年新會計準(zhǔn)則參考國際會計準(zhǔn)則，對R&D（研發(fā)的英文縮寫，下文同）活動的支出實施了有條件資本化處理，這就為企業(yè)的盈

2、余管理提供了空間。因此，研究創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)支出資本化的盈余管理對企業(yè)價值的影響更具代表性、更具有現(xiàn)實意義。
　　本文主要采用理論分析、實證檢驗與案例分析相結(jié)合的方法進行了研究。首先，對創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)支出、研發(fā)支出資本化、盈余管理和企業(yè)價值相關(guān)國內(nèi)外文獻研究及理論基礎(chǔ)進行整理，找出影響研發(fā)支出資本化的因素，提出研發(fā)支出資本化的盈余管理對企業(yè)價值影響的假設(shè)。其次，選取2013-2015年間的創(chuàng)業(yè)板公司為研究樣本進行實證

3、研究，模仿陸建橋模型檢驗企業(yè)應(yīng)計操控性利潤的方法構(gòu)建影響R&D資本化關(guān)鍵因素的回歸方程，并依據(jù)回歸系數(shù)計算企業(yè)研發(fā)支出真實資本化的部分，即企業(yè)研發(fā)支出理論上應(yīng)該資本化的部分，再用企業(yè)研發(fā)支出實際資本化減去真實資本化算出研發(fā)支出非真實資本化部分，即研發(fā)支出資本化的盈余管理部分。實證結(jié)果表明真實資本化對企業(yè)價值短期負(fù)相關(guān)，長期正相關(guān);非真實資本化短期正相關(guān)，長期負(fù)相關(guān)。最后為企業(yè)、投資者等提出相應(yīng)的建議。
　　本文的創(chuàng)新之處在于把資本